L’industria cinese degli pneumatici si trova attualmente a un bivio critico: da un lato c’è un eccesso di capacità, l’involuzione dei prezzi e l’aumento delle barriere commerciali. La maggior parte delle aziende è intrappolata nel dilemma di “aumentare i ricavi senza aumentare i profitti”; dall’altro, ci sono nuove opportunità offerte dalla nuova trasformazione energetica, dalla ristrutturazione globale e dal miglioramento della produzione intelligente.
Di fronte a difficoltà e opportunità, General Motors ha utilizzato come prova il rapporto annuale 2025 e il rapporto del primo trimestre del 2026. Con una pagella di crescita in controtendenza, ripristino dei profitti e significativo miglioramento del flusso di cassa, ha trovato un percorso di alta qualità che è diverso dalla tradizionale guerra su scala e fornisce anche un esempio di trasformazione da cui l’intero settore manifatturiero può imparare.
Performance eccezionali
Nel 2025, quando il settore è generalmente sotto pressione, le azioni GM forniranno non solo crescita digitale, ma anche ottimizzazione strutturale e miglioramento della qualità.
Il fatturato dell’intero anno è stato di 8,497 miliardi di yuan, con un aumento su base annua del 22,11%, superando significativamente il settore.
Nel primo trimestre del 2026 è proseguita la tendenza stabile, con un fatturato di 2,137 miliardi di yuan, un utile netto attribuibile alla società madre di 127 milioni di yuan, un aumento su base annua del 23,24% e un utile non netto in aumento del 32,42%.
Gli sforzi di riparazione della redditività sono estremamente eccezionali nel settore.
Ciò che è ancora più convincente è l’indicatore del flusso di cassa. Il flusso di cassa netto derivante dalle attività operative nel primo trimestre ha raggiunto i 339 milioni di yuan, registrando un aumento di oltre 26 volte rispetto all’anno precedente, il che significa che la società ha compiuto un salto di qualità nella sua capacità ematopoietica, qualità dei pagamenti e capacità di resistenza al rischio.
Allo stesso tempo, il layout estero è diventato il punto forte, con le attività estere che rappresentano quasi il 70% e le entrate estere che rappresentano oltre l’85%. Le doppie basi in Tailandia e Cambogia continuano a essere a pieno regime di produzione e vendita, e gli ordini di pneumatici semi-acciaio sono esplosi, coprendo di fatto l’incertezza causata dagli attriti commerciali tra Europa e Stati Uniti.
Questi dati non sono il risultato di una semplice espansione, ma un riflesso concentrato dell’insistenza dell’azienda sulla disposizione della capacità produttiva globale, sul controllo snello dei costi e sulla continua ricerca e sviluppo tecnologico.
Dimostra che nel ciclo di involuzione del settore, è possibile ottenere una crescita solida anche facendo affidamento sulla competizione sul valore piuttosto che sulla concorrenza sui prezzi.
Potenziamento della riforma mista
Nel giugno 2025, General Motors ha completato la storica riforma della proprietà mista.
Jiangsu Soho Holding Group è diventato l’azionista di controllo della società e il controllore effettivo è stato cambiato in Commissione per la supervisione e l’amministrazione dei beni di proprietà statale provinciale di Jiangsu. Questa riforma della proprietà mista non è un semplice cambiamento azionario, ma un rimodellamento della logica sottostante, creando un nuovo paradigma per l’industria dei pneumatici di “credito statale + efficienza delle imprese private”.
Prima della riforma della proprietà mista, le imprese si trovavano ad affrontare i colli di bottiglia correlati, quali elevati costi di finanziamento, limitate capacità di integrazione delle risorse globali e strutture di governance che dovevano essere migliorate.
Dopo la riforma della proprietà mista, la garanzia del credito è stata notevolmente rafforzata. Nel marzo 2026, sono stati emessi con successo 450 milioni di yuan di obbligazioni per l’innovazione scientifica e tecnologica, con un tasso cedolare di solo il 2,00%, stabilendo un nuovo minimo nel settore e iniettando fondi a basso costo a lungo termine per la ricerca, lo sviluppo e l’espansione della produzione.
A livello di governance, la strategia è più mirata, il processo decisionale è più standardizzato e il controllo del rischio è più rigoroso, pur mantenendo i vantaggi delle imprese private nel rispondere rapidamente al mercato e nell’adattare in modo flessibile le operazioni.
In termini di sinergia delle risorse, facendo affidamento sui vantaggi di Soho Holdings nei canali esteri, nelle risorse industriali e nel commercio internazionale, GM ha accelerato l’espansione dei clienti di fascia alta, ottimizzato la catena di fornitura globale e raggiunto risonanza tra “sostegno politico, bassi costi di capitale ed elevata efficienza operativa”.
La riforma della proprietà mista trasforma realmente i vantaggi istituzionali in vantaggi competitivi, rendendo le imprese più stabili nelle fluttuazioni cicliche, più coraggiose nella competizione globale e più fiduciose nell’affrontare le difficoltà della trasformazione.
Accelerazione strategica
Nel 2026, General Motors utilizzerà il dividendo della riforma della proprietà mista come guida per implementare una serie di misure chiave azioni che guidano la direzione del settore e lo promuovono da impresa manifatturiera a impresa globale e basata sulla tecnologia.
La presenza all’estero continua ad approfondirsi: la base cambogiana ha ottenuto la prima certificazione locale di “Fabbrica pilota di produzione intelligente” ed è diventata un punto di riferimento per la produzione intelligente di pneumatici nel sud-est asiatico. La pianificazione della terza base oltreoceano è stata accelerata, costruendo ulteriormente un fossato globale.
L’innovazione tecnologica si concentra su innovazioni di fascia alta: ha preso l’iniziativa di realizzare l’applicazione batch della gomma Eucommia e ha lanciato i pneumatici Super Eucommia, che affrontano direttamente i punti dolenti dei nuovi pneumatici energetici con le loro caratteristiche super resistenti all’usura, sicure e confortevoli;
ha collaborato con Lenovo e l’Università di Tsinghua per promuovere l’implementazione di grandi modelli di intelligenza artificiale nell’ispezione di qualità, avvisi di sicurezza e altri scenari, e ha costruito un “laboratorio a luce nera” di pneumatici semi-acciaio e una “fabbrica intelligente di nuvole di carbonio 5G” di pneumatici interamente in acciaio. Ha vinto il China Industrial AI Outstanding Application Award ed è uscita dall’involuzione dei prezzi bassi con una nuova produttività di qualità. Nel mercato interno, le piattaforme digitali dei rivenditori e i terminali di attivazione del collegamento del marchio vengono utilizzati per ottenere la trazione a due ruote in patria e all’estero.
La struttura finanziaria continua ad essere ottimizzata: alla fine del primo trimestre i fondi monetari sono aumentati a 1,083 miliardi di yuan, il rapporto attività/passività è diminuito costantemente e la sicurezza operativa ha continuato a migliorare.
Questa serie di azioni mostra chiaramente che GM si sta spostando da “priorità di scala” a “priorità di valore” e da “guidata dalla capacità” a “guidata dall’innovazione”, fornendo un percorso chiaro per la trasformazione del settore.
Illuminazione del settore
La pratica di GM ha portato una profonda illuminazione all’industria cinese degli pneumatici, che è profondamente coinvolta nell’involuzione.
In primo luogo, la globalizzazione non è un’opzione, ma una strada obbligata.
Il layout multi-base può disperdere efficacemente i rischi commerciali e migliorare la resilienza della catena di approvvigionamento, che è il percorso fondamentale per superare le barriere e diventare globali;
in secondo luogo, la riforma della proprietà mista rappresenta una soluzione di alta qualità per la trasformazione e il miglioramento del settore manifatturiero tradizionale. Le risorse di proprietà statale consentono di risolvere problemi di capitale, risorse e conformità, mentre i meccanismi delle imprese private garantiscono efficienza, vitalità e sensibilità al mercato. Grado, la combinazione dei due può rompere il collo di bottiglia dello sviluppo a lungo termine; in terzo luogo, la tecnologia di fascia alta è l’unica via d’uscita dalla guerra dei prezzi. Solo concentrandoci su nuova energia, nuovi materiali e intelligenza e creando prodotti differenziati possiamo ottenere potere sui prezzi e premio di marca; in quarto luogo, operazioni stabili e sicurezza del flusso di cassa sono più importanti della scala a breve termine, e profitti di alta qualità e un forte flusso di cassa sono le garanzie fondamentali per attraversare il ciclo.
Dal punto di vista della tendenza generale del settore, l’industria cinese degli pneumatici si sta spostando da un “potere di produzione” a un “potere di marchio”, con il rimpasto che accelera e quelli forti che rimangono forti.
General Motors considera le riforme miste come le sue ali, la globalizzazione come la sua strategia e la tecnologia come il suo nucleo, dimostrando che le aziende cinesi di pneumatici possono sfuggire completamente all’involuzione e muoversi verso la fascia alta.
In futuro, man mano che le basi all’estero continuano ad espandersi, i prodotti di fascia alta continuano a essere lanciati e i dividendi della riforma della proprietà mista vengono completamente rilasciati, GM continuerà a svilupparsi con la propria alta qualità e guiderà il settore in un nuovo viaggio che sarà più competitivo e sostenibile.
