Otro proveedor de servicios de pago transfronterizo lanzó su plan de cotización en Hong Kong.
XTransfer, que proporciona principalmente servicios de pago transfronterizos para pequeñas y medianas empresas, presentó recientemente oficialmente un prospecto a la Bolsa de Valores de Hong Kong y planea utilizar el 40% de los fondos recaudados para la penetración en el mercado global y la construcción de redes de cobro local.
El sitio web de la Bolsa de Valores de Hong Kong reveló que el proveedor de servicios de pago transfronterizo B2B XTransfer presentó oficialmente un prospecto, con UBS Group y CICC como patrocinadores conjuntos. La entidad operativa de XTransfer es Shanghai Duohui Network Technology Co., Ltd., que es una subsidiaria de propiedad total de Shanghai Duochang Network Technology Co., Ltd. Se estableció en 2017 y es una empresa de propiedad de personas jurídicas de Hong Kong, Macao y Taiwán.
Proporciona principalmente servicios de pago a pequeñas y medianas empresas y les ayuda a realizar pagos transfronterizos eficientes y seguros con empresas comerciales extranjeras. Al 31 de marzo de 2026, XTransfer atendió a aproximadamente 897.000 clientes registrados.
Según la información del folleto, XTransfer adopta la estructura WVR permitida por la Bolsa de Valores de Hong Kong para diseñar su sistema de gobernanza.
El equipo fundador asegura derechos de control a largo plazo a través de una estructura de capital de doble nivel y un acuerdo de acción concertada. Las acciones de clase A disfrutan de mayores ponderaciones de voto. Este acuerdo tiene como objetivo resistir la interferencia de los juegos de capital a corto plazo después de la cotización y garantizar la implementación continua de estrategias a largo plazo, como la expansión en el extranjero y la investigación y el desarrollo tecnológico.
El prospecto de XTransfer publicado esta vez no especifica la escala específica de la recaudación de fondos, pero revela que el 40% de los fondos netos recaudados se utilizará para la penetración del mercado global y la construcción de redes de recolección local, el 30% se invertirá en investigación y desarrollo de tecnología de cadena de bloques e inteligencia artificial, el 20% enriquecerá la liquidación transfronteriza de RMB, la financiación de la cadena de suministro y otros sistemas de productos, y el 10% restante complementará el capital de trabajo.
Wang Pengbo, analista jefe de Broadcom Consulting, señaló que la matriz de productos de XTransfer no es lo suficientemente rica y que todavía hay margen de mejora en la fidelidad de los clientes. La competitividad central actual se refleja más en las ventajas de precios y la velocidad de respuesta del servicio.
A juzgar por el plan de recaudación de fondos de XTransfer, el 40% de los fondos se utilizará para la penetración del mercado global y el 30% se invertirá en investigación y desarrollo de tecnología de inteligencia artificial y blockchain. La dirección está en línea con las tendencias de desarrollo de la industria y se espera que consolide aún más sus ventajas en campos verticales.
El prospecto también reveló las operaciones de XTransfer durante los últimos tres años. De 2023 a 2025, el volumen de transacciones de pago (TPV) de XTransfer fue de 18.633 millones de dólares, 32.618 millones de dólares y 60.516 millones de dólares respectivamente, con una tasa de crecimiento anual compuesta del 80,2%, que es superior a la tasa de crecimiento anual compuesta del 34% de la industria en general durante el mismo período.
Los ingresos operativos de XTransfer durante el período del informe fueron de 115 millones de dólares, 162 millones de dólares y 248 millones de dólares respectivamente, con una tasa de crecimiento anual compuesta del 47,5%.
Debido a los cambios en el valor razonable de las acciones preferentes convertibles y rescatables, las pérdidas de XTransfer durante el período del informe fueron de aproximadamente 153 millones de dólares, 353 millones de dólares y 484 millones de dólares respectivamente;
Calculadas según normas no NIIF, XTransfer informó que las ganancias netas ajustadas durante el período del informe fueron de 11.203 millones de dólares, 5.271 millones de dólares y 47.674 millones de dólares respectivamente;
las ganancias brutas durante el mismo período fueron de 110 millones de dólares, 152 millones de dólares y 229 millones de dólares respectivamente, y los márgenes de beneficio bruto fueron del 95,6%, 93,6% y 92,0% respectivamente.
Wang Pengbo cree que el desarrollo de la industria de pagos transfronterizos todavía enfrenta múltiples limitaciones. Los bancos tradicionales continúan hundiéndose en el mercado de pagos transfronterizos de pequeñas, medianas y microempresas. Con su costo de capital y ventajas de canal, todavía ocupan más del 90% del mercado global de pagos transfronterizos B2B. Las instituciones de pagos integrales también están expandiendo constantemente su negocio de pagos transfronterizos B2B.
El problema de la homogeneidad de los productos es más prominente y la competencia de precios de la industria continúa intensificándose.
Wang Pengbo dijo que XTransfer tendrá una tasa de crecimiento compuesto relativamente alta del volumen de transacciones de pago de 2023 a 2025, y que las ganancias operativas del negocio principal aumentarán casi siete veces en tres años.
La tendencia a la mejora de los beneficios es clara. Después de la cotización, el cambio en el valor razonable de las acciones preferentes convertibles se eliminará automáticamente y la publicación de las ganancias contables será más flexible.
Sin embargo, a juzgar por los datos, en comparación con las instituciones de pago integrales que han logrado rentabilidad general, la escala de transacciones de XTransfer aún es pequeña, su estructura comercial es altamente única y su capacidad para resistir ciclos y riesgos es obviamente débil.
Después de cotizar en bolsa, debe seguir invirtiendo en la construcción de redes globales y en investigación y desarrollo de tecnología, y existe incertidumbre en la realización del rendimiento.
Al mismo tiempo, la intensidad de la supervisión global de los pagos transfronterizos continúa aumentando, y los crecientes costos de cumplimiento comprimirán aún más sus márgenes de ganancias.
Wang Pengbo señaló que la comercialización a gran escala de la tecnología AI y blockchain en el campo de los pagos transfronterizos puede llevar mucho tiempo antes de verificar el efecto.
Además, el negocio de financiación de la cadena de suministro que la empresa planea ampliar tendrá mayores requisitos para el sistema de control de riesgos.
Además, la competencia de precios dentro de la industria debería continuar en el corto plazo, por lo que para XTransfer, cómo mantener una rápida expansión de la participación de mercado mientras se mejora constantemente la rentabilidad y se encuentra un equilibrio entre ambos es la clave para lograr el desarrollo sostenible en el futuro.
