Au premier trimestre 2026, l’industrie chinoise du pneumatique évoluera dans un environnement complexe caractérisé par une demande intérieure de réparations, une pression sur les exportations et des coûts élevés.
À en juger par les rapports financiers divulgués des sociétés cotées, le secteur présente les caractéristiques distinctives de « la croissance générale des revenus, la différenciation des bénéfices et l’érosion des coûts ».
Un profond ajustement motivé par les coûts et imposé par le marché est en train de se produire.
Le chiffre d’affaires global a augmenté régulièrement et le niveau de rentabilité s’est considérablement différencié
Selon les données publiées, la plupart des principaux fabricants de pneus ont enregistré une croissance d’une année sur l’autre. en termes de résultat d’exploitation au premier trimestre, mais la performance de leur bénéfice net a été très différente, révélant les énormes différences dans la capacité à résister aux risques entre les entreprises.
En tant que leader du secteur, le chiffre d’affaires de Zhongce Rubber au premier trimestre a atteint 11,191 milliards de yuans, soit une croissance de 5,17 % sur un an, avec un solide avantage d’échelle ;
Le chiffre d’affaires de Sailun Tire s’est élevé à 9,461 milliards de yuans, avec un taux de croissance de 12,48 % sur un an, en tête de liste, démontrant une forte dynamique d’expansion du marché.
Il convient de noter que Doublestar Tire a soudainement émergé.
Après avoir fusionné avec Kumho Tire, l’entreprise s’est classée parmi les trois premiers avec un chiffre d’affaires de 6,629 milliards de yuans, devenant ainsi le plus grand « cheval noir » du secteur au premier trimestre.
Linglong Tire, Triangle Tire, Guizhou Tire et d’autres sociétés ont également enregistré une croissance positive de leurs revenus, allant de 0,7 % à 10 %. Seul le chiffre d’affaires de Giti Tire a baissé de 2,0% sur un an.
Cela montre que, dans un contexte de demande globalement stable du marché, les grandes entreprises ont maintenu l’expansion de leurs ventes grâce à la consolidation et à l’expansion de leurs parts de marché.
Contrairement à la croissance générale des revenus, les bénéfices nets présentent une forte différenciation et la pression sur les coûts devient la variable centrale.
Parmi eux, le bénéfice net de Guizhou Tire a bondi de 172,57 % sur un an, la performance la plus accrocheuse ; Giti Tire (100,51 %) et Fengshen Co., Ltd. (80,36 %) suivaient de près ; les bénéfices nets de Triangle Tire et de General Motors ont également enregistré une croissance relativement élevée de 30,95 % et 23,24 % respectivement.
Ces entreprises ont réussi à absorber une partie de la pression sur les coûts grâce à l’optimisation de la structure des produits, au contrôle efficace des coûts ou à l’expansion des marchés étrangers à marge élevée.
Le bénéfice net de Linglong Tire a fortement chuté de 95,04 % sur un an ; Le bénéfice net de Sentury a également chuté de 41,95 %.
Cela reflète intuitivement le sort de certaines entreprises dont les bénéfices ont été fortement comprimés sous l’impact de la flambée des prix des matières premières et des fluctuations des taux de change.
Analyse approfondie de la production et des ventes des sociétés de pneumatiques cotées
Au premier trimestre 2026, les grandes entreprises afficheront trois états complètement différents.
Type de déstockage actif : les ventes de Triangle Tire (ratio de production et de ventes de 110,0 %), Double Money Tire (102,0 %) et Giti Tire (101,9 %) ont été nettement supérieures à la production actuelle.
Cela montre clairement que ces entreprises consomment activement leurs premiers stocks, peut-être en réponse aux coûts élevés des matières premières, en réduisant la production actuelle et en donnant la priorité aux ventes de stocks pour améliorer les flux de trésorerie et réduire les coûts d’entreposage.
Équilibré et sain : les ratios de production et de vente de Linglong Tire (98,3 %), d’Aeolus (99,1 %), de General Motors (98,1 %) et de Zhongce Rubber (96,5 %) restent dans une fourchette saine de 95 % à 100 %. Cela montre que son plan de production correspond bien aux ventes du marché et que son niveau de stocks est relativement stable.
Type de libération de capacité : le taux de production et de vente de Sailun Tire est de 94,4 %, ce qui est relativement faible parmi les principales entreprises.
Combiné à la croissance substantielle de 13,4 % de sa production sur un an, Sailun est dans un cycle actif d’expansion de sa capacité de production.
Le taux de croissance actuel de la production est plus rapide que le taux de croissance des ventes et il se peut qu’une partie des stocks soit réservée pour une expansion ultérieure du marché.
Au premier trimestre, la production totale de pneus à l’échelle nationale a légèrement augmenté de 0,4 % sur un an, pour atteindre 288 millions d’unités.
Cependant, la production totale de seulement trois grandes entreprises, Zhongce, Sailun et Linglong, dépasse 73 millions, ce qui représente plus de 25 % de la production totale du pays.
Parmi eux, la production de pneus Sailun a bondi de 13,4 % sur un an et celle de Zhongce Rubber de 5,5 %. Le taux de croissance était beaucoup plus élevé que la moyenne du secteur, devenant ainsi le principal moteur de la faible croissance du secteur, et la part de marché s’est encore concentrée vers le leader.
Les ventes de Triangle Tire (+14,5 %) et de General Motors (+12,3 %) ont enregistré une croissance à deux chiffres d’une année sur l’autre, démontrant de fortes capacités de développement du marché ; Sailun Tire (+9,9 %), Aeolus (+5,9 %) et Zhongce Rubber (+3,2 %) ont maintenu leur croissance, mais le taux de croissance a été inférieur au premier ; Shuangqian Tire (-6,0%) et Giti Tire (-4,2%) ont vu leurs ventes baisser.
Par rapport au quatrième trimestre 2025, les ventes de la plupart des entreprises au premier trimestre 2026 ont diminué de manière séquentielle, comme Linglong (-8,2 %), Fengshen (-8,5 %) et Zhongce (-3,4 %). Ceci est principalement affecté par des facteurs saisonniers tels que les vacances de la Fête du Printemps et la basse saison hivernale.
Cependant, quatre sociétés, Sailun, Triangle, GM et Shuangqian, ont réalisé une croissance mensuelle positive et ont inversé la tendance, indiquant que la résilience de leurs canaux ou leurs capacités d’acquisition de commandes sont plus fortes, ce qui a atténué dans une certaine mesure les fluctuations du cycle industriel.
Le coût des matières premières a grimpé en flèche et les hausses de prix ne se transmettent pas facilement
Au premier trimestre 2026, les fabricants de pneumatiques seront confrontés à une situation sans précédent la pression sur les coûts, qui est la cause la plus directe de la différenciation des bénéfices.
Les trois matières premières principales que sont le caoutchouc naturel, le caoutchouc synthétique et le noir de carbone représentent ensemble plus de 60 % des coûts de production. De mars à avril 2026, le prix CAF du caoutchouc naturel a augmenté de 8 % sur un an ; poussé par les prix du pétrole brut, le prix du caoutchouc synthétique a augmenté de plus de 50 % depuis le début de l’année ; le prix du noir de carbone a grimpé de 13 % en un seul mois.
Bien que plus de 70 fabricants de pneumatiques aient publié des lettres d’augmentation de prix de manière intensive depuis mars, en raison de la faible demande du marché final, des stocks élevés des canaux et des politiques de promotion du printemps, les augmentations de prix ont été difficiles à mettre en œuvre au niveau de la vente au détail, ce qui a entraîné un phénomène inversé d’« augmentation des coûts et baisse des prix de transaction ».
Cela signifie que l’essentiel de la pression en faveur de la hausse des coûts est supporté par les entreprises manufacturières elles-mêmes, ce qui érode considérablement les marges bénéficiaires brutes.
Éclaircissement de l’industrie et perspectives d’avenir
La carte des performances pour le premier trimestre 2026 met en évidence la logique de survie et de développement future de l’industrie chinoise du pneumatique :
1.
Passer d’une concurrence d’échelle à une concurrence de valeur et d’efficacité.
Le modèle consistant à s’appuyer simplement sur l’expansion de la production et les bas prix pour s’emparer du marché n’est plus viable. Les entreprises doivent améliorer la qualité des bénéfices en développant des produits haut de gamme, en augmentant les primes des marques et en optimisant la gestion de la chaîne d’approvisionnement.
Le leadership en termes de chiffre d’affaires d’entreprises leaders telles que Zhongce et Sailun est indissociable de leur configuration mondiale et de leurs investissements technologiques.
2. Construire un système mondial de chaîne d’approvisionnement anti-risque.
Face à l’environnement commercial international turbulent et à la divergence des demandes des marchés régionaux, les grandes entreprises accélèrent la construction d’usines à l’étranger.
Ils peuvent non seulement se rapprocher du marché et éviter les barrières commerciales, mais aussi mieux utiliser les ressources mondiales pour stabiliser les fluctuations des coûts.
3. Renforcez le contrôle des coûts et l’agilité de réponse du marché.
Dans un contexte de fortes fluctuations des prix des matières premières qui deviennent la norme, les entreprises doivent établir des stratégies d’approvisionnement et de stocks plus flexibles et utiliser des outils numériques pour améliorer l’efficacité de la production et les capacités de gestion des canaux afin de répondre rapidement aux changements du marché.
4. Saisir les opportunités structurelles de la modernisation industrielle nationale.
La reprise cyclique du marché des véhicules utilitaires à énergie nouvelle et le développement à long terme des véhicules de tourisme à énergie nouvelle ont conduit à une tendance à des pneus plus gros et à des performances plus élevées, offrant une voie de mise à niveau claire pour les entreprises disposant de réserves techniques.
Les exigences élevées du marché qui les soutient obligeront les fabricants de pneumatiques à procéder à des innovations technologiques.
En résumé, le rapport financier du premier trimestre 2026 montre que l’industrie chinoise du pneumatique se trouve dans une période de test de résistance critique.
Les entreprises qui réussiront à franchir le cycle des coûts et à mettre à niveau leurs produits et leur structure de marché construiront un fossé plus profond ; tandis que celles qui ne parviennent pas à s’adapter à temps risquent d’être confrontées à des difficultés persistantes de rentabilité.
