اليوم، بلغ تدفق رأس المال الرئيسي إلى الخارج لسوق الأسهم من الفئة A 11.676 مليار يوان، لكن أحد القطاعات كان يخالف الاتجاه و”يجذب الأموال” – حقق قطاع الآلات والمعدات صافي تدفق داخلي قدره 954 مليون يوان على مدار اليوم، وتلقى أموالًا لزيادة المراكز لمدة يومين تداول متتاليين.
وهذا أمر ملفت للنظر بشكل خاص في السوق حيث تدفق رأس المال الأجنبي ورأس المال المحلي إلى الخارج، وتهيمن شركة واحدة على صناعة الإلكترونيات.
ماذا اشتريت بهذه الـ 954 مليون يوان؟ فالصناديق “تراهن” على الصناعات التحويلية المتطورة، و”نقطة التحول” للأسهم الرائدة واضحة.
قد لا يبدو مبلغ 954 مليون يوان كثيرًا، لكن خصائصه الهيكلية مميزة للغاية.
ومن بين 535 سهما في القطاع، تلقى 242 سهما تدفقات صافية من الصناديق الرئيسية، منها 20 سهما تجاوز صافي التدفقات الداخلة فيها 100 مليون يوان؛ ولكن في الوقت نفسه، شهد 345 سهما تدفقات خارجية صافية، وتجاوز صافي التدفقات الخارجة لـ 16 منها 100 مليون يوان.
فالصناديق الاستثمارية لا “تشتري الجزء السفلي” من قطاع الآلات برمته، بل إنها تختار على وجه التحديد المسارات المقسمة “عالية اليقين”.
منطق “المراهنة” على رأس المال واضح:
Huagong Technology (000988): بلغ صافي التدفق الرئيسي 582 مليون يوان، لتحتل المرتبة الأولى في هذا القطاع.
يعد المحفز الأساسي طفرة تكنولوجية – حيث تم إدخال معدات معالجة الويفر المتطورة بالليزر مقاس 12 بوصة المطورة ذاتيًا التابعة لها بنجاح في خط الإنتاج الضخم لرقائق تخزين رأس أشباه الموصلات. يعد هذا حدثًا بارزًا لمعدات الليزر المحلية المتطورة التي سيتم الاعتراف بها من قبل أفضل سلسلة توريد في العالم.
وفي الوقت نفسه، تم إدراج السهم رسميًا في مؤشر CSI 300 في 11 يونيو، مما أدى إلى الحاجة إلى تخصيص الأموال السلبية.
بلايت (688333): بلغ صافي التدفق الرئيسي 267 مليون يوان، وارتفع سعر السهم بنسبة 20%.
وقد بشرت هذه الشركة الرائدة في التصنيع الإضافي (الطباعة ثلاثية الأبعاد) بأصداء إيجابية متعددة: حيث سيرتفع صافي الربح العائد إلى الشركات الأم بنسبة 95% في عام 2025، وسوف يعوض الربع الأول من هذا العام الخسائر؛ وركز كبار المساهمين والمديرين التنفيذيين على زيادة ممتلكاتهم في الفترة من 10 إلى 11 يونيو/حزيران من أجل نقل الثقة؛ جنبًا إلى جنب مع انفجار قطاع الطيران التجاري في ذلك اليوم (تجاوزت القيمة السوقية لشركة SpaceX 2.65 تريليون دولار أمريكي، وكانت شركات الطيران المحلية تمول بنشاط)، وكان تنفيذ مشروع Blit القياسي في مجال الطيران التجاري هو المحفز.
كلا الجانبين: حققت شركة Han’s Laser (002008) تدفقًا خارجيًا صافيًا قدره 367 مليون يوان، لتحتل المرتبة الأولى في هذا القطاع. والأسباب واضحة بنفس القدر: ففي الخامس من يونيو/حزيران، أُعلن أن المساهم المسيطر والعديد من كبار المسؤولين التنفيذيين يخططون لتخفيض حيازاتهم بما لا يزيد عن 0.6952% من الأسهم؛
في 16 يونيو، أظهرت قائمة Dragon and Tiger List أن صافي مبيعات المقاعد المؤسسية الحصرية بلغ 323 مليون يوان، وبلغ صافي مبيعات Shenzhen Stock Connect 155 مليون يوان، مما يشير إلى رغبة قوية في جني الأرباح.
لماذا “المعدات الميكانيكية”؟
تم دعم البنية التحتية القديمة وتم تفجير المسار الجديد.
واليوم، تجاوز صافي التدفقات الخارجية للصناديق الرئيسية في المدينتين 10 مليارات يوان، حيث “تتصدر صناعة الإلكترونيات الطريق” بصافي تدفقات تصل إلى 27.006 مليار يوان.
السبب الذي يجعل الآلات والمعدات “تحصل على حصة من الكعكة” في مثل هذه المنافسة الشرسة على الأموال هو منطق “الصدى بين القديم والجديد”:
الطلب التقليدي “حجر الصابورة”: تخلف سياسات تحديث المعدات على نطاق واسع تأثيرات كبيرة، مع زيادة الاستثمار في شراء المعدات والأدوات بنسبة 9.3% في الفترة من يناير إلى مايو؛ دخلت آلات البناء في دورة التحديث التي تمتد من 8 إلى 10 سنوات، وزادت مبيعات الحفارات في مايو بنسبة 36% على أساس سنوي.
تثبت هذه البيانات أن “قاع” قطاع الآلات هو الطلب والطلب الحقيقي.
“المحفز” للمسار الناشئ: أدى انفجار قوة حوسبة الذكاء الاصطناعي إلى ارتفاع الطلب على المعدات مثل الوحدات البصرية والروبوتات.
وتتوقع شركة Kaiyuan Securities أن يستمر ازدهار قطاع المعدات المتعلقة بالذكاء الاصطناعي في الارتفاع في النصف الثاني من عام 2026. وأشارت شركة Guoyuan Securities في أحدث تقرير بحثي لها إلى أن مبيعات تصدير اللوادر في مايو زادت بنسبة 33.1% على أساس سنوي، وهي متفائلة بشأن سلسلة تصدير آلات البناء.
إن التراكب بين الاثنين يوفر الثقة لرأس المال ليجرؤ على الحصول على تدفق صاف لمدة يومين متتاليين (إجمالي أكثر من 3.7 مليار يوان).
وخلافاً للحالة “الطليعية” لصناعة الإلكترونيات، التي تتسم بالازدحام الشديد والقيمة العالية، فإن قطاع الآلات والمعدات يمر بمرحلة من الازدحام المنخفض وإصلاح التقييم، وهو أكثر ملاءمة لتخصيص الأموال للنشر في منتصف المدة.
ما علاقة ذلك بمحفظتك؟
هذا مخطط اتجاه، وليس رحلة ليوم واحد: بعد تدفق كبير إلى الخارج بقيمة 7.856 مليار يوان في 10 يونيو، بدأت الأموال في التغطية في 16 يونيو، وكانت هناك تدفقات صافية إلى الداخل لمدة يومين تداول متتاليين منذ ذلك الحين.
وبلغ صافي التدفق التراكمي في اليومين الماضيين 3.796 مليار يوان، وهو ما يغطي جزئيا التدفق الخارجي السابق.
ويعد هذا “الانعكاس على شكل حرف V” لقبول رأس المال سمة نموذجية لدخول رأس المال على المدى المتوسط.
التركيز على المسارات المجزأة بدلاً من القطاع بأكمله: تتركز تفضيلات التمويل في مجالات مثل الطائرات الصناعية، ومعدات أشباه الموصلات، والفضاء التجاري تحت عنوان “التصنيع المتطور”.
ارتفعت حصة الشركة الأم الصناعية ETF Cathay Pacific (159667) بنسبة 23.18% منذ يونيو، بإجمالي صافي تدفق قدره 443 مليون يوان في الأيام الخمسة الماضية.
المؤسسات بشكل جماعي “متفائلة”: شركة CITIC Construction Investment متفائلة بشأن سلسلة صناعة توربينات الغاز في الخارج (فجوة الطلب العالمي مستمرة في التوسع)؛ يشعر Guotai Junan بالقلق إزاء فرص الاستبدال المحلية التي نتجت عن تحديث المعدات الطبية وتنفيذ سياسة شحن الروبوت الجراحي؛ تؤكد شركة Guoyuan Securities على الخطوط الرئيسية المزدوجة لصادرات آلات البناء والاقتصاد على ارتفاعات منخفضة.
الملخص في جملة واحدة: بينما لا يزال السوق يطارد مرونة قطاع الإلكترونيات، فإن قطاع المعدات الميكانيكية يبشر بتخطيط اتجاه يتردد صداه مع “انتعاش الطلب التقليدي وزيادة المسارات الناشئة”.
بعد ذلك، سيكون الاهتمام بالتغيرات في حصة صناديق الاستثمار المتداولة للآلات الأم الصناعية وتقديم الطلبات من الشركات الرائدة مثل Huagong Technology وPlatinum Technology هو المفتاح للحكم على عمق موجة السوق هذه.
