في الربع الأول من عام 2026، ستعمل صناعة الإطارات في الصين في بيئة معقدة من الطلب المحلي على الإصلاحات، وضغوط التصدير، والتكاليف المرتفعة.
وانطلاقاً من التقارير المالية التي تم الكشف عنها للشركات المدرجة، تظهر الصناعة الخصائص المميزة المتمثلة في “نمو الإيرادات العامة، والتمايز في الأرباح، وتآكل التكاليف”.
إن التكيف العميق الذي تحركه التكاليف ويفرضه السوق يتكشف الآن.
نمت الإيرادات الإجمالية بشكل مطرد، وتباين مستوى الربحية بشكل كبير
وفقًا للبيانات المنشورة، حققت معظم شركات الإطارات الرائدة نمو سنوي في الدخل التشغيلي في الربع الأول، لكن أداء صافي أرباحهم كان مختلفًا للغاية، مما يكشف عن الفروق الكبيرة في القدرة على مقاومة المخاطر بين الشركات.
باعتبارها الشركة الرائدة في الصناعة، وصلت إيرادات Zhongce Ruber في الربع الأول إلى 11.191 مليار يوان، بنمو سنوي قدره 5.17%، مع ميزة حجم قوية؛
بلغت إيرادات شركة Sailun Tire 9.461 مليار يوان، بمعدل نمو سنوي قدره 12.48%، لتتصدر القائمة، مما يظهر زخمًا قويًا للتوسع في السوق.
من الجدير بالذكر أن Doublestar Tire ظهر فجأة.
وبعد اندماجها مع شركة كومهو للإطارات، صنفت ضمن المراكز الثلاثة الأولى بإيرادات بلغت 6.629 مليار يوان، لتصبح أكبر “حصان أسود” في الصناعة في الربع الأول.
حققت شركة Linglong Tire، وTriangle Tire، وGuizhou Tyre وغيرها من الشركات أيضًا نموًا إيجابيًا في الإيرادات، يتراوح من 0.7% إلى 10%. فقط إيرادات جيتي للإطارات انخفضت بنسبة 2.0% على أساس سنوي.
وهذا يدل على أنه في ظل الطلب السوقي المستقر بشكل عام، حافظت الشركات الكبرى على توسيع حجم المبيعات من خلال توحيد وتوسيع حصتها في السوق.
خلافًا للنمو العام في الإيرادات، يظهر صافي الأرباح تمايزًا حادًا، ويصبح ضغط التكلفة هو المتغير الأساسي.
من بينها، ارتفع صافي أرباح شركة Guizhou Tire بنسبة 172.57% على أساس سنوي، وهو الأداء الأكثر لفتًا للانتباه؛ وتبعتها شركة Giti Tire (100.51%) وشركة Fengshen Co., Ltd. (80.36%) عن كثب؛ كما حقق صافي أرباح شركتي تراينجل تاير وجنرال موتورز نمواً مرتفعاً نسبياً بنسبة 30.95% و23.24% على التوالي.
لقد نجحت هذه الشركات في استيعاب جزء من ضغط التكلفة من خلال تحسين هيكل المنتج أو التحكم الفعال في التكلفة أو التوسع في الأسواق الخارجية ذات الهوامش العالية.
انخفض صافي أرباح شركة Linglong Tire بشكل حاد بنسبة 95.04% على أساس سنوي؛ كما انخفض صافي أرباح شركة Sentury بنسبة 41.95%.
ويعكس هذا بديهياً محنة بعض الشركات التي تقلصت أرباحها بشكل حاد تحت تأثير ارتفاع أسعار المواد الخام وتقلبات أسعار الصرف.
تحليل متعمق لإنتاج ومبيعات شركات الإطارات المدرجة
في الربع الأول من عام 2026، ستظهر الشركات الكبرى ثلاث حالات مختلفة تمامًا.
نوع التفريغ النشط: كانت مبيعات Triangle Tire (نسبة الإنتاج والمبيعات 110.0%)، وDouble Money Tyre (102.0%)، وGiti Tyre (101.9%) أعلى بكثير من الإنتاج الحالي.
وهذا يوضح بوضوح أن هذه الشركات تستهلك بنشاط المخزون المبكر، ربما استجابة لارتفاع تكاليف المواد الخام، عن طريق خفض الإنتاج الحالي وإعطاء الأولوية لمبيعات المخزون لتحسين التدفق النقدي وتقليل تكاليف التخزين.
متوازنة وصحية: تظل نسب الإنتاج والمبيعات لشركة Linglong Tire (98.3%)، وAeolus (99.1%)، وجنرال موتورز (98.1%)، وZhongce Ruber (96.5%) ضمن نطاق صحي يتراوح بين 95%-100%.
وهذا يدل على أن خطة إنتاجها تتوافق بشكل جيد مع مبيعات السوق وأن مستوى مخزونها مستقر نسبيًا.
نوع إطلاق القدرة: يبلغ معدل إنتاج ومبيعات إطارات Sailun 94.4%، وهو معدل منخفض نسبيًا بين الشركات الرائدة.
إلى جانب النمو الكبير بنسبة 13.4% في إنتاجها على أساس سنوي، فإن Sailun تمر بدورة توسعة نشطة في الطاقة الإنتاجية. إن معدل نمو الإنتاج الحالي أسرع من معدل نمو المبيعات، وربما يكون قد احتفظ ببعض المخزون للتوسع اللاحق في السوق.
في الربع الأول، ارتفع إجمالي إنتاج الإطارات على مستوى البلاد بشكل طفيف بنسبة 0.4% على أساس سنوي، ليصل إلى 288 مليون وحدة.
ومع ذلك، فإن إجمالي إنتاج ثلاث شركات رائدة فقط، Zhongce، وSailun، وLinglong، يتجاوز 73 مليونًا، وهو ما يمثل أكثر من 25% من إجمالي إنتاج البلاد.
من بينها، ارتفع إنتاج إطارات Sailun بنسبة 13.4% على أساس سنوي، وزاد إنتاج Zhongce المطاط بنسبة 5.5%. وكان معدل النمو أعلى بكثير من متوسط الصناعة، ليصبح المحرك الرئيسي الذي يدفع النمو الضعيف للصناعة، وتركزت حصة السوق بشكل أكبر نحو الشركة الرائدة.
حققت مبيعات Triangle Tire (+14.5%) وجنرال موتورز (+12.3%) نموًا مزدوج الرقم على أساس سنوي، مما يظهر قدرات قوية على تطوير السوق؛ حافظت شركة Sailun Tire (+9.9%)، وAeolus (+5.9%)، وZhongce Ruber (+3.2%) على نموها، لكن معدل النمو كان أقل من السابق؛ وشهدت شركة Shuangqian Tyre (-6.0%) وجيتي للإطارات (-4.2%) انخفاضًا في المبيعات.
بالمقارنة مع الربع الرابع من عام 2025، انخفضت مبيعات معظم الشركات في الربع الأول من عام 2026 تباعًا، مثل Linglong (-8.2%)، وFengshen (-8.5%)، وZhongce (-3.4%). يتأثر هذا بشكل أساسي بالعوامل الموسمية مثل عطلة عيد الربيع وموسم الشتاء.
ومع ذلك، حققت أربع شركات، وهي Sailun وTriangle وGM وShuangqian، نموًا إيجابيًا على أساس شهري وخالفت هذا الاتجاه، مما يشير إلى أن مرونة قنواتها أو قدراتها على الحصول على الطلبات أقوى، مما أدى إلى تسهيل تقلبات دورة الصناعة إلى حد ما.
ارتفعت تكلفة المواد الخام ولا تنتقل الزيادات في الأسعار بسلاسة
في الربع الأول من عام 2026، ستواجه شركات الإطارات تحديات غير مسبوقة ضغط التكلفة، وهو السبب الأكثر مباشرة لتمايز الأرباح.
تمثل المواد الخام الأساسية الثلاثة وهي المطاط الطبيعي والمطاط الصناعي وأسود الكربون معًا أكثر من 60% من تكاليف الإنتاج. وفي الفترة من مارس إلى أبريل 2026، ارتفع سعر CIF للمطاط الطبيعي بنسبة 8% على أساس سنوي؛
وارتفعت أسعار المطاط الصناعي، مدفوعة بأسعار النفط الخام، بأكثر من 50% منذ بداية العام؛ وارتفع سعر أسود الكربون بنسبة 13% في شهر واحد.
على الرغم من أن أكثر من 70 شركة إطارات أصدرت خطابات زيادة الأسعار بشكل مكثف منذ شهر مارس، بسبب ضعف الطلب في السوق النهائي، وارتفاع مخزون القنوات، وسياسات الترويج في فصل الربيع، إلا أنه كان من الصعب تنفيذ زيادات الأسعار في نهاية البيع بالتجزئة، مما أدى إلى ظاهرة معكوسة تتمثل في “زيادة التكاليف وانخفاض أسعار المعاملات”.
وهذا يعني أن معظم الضغوط من أجل ارتفاع التكاليف تتحملها شركات التصنيع نفسها، مما يؤدي إلى تآكل هوامش الربح الإجمالي بشكل خطير.
تنوير الصناعة والتوقعات المستقبلية
تشير خريطة الأداء للربع الأول من عام 2026 إلى منطق البقاء والتطوير المستقبلي لصناعة الإطارات في الصين:
1. التحول من المنافسة على نطاق واسع إلى المنافسة على القيمة والكفاءة. إن نموذج الاعتماد ببساطة على التوسع في الإنتاج والأسعار المنخفضة للاستيلاء على السوق لم يعد مستداما.
يجب على الشركات تحسين جودة الأرباح من خلال تطوير المنتجات الراقية، وزيادة أقساط العلامة التجارية، وتحسين إدارة سلسلة التوريد.
لا يمكن فصل الريادة في حجم إيرادات الشركات الرائدة مثل Zhongce وSailun عن تخطيطها العالمي واستثماراتها التكنولوجية.
2. بناء نظام عالمي لسلسلة التوريد لمكافحة المخاطر.
وفي مواجهة بيئة التجارة الدولية المضطربة وتباين متطلبات السوق الإقليمية، تعمل الشركات الرائدة على تسريع بناء المصانع في الخارج. فهي لا تستطيع الاقتراب من السوق وتجنب الحواجز التجارية فحسب، بل يمكنها أيضا الاستفادة بشكل أفضل من الموارد العالمية لتحقيق الاستقرار في تقلبات التكاليف.
3. تعزيز مراقبة التكاليف ومرونة استجابة السوق.
وفي سياق التقلبات الواسعة في أسعار المواد الخام التي أصبحت هي القاعدة، تحتاج الشركات إلى إنشاء استراتيجيات شراء وجرد أكثر مرونة واستخدام الأدوات الرقمية لتحسين كفاءة الإنتاج وقدرات إدارة القنوات للاستجابة بسرعة لتغيرات السوق.
4. اغتنام الفرص الهيكلية لرفع مستوى الصناعة المحلية.
وقد أدى الانتعاش الدوري لسوق مركبات الطاقة التجارية الجديدة والتطوير طويل المدى لمركبات الركاب التي تعمل بالطاقة الجديدة إلى اتجاه الإطارات الأكبر والأداء الأعلى، مما يوفر مسارًا واضحًا للترقية للشركات التي لديها احتياطيات فنية.
إن المتطلبات القياسية العالية للسوق الداعمة ستجبر شركات الإطارات على تنفيذ الابتكار التكنولوجي.
باختصار، يوضح التقرير المالي للربع الأول من عام 2026 أن صناعة الإطارات في الصين تمر بفترة اختبار إجهاد حرجة.
الشركات التي يمكنها تجاوز دورة التكلفة بنجاح وإكمال ترقيات هيكل المنتج والسوق ستبني خندقًا أعمق؛ في حين أن الشركات التي تفشل في التكيف في الوقت المناسب قد تواجه صعوبات مستمرة في الربحية.
