Рынок строительной техники будет демонстрировать процветание в 2026 году.
Zheshang Securities прогнозирует, что внутренний цикл обновлений, как ожидается, постепенно войдет в восходящий канал в 2026 году.
По данным Китайской ассоциации производителей строительной техники, в мае 2026 года было продано 24 794 экскаваторов различных типов, что на 36% больше, чем в прошлом году, из которых продажи на внутреннем рынке составили 11 628 единиц, что на 2026 больше, чем в прошлом году. 39%; экспорт составил 13 166 единиц, что на 34% больше, чем в прошлом году.
С 1 по май общий объем продаж экскаваторов составил 126 875 единиц, что на 25%; из них продажи на внутреннем рынке составили 68 127 единиц, что на 18% больше, чем в прошлом году; экспорт составил 58 748 единиц, увеличившись на 33% в годовом исчислении. Доля строительной техники на зарубежном рынке продолжает расти, и постепенно начинается цикл обновления на внутреннем рынке. Доля зарубежных производителей строительной техники моей страны увеличилась. Развитие урбанизации и индустриализации в регионе «Пояса и пути» привело к росту спроса на инфраструктуру и недвижимость.
Спрос на горнодобывающую продукцию за рубежом стремительно растет, и ожидается, что положительная тенденция роста экспорта экскаваторов моей страны сохранится.
Внутренний цикл экскаваторов достигает дна и растет, в основном из-за таких факторов, как сельское хозяйство, лесное хозяйство и муниципальный спрос, стимулирующий спрос на небольшие и микрораскопки, основные производители двигателей моей страны продолжают совершать прорывы в области горного оборудования, спрос на водное хозяйство, вызывающий спрос на большие и сверхбольшие раскопки, а также постепенное начало внутреннего спроса на обновление.
Восстановление китайской промышленности строительных машин представляет собой трилогию. Во-первых, это экспорт, который является основным источником прибыли для производителей машиностроительного оборудования. В 2025 году зарубежная (зарубежная) выручка и валовая прибыль пяти основных производителей строительной техники составят 55% и 65%.
С января по апрель 2026 года совокупный объем экспорта строительной техники моей страны составил 152,3 млрд юаней, что на 18% больше, чем в прошлом году;
В апреле объем экспорта составил 39,9 млрд юаней, увеличившись на 8% в годовом исчислении.
Росту экспорта способствовали такие факторы, как увеличение доли зарубежного рынка, увеличение спроса на инфраструктуру и недвижимость, вызванное индустриализацией и урбанизацией на развивающихся рынках, а также растущий спрос на горнодобывающую промышленность.
По данным КХЛ, общий объем продаж 50 крупнейших мировых производителей строительной техники в 2026 году составит $246,5 млрд, из которых XCMG Machinery/Sany Heavy Industry/Zoomlion будут иметь рыночную долю 5,8%/5,1%/2,8% (суммарно 13,7%).
В будущем есть огромные возможности для улучшения.
Что касается внутреннего спроса, цикл отечественных экскаваторов достигает дна. В то же время, благодаря использованию энергии ветра и других факторов, спрос на инженерные краны увеличился.
Под влиянием таких факторов, как тенденция замены электрических бетономешалок миксерами внутреннего сгорания, постепенно начался цикл обновления инженерных кранов и бетонной техники, а восстановление внутреннего спроса перешло от экскаваторов к бестраншейным технологиям.
Что касается обновлений, внутренний цикл обновлений начинается постепенно, и ожидается, что этот цикл достигнет дна и будет двигаться вверх. 2015 год стал низшей точкой последнего цикла работы экскаваторов.
Исходя из 8-10-летнего цикла обновления, ожидается, что внутренний цикл обновления постепенно войдет в восходящий канал в 2026 году.
Из-за продолжающегося роста объемов сырья, роста комплексных производственных затрат и других факторов затраты производителей строительной техники увеличились, а некоторые ведущие OEM-производители подняли цены на экскаваторы и краны. Что касается экскаваторов, Sany Excavator с 15 мая подняла цены на экскаваторы на 5%;
Что касается кранов, Sany с 1 июля увеличит цены на колесные/гусеничные краны на 2–5% для различных моделей;
Что касается инвестиционных рекомендаций, мы по-прежнему ориентируемся на лидеров отрасли, уделяя особое внимание рекомендациям Hengli Hydraulics, Sany Heavy Industry, Xugong Machinery, Zoomlion Heavy Industry, Shantui Co., Ltd., Weichai Power и Hangcha Group;
мы по-прежнему рекомендуем Liugong, Anhui Heli, Zhongli Co., Ltd., Zhejiang Dingli и т. д. Однако мы также должны обратить внимание на риски, связанные с зарубежными торговыми разногласиями и колебаниями обменного курса.
