Являясь лидером в области промышленной автоматизации, компания Inovance Technology демонстрирует сильный потенциал долгосрочного роста, опираясь на скоординированное развитие нескольких направлений и замену продукции на внутреннем рынке.
Текущая цена акций составляет 71,07 юаня, а общая рыночная стоимость — 192,4 миллиарда юаней. Многие учреждения присвоили ему рейтинг «покупать/переоценивать» со средней целевой ценой 82,3 юаня и прогнозом чистой прибыли в 6,28 миллиарда юаней в 2026 году.
Судя по основному выводу, 12 основных учреждений, включая CITIC Securities и Huatai Securities, дали ему рейтинг, из которых 8 имеют рейтинг «покупать», 3 – с «перевесом» и 1 – «рекомендуется». Средняя целевая цена предполагает потенциал роста примерно на 15,8%. Компания завершила тройной переход от «производителя одночастотного преобразователя → общего лидера в области автоматизации → новой энергетической + роботизированной полноприводной платформы», сосредоточив внимание на трёх основных направлениях промышленной автоматизации, транспортных средствах на новой энергии и интеллектуальных лифтах, а также проложив новые стратегические направления, такие как интеллектуальные роботы и цифровая энергетика.
Что касается производительности, выручка в 2025 году составит 45,105 млрд юаней, увеличившись на 21,77% в годовом исчислении, а чистая прибыль, приходящаяся на материнскую компанию, составит 5,050 млрд юаней, увеличившись на 17,84% в годовом исчислении, в основном за счет устойчивого развития бизнеса в области промышленной автоматизации, увеличения количества новых энергетических систем для транспортных средств и расширения зарубежных рынков.
Показатели в первом квартале 2026 года будут стабильно расти: выручка составит 10,143 млрд юаней, рост на 12,98% в годовом исчислении, а чистая прибыль, приходящаяся на материнскую компанию, составит 1,013 млрд юаней. Основными причинами являются продолжающееся увеличение объемов основного бизнеса и оптимизация структуры продуктов.
Агентство прогнозирует, что средняя чистая прибыль, приходящаяся на материнскую компанию, в 2026 году составит 6,28 млрд юаней, что соответствует коэффициенту прибыли примерно в 30,6 раза.
Это отражает высокое признание рынком ее лидирующего положения, преимуществ многонаправленной синергии и возможностей внутренней замены.
Основной бизнес сосредоточен на трех основных секторах, включая промышленную автоматизацию, новые энергетические транспортные средства и интеллектуальные лифты.
В области промышленной автоматизации доля рынка сервосистем, преобразователей частоты и другой продукции занимает одно из первых мест в стране;
в области интеллектуальных лифтов доля рынка основных продуктов лидирует в отрасли; В области транспортных средств на новой энергии она является третьим по величине сторонним поставщиком силовых систем для пассажирских автомобилей на новой энергии в мире и крупнейшим в Китае, а установленная мощность двигателей логистических транспортных средств занимает первое место.
В то же время компания продолжает увеличивать свои инвестиции в НИОКР: в 2025 году расходы на НИОКР вырастут на 35,23% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
Ее сильная техническая мощь обеспечивает надежную поддержку для расширения бизнеса.
Судя по финансовому отчету, с точки зрения выручки в 2025 году будет наблюдаться устойчивый рост в годовом исчислении, а в первом квартале 2026 года также будет достигнут годовой рост. Ожидается, что выручка в 2026 году увеличится до 54,8 млрд юаней, увеличившись по сравнению с аналогичным периодом прошлого года на 21,5%. Что касается прибыли, то чистая прибыль, приходящаяся на материнскую компанию, в 2025 году будет стабильно расти по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
Прибыль в первом квартале 2026 года останется стабильной, с прочной структурой активов и сильной устойчивостью к рискам. Чистый денежный поток от операционной деятельности в 2025 году составит 6,681 млрд юаней, при этом денежный поток будет обильным.
Что касается рентабельности, совокупная валовая прибыль в 2025 году составит 28,95%, что на 0,25 процентных пункта больше, чем в прошлом году. За этот период контроль затрат достиг хороших результатов, а инвестиции в НИОКР продолжают способствовать повышению качества продукции до высококачественной продукции.
Что касается структуры бизнеса, сформировалась модель «создание фундамента промышленной автоматизации + развитие новых энергетических транспортных средств + дополнение к интеллектуальным лифтам», и в то же время прокладываются новые направления.
Что касается промышленной структуры, она глубоко развила внутренний производственный рынок, ускорила глобализацию и увеличила инвестиции в новые направления. Она занимает четвертое место в стране по поставкам промышленных роботов, лидирует в области компоновки деталей гуманоидных роботов и занимает 6,7% рынка на мировом рынке хранения энергии ПКС высокой мощности, занимая пятое место в мире.
С точки зрения основной конкурентоспособности компания обладает ведущими и технологическими преимуществами. Это абсолютный лидер отечественной промышленной автоматизации и обладающий выдающейся технической мощью. В области промышленных роботов роботизированная продукция SCARA занимает первое место на внутреннем рынке (около 28%).
Благодаря очевидным преимуществам продукта и клиентов, полной матрице продуктов и высококачественным клиентским ресурсам, компания была признана первоклассными отечественными и зарубежными OEM-производителями в области транспортных средств на новых источниках энергии.
Двигателями роста в основном являются внутреннее замещение, многостороннее расширение прав и возможностей и глобализация.
Что касается внутреннего замещения, импортная продукция будет постепенно замещаться в области промышленной автоматизации и новых энергетических систем транспортных средств.
Что касается многоуровневого расширения возможностей, объемы новых продуктов для энергетических систем транспортных средств увеличились, новые предприятия раскрыли потенциал роста, а спрос со стороны бизнеса в области промышленной автоматизации высок.
В условиях глобализации зарубежные рынки являются ключевым направлением расширения, способствующим увеличению доли продукции на мировом рынке.
С точки зрения оценки текущая цена акций соответствует PE примерно в 38,1 раза в 2025 году и прогнозируемому PE примерно в 30,6 раза в 2026 году, что находится в разумных пределах для отрасли промышленной автоматизации. Поскольку объемы новых предприятий продолжают увеличиваться, а рентабельность неуклонно растет, есть возможности для оптимизации долгосрочной оценки.
С точки зрения инвестиционной логики, краткосрочные результаты являются стабильными, среднесрочные и долгосрочные возможности роста широки, а инвестиционная ценность выдающаяся.
Однако компания также сталкивается с некоторыми ключевыми рисками, такими как восстановление обрабатывающей промышленности меньше, чем ожидалось, конкуренция в отрасли транспортных средств на новых источниках энергии усиливается, расширение зарубежных рынков меньше, чем ожидалось, внедрение интеллектуальных роботов и предприятий цифровой энергетики замедляется, а цены на сырье колеблются.
