Недавно Hengtai Lighting, первая компания по производству освещения на Пекинской фондовой бирже, как и планировалось, опубликовала свой годовой отчет за 2025 год и отчет за первый квартал 2026 года. Двойные операционные данные о двойном снижении выручки и прибыли на протяжении всего цикла и небольших квартальных убытках точно ударили по текущим болевым точкам отрасли во внешней торговле освещением.
В 2025 году годовой доход компании составит 554 миллиона юаней, что на 22,84% меньше, чем в прошлом году, а чистая прибыль составит 554 миллиона юаней. прибыль, приходящаяся на материнскую компанию, сократится на 39,84% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, почти на 40%; давление усилится в начале 2026 года: выручка в первом квартале упадет на 23,81% в годовом исчислении, а чистая прибыль, приходящаяся на материнскую компанию, станет отрицательной и приведет к периодическим убыткам. Если отбросить поверхностные данные о производительности, этот финансовый отчет является не только банкротством отдельной компании, но и воплощением общих проблем выживания малых и средних производителей освещения в области трансграничного коммерческого освещения и промышленного освещения.
1.
Единые дивиденды, обязательные за рубежом, исчезли, а способность иностранных компаний по освещению противостоять рискам во всех отношениях слаба.
Обзор текущих показателей Hengtai Lighting резко упал.
Основным триггером является не отсутствие конкурентоспособности отдельного продукта, а двойное влияние долгосрочного упроченного внешнего расположения одного региона плюс двусторонние колебания обменных курсов. Это также общий фатальный недостаток более чем 70% нынешних малых и средних производителей освещения, ориентированных на экспорт. Аспект общественной деятельности показывает, что основной доход Hengtai Lighting полностью зависит от глубокого расширения рынка Северной Америки. Для всех категорий светодиодной продукции промышленного и коммерческого освещения применяется единая модель расчетов в долларах США.
Не существует диверсифицированной региональной схемы распределения за рубежом и плана хеджирования мультивалютных рисков. В 2025 году обменный курс юаня по отношению к доллару США в течение года претерпел сначала слабые, а затем сильные колебания.
Быстрое восстановление обменного курса в конце года напрямую привело к большим валютным потерям, а финансовые расходы за год увеличились еще на 10,3 млн юаней по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
Если посмотреть на всю светотехническую отрасль, то рост зрелого рынка спроса на освещение в Северной Америке уже достиг пика насыщения. Новая местная терминальная инфраструктура и коммерческие вспомогательные проекты были значительно сокращены. Зарубежные покупатели обычно реализуют стратегии небольших партий, многочастотности и низких запасов, а общее количество международных заказов продолжает сокращаться.
Ведущие крупные компании по производству освещения уже вышли на развивающиеся развивающиеся рынки, такие как Юго-Восточная Азия и Ближний Восток, чтобы заблаговременно хеджировать риски, в то время как большинство малых и средних производителей все еще придерживаются своих первоначальных североамериканских направлений и собираются внутри страны.
Старая бизнес-модель единого рынка с единой расчетной валютой может стабильно приносить дивидендную прибыль в период подъема отрасли. Однако, как только он столкнется с глобальными экономическими колебаниями и колебаниями обменного курса, он напрямую попадет в пассивную ситуацию снижения доходов и сокращения прибылей, а его способность противостоять циклам и рискам совершенно недостаточна.
2. Инволюция акций наложилась на наследие контроля качества, снижая реальную прибыльность физического освещения.
Основные показатели прибыли в финансовом отчете интуитивно отражают основные операционные трудности отрасли: совокупная валовая прибыль Hengtai Lighting в 2025 году зафиксирована на уровне 18,29%, что на 0,36 процентных пункта меньше, чем в прошлом году. То, что кажется небольшим снижением, на самом деле является двусторонней комбинацией порочной инволюции в отрасли и затратами на внутренний контроль качества и послепродажное обслуживание, что напрямую снижает прибыльность корпоративных предприятий, а также является основной причиной, по которой малые и средние производители освещения не могут улучшить качество и эффективность. В настоящее время общее промышленное освещение и основные схемы офисного освещения уже полностью вошли в конкуренцию существующих продуктов в Красном океане.
Технология, функции и внешний вид продукта очень однородны. Для их поддержки не существует серьезных технических препятствий, а заказы по низким ценам являются нормой в отрасли.
Чтобы обеспечить долгосрочное сотрудничество с крупными клиентами высокого качества, производители могут лишь пассивно снижать свои расценки на доставку, а базовая норма прибыли от отдельных продуктов продолжает сужаться.
Кроме того, унаследованные проблемы раннего контроля качества, которые легко игнорируются в отрасли, представляют собой скрытый фактор снижения чистой прибыли.
Hengtai Lighting четко упомянула, что у некоторых ламп, поставляемых партиями в предыдущие годы, остались жалобы клиентов на дефекты изготовления.
В 2025 году им все равно придется продолжать следить за обработкой по замкнутому циклу. Клиентам будут предоставляться специальные целевые субсидии по многоуровневой цене, что увеличит скрытые эксплуатационные расходы и еще больше снизит общий уровень рентабельности.
Эта ситуация является тревожным звонком для всей отрасли: на этапе крупномасштабного массового производства осветительных компаний, если отсутствует предварительный заводской контроль и контроль качества, может показаться, что это позволяет сэкономить краткосрочные затраты на рабочую силу и контроль качества оборудования, но это неизбежно приведет к обратным последствиям для операционной прибыли в виде послепродажной компенсации, потери репутации бренда и снижения количества повторных покупок.
Модель экстенсивного производства совершенно не подходит для нынешней среды конкуренции на рынке изысканных товаров.
3. Разрозненное производство и маркетинговая адаптация + обширная цепочка поставок, концентрированное выявление недостатков неэффективной работы в отрасли
В условиях, когда заказы со стороны спроса резко упали, а рентабельность продолжает находиться под давлением, усовершенствованное управление и контроль цепочки поставок, а также способность гибко адаптировать производство и продажи стали основным водоразделом для выживания и конкурентоспособности осветительных компаний.
Финансовый отчет Hengtai Lighting одновременно выявил недостатки в работе цепочки поставок, характерные для малых и средних производителей. Цены на основное сырье, такое как исходные светодиодные чипы, аппаратные аксессуары и источники питания, колеблются в разных диапазонах. Переговорная сила при оптовых закупках слаба. Внутренний контроль производственного процесса является обширным, а ненужные расходные материалы и трудозатраты сильно тратятся впустую.
Общая себестоимость продукции остается высокой. Внешние рыночные условия ухудшились, внутренний контроль затрат не удался, а двустороннее давление одновременно сузило пространство выживания предприятий.
В то же время традиционные внешнеторговые производители освещения продолжают круглый год использовать старую модель производства и продаж «предварительный расчет и складирование, массовое производство и концентрированный экспорт» и не создали гибкую систему развертывания производственных мощностей.
В 2025 году произойдет внезапное сокращение зарубежных заказов и закупок по требованию, а большие объемы постоянных запасов будут напрямую отставать. Затраты на управление складами и трансграничную логистику дополнительно вырастут, что еще больше увеличит операционную нагрузку.
С другой стороны, ведущие в отрасли компании, занимающиеся соблюдением требований, уже использовали цифровые системы управления и контроля цепочек поставок для связи восходящих и нисходящих потоков, чтобы зафиксировать долгосрочную минимальную цену на сырье, планировать производство по требованию и точно сопоставлять заказы, что значительно снижает неэффективные операционные затраты, и картина поляризации становится все более очевидной.
4. Опираясь на трехмерный и стабильный подход, малые и средние зарубежные производители торгового освещения имеют четкий путь прорыва в 2026 году.
Принимая во внимание существующие операционные болевые точки, Hengtai Lighting закрепила трехмерное направление продуктов, цепочек поставок и рынков, а также реализовала меры, соответствующие фактической ситуации в отрасли. Он также предоставляет малым и средним зарубежным производителям освещения во всей отрасли новаторские возможности, которые можно напрямую использовать повторно. Что касается рынка, компания быстро оптимизирует свою глобальную стратегию размещения и не расширяет слепо свое присутствие за рубежом.
Он уделяет приоритетное внимание консолидации существующих групп высококачественных клиентов в Северной Америке, одновременно тестирует воду по низким ценам для развития трансграничных каналов освещения электронной коммерции в Юго-Восточной Азии, постепенно рассеивает риск зависимости от одного региона и использует базовые инструменты контроля валютного риска для хеджирования валютных потерь и постоянного улучшения операционной стабильности.
Продукт решительно вырвался из трясины однородности низких цен. Опираясь на первоначальную зрелую производственную базу промышленных и коммерческих лицензий, мы разработали дифференцированные новые продукты с легкими и интеллектуальными датчиками, энергосбережением и низким потреблением, а также адаптируемостью к сложным условиям работы. Он точно отвечает особым потребностям зарубежных фабрик высокого класса и сетевых бизнес-сценариев и использует ценность продукта для замены заказов по низкой цене.
Синхронно совершенствуйте процесс заводского контроля качества по всем звеньям, заранее разрешайте потенциальные жалобы клиентов, сокращайте скрытые затраты на послепродажное возмещение у источника и создайте прочную основу для прибыльности.
Сторона цепочки поставок интегрирует ресурсы окружающих высококачественных поддерживающих производителей, совершенствует управление и контроль потребления энергии и расходных материалов во всем производственном процессе, оптимизирует избыточные рабочие процессы, эффективно сокращает комплексные эксплуатационные расходы и создает надежную линию поддержки внутренних операций.
Заключение
В совокупности давление на производительность Hengtai Lighting в этот период вызвано не сокращением отраслевого направления, а обычной болью, связанной с тем, что внешнеторговая отрасль освещения прощается с обширными дивидендами и вступает в цикл высококачественных и усовершенствованных перестановок. В будущем отрасль уже не вернется в эпоху получения дивидендов.
Четыре сильных стороны основных технологий, диверсифицированный контроль рисков, эффективная цепочка поставок и стабильная клиентская база станут основной основой предприятия.
Только воспользовавшись тенденцией к корректировке бизнес-ритма, восполнению недостатков и углублению основного бизнеса, мы сможем пережить холодную зиму цикла, постепенно завоевать возрастающую долю высококачественного трансграничного освещения на рынке будущего и заложить прочную основу для долгосрочного развития.
