В 2026 году китайское производство продемонстрирует привлекательные новые разработки, которые CITIC Construction Investment подробно интерпретирует, в основном затрагивая две области строительной техники и человекоподобных роботов.
Что касается строительной техники, то она продемонстрировала хорошую тенденцию роста объемов и цен и вступила в сильный деловой цикл. С точки зрения продаж внутренний и внешний спрос нашел отклик и продолжал превосходить ожидания. В мае 2026 года продажи экскаваторов достигли 24 794 единиц, увеличившись на 36,2% в годовом исчислении, из них 11 628 были проданы на внутреннем рынке, увеличившись на 38,6% в годовом исчислении, и 13 166 были экспортированы, увеличившись на 34,2% в годовом исчислении.
Совокупный объем продаж за первые пять месяцев составил 126 900 единиц, рост в годовом исчислении на 24,7%, из которых 68 100 были отечественными единицами, рост в годовом исчислении на 18,5%, а 58 700 экспортных единиц были экспортированы, рост в годовом исчислении составил 32,9%.
Внутренние продажи категорий, не связанных с земляными работами, таких как автокраны, гусеничные краны, грейдеры и дорожные катки, увеличились на 30–70%, а экспорт увеличился на 8–25%, что указывает на полное восстановление.
Что касается цен, ведущие компании коллективно подняли цены, положив начало циклу роста. Sany Heavy Industry с 15 мая повысит цены на экскаваторы на 5%;
XCMG с 1 июня увеличит цены на экскаваторы на 3–5%; краны с 1 июля подорожают на 2% — 5%;
Liugong с 20 мая повысит цены на экскаваторы на 3% — 5%. Логика повышения цен кроется в росте цен на сырье, улучшении структуры спроса и предложения, пиках обновления и усилении концентрации ведущих игроков, которые вернули корпоративной ценовой власти.
Основными движущими факторами являются цикл замены в 2019–2021 годах и пиковый период замены оборудования, который составит 8–10 лет в 2025 году.
Что касается внутреннего спроса, то в начале 15-й пятилетки интенсивно стартовали крупные инфраструктурные проекты, такие как Яцзянская гидроэлектростанция (1,2 триллиона), Синьцзян-Тибетская железная дорога и высокоскоростная железная дорога вдоль реки Янцзы. Что касается внешнего спроса, высокая себестоимость отечественной продукции и восстановление зарубежной инфраструктуры привели к постоянному высокому росту экспорта, став основным полюсом роста; Что касается оптимизации моделей, отсталые производственные мощности были устранены после трех лет корректировки, а такие предприятия, как Sany, Xugong и Liugong, достигли нового максимума концентрации и получили возможность повышать цены.
В области человекоподобных роботов массовое производство ускоряется, и 2026 год станет первым годом коммерциализации. Узел массового производства ясен, от демонстрации до крупносерийной поставки. Tesla Optimus V3 будет запущена в серийное производство во втором квартале 2026 года. Первоначальная производственная линия Model S/X во Фримонте будет обновлена до годовой производственной мощности в 100 000 единиц и цели в 500 000 единиц в 2027 году.
Ведущие отечественные компании, такие как Zhiyuan G2, уже коммерчески поставлены (более 100 миллионов заказов), Yushu IPO прошло, и UBTECH/Dacheng/Xiaomi ускоряют запуск.
Ожидается, что глобальные поставки составят 50 000 единиц + в 2026 году, что в 7 раз больше, чем в прошлом году.
Промышленная цепочка также добилась прорыва: основные детали и компоненты были локализованы, а затраты снижены.
По стыковочным модулям степень локализации отечественных редукторов гармоник, бескорпусных двигателей и энкодеров превышает 70%, стоимость снижается на 50%, запускается автоматизированная производственная линия с годовой производственной мощностью 100 000 единиц+.
С точки зрения ловких рук + датчики, тактильные/силовые датчики, ходовые винты и приводы увеличивают объем, увеличивают степень свободы + повышают тактильную точность и подходят для промышленных/логистических сценариев.
Что касается воплощенного интеллекта, физический ИИ (Physical AI) стал основной логикой, роботы являются лучшими физическими носителями ИИ, а Tesla Cosmos и NVIDIA Isaac Sim ускоряют замкнутые циклы обучающих данных.
Что касается реализации сцены, от лаборатории до завода/логистики. В области промышленного производства он используется в автомобильных деталях и сборке электроники 3C. Годовая арендная плата за единицу составляет сотни тысяч, а окупаемость инвестиций — 1-2 года.
С точки зрения логистики и складирования эффективность сортировки/обработки близка к человеческой (разрыв составляет <2%), достигнуто 249 560 штук/9 дней автономной работы.
В сфере госуслуг реализованы пилотные проекты по инспекциям, гидам, уходу за пожилыми людьми, быстро растут заказы.
Основной вывод CITIC Construction Investment указывает на то, что рост объемов и цен на строительную технику подтверждает сильный цикл, движимый тремя движущими силами: обновление, инфраструктура и зарубежная экспансия, а прибыльность ведущих компаний с высокой вероятностью будет восстановлена;
Наступил переломный момент для массового производства гуманоидных роботов, и резонанс физического искусственного интеллекта + внутренней цепочки поставок начнет коммерциализацию в 2026 году, что сделает его следующим двигателем быстрого роста китайского производства.
