Le marché des machines de construction connaîtra de la prospérité en 2026. Zheshang Securities prédit que le cycle de mise à jour national devrait progressivement entrer dans un canal ascendant en 2026. Selon les données de l’Association chinoise de l’industrie des machines de construction, 24 794 pelles de divers types ont été vendues en mai 2026, soit une augmentation d’une année sur l’autre de 36 %, dont les ventes intérieures étaient de 11 628 unités, soit une augmentation d’une année sur l’autre de 39 % ;
les exportations se sont élevées à 13 166 unités, soit une augmentation de 34 % sur un an.
Du 1er – Selon les données de mai, le volume total des ventes de pelles était de 126 875 unités, soit une augmentation de 25 % sur un an ; dont les ventes intérieures étaient de 68 127 unités, soit une augmentation d’une année sur l’autre de 18 % ; les exportations se sont élevées à 58 748 unités, soit une augmentation de 33 % sur un an. La part de marché étranger des machines de construction continue d’augmenter et le cycle de mise à jour national démarre progressivement.
La part de marché à l’étranger des équipementiers chinois de machines de construction a augmenté.
Les progrès de l’urbanisation et de l’industrialisation dans la région de « la Ceinture et la Route » ont entraîné une croissance de la demande d’infrastructures et d’immobilier.
La demande d’exploitation minière à l’étranger est en plein essor et la tendance positive à la croissance des exportations chinoises de pelles devrait se poursuivre.
Le cycle des excavatrices nationales atteint son point le plus bas et augmente, principalement en raison de facteurs tels que l’agriculture, la sylviculture et la demande municipale qui stimulent la demande de petites et micro excavations, les principaux fabricants de moteurs de Chine continuent de faire des percées dans le domaine des machines minières, la demande de conservation de l’eau entraînant une demande de grandes et très grandes excavations et le démarrage progressif de la demande de renouvellement nationale.
La reprise de l’industrie chinoise des machines de construction présente une trilogie.
Le premier est l’exportation, qui constitue la principale source de bénéfices des équipementiers de machines d’ingénierie. En 2025, les revenus étrangers (à l’étranger) et le bénéfice brut des cinq principaux constructeurs OEM de machines de construction représenteront 55 % et 65 %.
De janvier à avril 2026, le volume cumulé des exportations chinoises de machines de construction s’élevait à 152,3 milliards de yuans, soit une augmentation d’une année sur l’autre de 18 % ;
en avril, le volume des exportations était de 39,9 milliards de yuans, soit une augmentation de 8 % sur un an. La croissance des exportations a bénéficié de facteurs tels que l’augmentation de la part de marché à l’étranger, la demande accrue d’infrastructures et de biens immobiliers entraînée par l’industrialisation et l’urbanisation des marchés émergents et l’essor de la demande minière.
Selon les données de KHL, les ventes totales des 50 plus grands fabricants mondiaux de machines de construction en 2026 s’élèveront à 246,5 milliards de dollars, dont XCMG Machinery/Sany Heavy Industry/Zoomlion détiennent une part de marché de 5,8 %/5,1 %/2,8 % (un total de 13,7 %). Il y a une énorme marge d’amélioration à l’avenir.
En termes de demande intérieure, le cycle national des excavatrices touche à son point le plus bas.
Dans le même temps, grâce à l’énergie éolienne et à d’autres facteurs, la demande de grues d’ingénierie a augmenté.
Affecté par des facteurs tels que la tendance des bétonnières électriques à remplacer les malaxeurs à combustion interne, le cycle de mise à jour des grues d’ingénierie et des machines à béton a progressivement commencé, et la reprise de la demande intérieure s’est transmise des excavatrices aux sans tranchée.
En termes de mises à jour, le cycle de mise à jour national démarre progressivement et le cycle devrait atteindre son point bas et progresser. L’année 2015 a été le point bas du dernier cycle de pelles.
Sur la base d’un cycle de mise à jour de 8 à 10 ans, on s’attend à ce que le cycle de mise à jour national entre progressivement dans le canal ascendant en 2026.
En raison de l’augmentation continue des matières premières en vrac et de l’augmentation des coûts de fabrication globaux et d’autres facteurs, les coûts des équipementiers de machines de construction ont augmenté et certains grands équipementiers ont augmenté les prix des excavatrices et des grues.
En termes de pelles, Sany Excavator a augmenté ses prix de 5 % depuis le 15 mai ; En ce qui concerne les grues, Sany augmentera les prix des grues sur roues/sur chenilles de 2 à 5 % pour différents modèles à partir du 1er juillet ;
En termes de recommandations d’investissement, nous continuons de nous concentrer sur les leaders du secteur, en mettant l’accent sur Hengli Hydraulics, Sany Heavy Industry, Xugong Machinery, Zoomlion Heavy Industry, Shantui Co., Ltd., Weichai Power et Hangcha Group ; nous continuons de recommander Liugong, Anhui Heli, Zhongli Co., Ltd., Zhejiang Dingli, etc.
Cependant, nous devons également prêter attention aux risques de frictions commerciales extérieures et de fluctuations des taux de change.
