Em 27 de maio, o setor da borracha flutuou acentuadamente para cima no início do pregão e o sentimento de alta se recuperou significativamente. O contrato principal RU 2609 abriu estável e subiu, atingindo um máximo de 17.775 yuans/tonelada, e o grande volume excedeu a marca de 17.500 yuans/tonelada; a principal borracha número 20 subiu acentuadamente 2,70%, a borracha sintética seguiu o exemplo e o setor ressoou e se fortaleceu. O forte aumento no mercado reflecte que a actual indústria de fabrico de pneus a montante está totalmente presa no dilema dos “três máximos” de “preços elevados, elevada volatilidade e elevada incerteza”. Sob a forte pressão dos custos, as empresas de pneus nacionais e estrangeiras têm feito barulho intenso, e o aumento de preços em Junho é iminente.
A oferta e a demanda estão desequilibradas e o preço da borracha natural atingiu o maior nível em dois anos. O ataque de hoje é uma explosão concentrada do contínuo e apertado equilíbrio do mercado à vista. Desde o início deste ano, o preço da borracha natural continuou a subir. O preço spot atual está na faixa de 17.500-17.900 yuans/tonelada, um aumento de cerca de 14% em relação ao início do ano. Os preços dos futuros também aumentaram 11%, ambos no nível mais elevado dos últimos dois anos. Em Baisha, Hainan, o preço de compra da cola seca atingiu um máximo de cerca de 17 yuans/kg, e as empresas de processamento correram para comprá-la.
No entanto, embora os preços elevados tenham estimulado o entusiasmo pela exploração, isso não pode mudar a lógica subjacente da escassez estrutural global. De acordo com a previsão da Associação dos Países Produtores de Borracha Natural, a procura global atingirá 15,602 milhões de toneladas em 2026 e a produção deverá ser de apenas 15,324 milhões de toneladas, deixando uma lacuna óbvia. Na Tailândia, principal área de produção, a produção é fraca devido à replantação de seringueiras e ao envelhecimento das seringueiras. As altas temperaturas e a seca causadas pelo fenômeno El Niño também intensificaram as expectativas de redução da produção por insuficiência de liberação de produção de maio a junho. A produção doméstica em Yunnan e Hainan foi lenta nas fases iniciais da colheita e o período de fornecimento de baixo rendimento foi prolongado.
Do lado da procura, a taxa operacional das empresas nacionais de pneus recuperou-se de forma constante. A produção e as vendas de veículos novos de energia em abril aumentaram 5,5% e 9,7% em relação ao ano anterior, respectivamente. As exportações de veículos completos cresceram 74,4%. A procura rígida a jusante tem sido sustentada de forma constante. Sob o descompasso entre oferta e demanda, os estoques internos continuam reduzidos. Na semana de 22 de maio, o estoque na Zona Franca de Qingdao diminuiu 5.900 toneladas em relação ao mês anterior, para 133.600 toneladas, e o estoque comercial geral diminuiu 2.500 toneladas em relação ao mês anterior. A circulação restrita proporcionou um forte apoio ao mercado.
O padrão foi revertido e a borracha sintética teve um retorno histórico. O aumento da borracha natural é apenas a ponta do iceberg. As mudanças na borracha sintética colocaram ainda mais pressão sobre as empresas de pneus. Em março deste ano, o principal contrato futuro de borracha sintética nacional atingiu fortemente o limite diário, com um aumento diário de 11,99%, e o aumento acumulado durante o ano ultrapassou 53%.
O que é mais digno de nota é que o preço da borracha sintética excedeu pela primeira vez o da borracha natural naquela época. A diferença de preço entre os dois já ultrapassou 1.300 yuans/tonelada, derrubando completamente a percepção de longo prazo da indústria de que “a borracha natural é mais cara que a borracha sintética”. Embora recentemente afectado pelo abrandamento da situação no Médio Oriente, o preço da borracha sintética caiu para o nível de 14.000 yuans. No entanto, impulsionado pela recuperação do petróleo bruto internacional em mais de 3% e pelo regresso de fundos ao sector energético, o preço da borracha sintética subiu novamente recentemente, apoiando indirectamente a força da borracha natural, e a volatilidade das matérias-primas permanece elevada.
Os custos estão a recuar e o aumento dos preços em Junho está a fazer recuar novamente o mercado. Confrontados com o aumento das matérias-primas a montante, os lucros das empresas de pneus foram severamente pressionados e os aumentos de preços tornaram-se a única saída. As marcas internacionais assumiram a liderança no planejamento para junho: Hankook, Dunlop e Kumho anunciaram sucessivamente que aumentariam os preços dos produtos em 2% a 6% a partir de 1º de junho; Michelin, Bridgestone, Goodyear, etc. também completaram uma nova rodada de ajustes de preços em maio.
As marcas nacionais não devem ficar atrás, dando início à segunda ou mesmo terceira onda de aumentos de preços este ano. Mais de 40 empresas de pneus emitiram cartas de ajuste de preços em maio, adotando uma estratégia de “pequenos passos e corrida rápida” e ajustes finos de alta frequência para se protegerem contra flutuações acentuadas nos custos.
No entanto, embora a tendência de aumento de preços em junho tenha sido estabelecida, o ritmo de implementação será significativamente diferente. Num contexto de excesso de capacidade global, a situação distorcida de coexistência de “cartas de aumento de preços” e de “políticas promocionais” poderá continuar. As empresas líderes confiam na sua capacidade de transferir custos para tirar partido da situação para se atualizarem, enquanto algumas marcas de pequena e média dimensão podem ser forçadas a adiar ajustes de preços ou promoções disfarçadas, a fim de manterem a quota de mercado. Esta tempestade causada pelos “três máximos” está a acelerar a remodelação do cenário competitivo da indústria de pneus.
