С начала этого года, поскольку процветание мировой индустрии искусственного интеллекта продолжает расти, корейские технологии продолжают привлекать глобальные трансграничные притоки капитала со своими особенностями.
На этом фоне, с одной стороны, фондовые компании продолжают запускать различные ETF на корейскую тематику, а с другой стороны, активные акционерные QDII также постепенно наращивают свои корейские позиции.
В связи с этим некоторые инсайдеры считают, что текущая оценка корейских акций ниже, чем у акций США, и в сочетании с долгосрочными дивидендами мировой индустрии искусственного интеллекта, на рынке есть место для корректировки оценок. Однако в ответ на недавнюю шумиху вокруг продуктов ETF на корейскую тематику некоторые фондовые компании также начали предупреждать об инвестиционных рисках.
Guotai Junan Securities недавно написала статью и проанализировала, что наиболее интуитивным впечатлением Южной Кореи на мировом рынке в последнее время являются рекордные цены на фондовом рынке и чипах памяти, которые стали неотъемлемой частью глобальной цепочки индустрии искусственного интеллекта.
Однако за этим ослепительным технологическим ореолом, на самом деле, это воплощение того, как можно разорвать оковы ресурсов и с трудом завершить промышленную модернизацию.
Несмотря на продолжающееся процветание нескольких крупных компаний, таких как Samsung и SK Hynix, рентабельность корейского малого бизнеса всегда оставалась на низком уровне, и в последние годы наблюдается тенденция отличается от показателей крупных компаний, при этом рентабельность прибыли до уплаты налогов продолжает снижаться. Это означает, что корейская экономика сильно зависит от нескольких отраслей, имеет ограниченную жизнеспособность и ей серьезно не хватает устойчивости при столкновении с нисходящим экономическим циклом.
Согласно аналитической статье Банка Кореи, текущий валютный рынок корейской воны на ранней стадии перешел от торговли к движущей силе трансграничных инвестиций в активы.
Со второй половины прошлого года, когда фондовый рынок Южной Кореи продолжает достигать новых максимумов, пассивная фиксация прибыли иностранными учреждениями на фондовом рынке вызвала нетрадиционное краткосрочное давление оттока капитала.
Судя по часто появляющимся данным, чистые продажи корейского фондового рынка учреждениями, финансируемыми из-за рубежа, ускорились в апреле и мае.
Это изменение в движении капитала заслуживает внимания.
С одной стороны, южнокорейский фондовый рынок привлекает глобальные притоки капитала, отражая его определенные преимущества и потенциал в области технологий, особенно в области чипов памяти, связанных с индустрией искусственного интеллекта.
Но, с другой стороны, краткосрочное давление оттока капитала также подчеркивает неопределенность рынка.
Инвесторам необходимо тщательно оценить инвестиционную ценность корейского рынка, а не просто обманываться его поверхностным процветанием.
Нынешняя ситуация, когда экономика Южной Кореи опирается на несколько крупных предприятий и отраслей, также делает ее экономическую структуру несколько хрупкой.
Как только эти ключевые отрасли пострадают, вся экономика Южной Кореи может столкнуться с более серьезными проблемами.
Краткосрочный отток капитала из иностранных институтов может еще больше усугубить волатильность рынка.
В будущем тенденция развития фондового рынка и экономики Южной Кореи еще предстоит увидеть.
Правительствам и бизнесу необходимо принять меры для повышения жизнеспособности и устойчивости экономики и снижения зависимости от нескольких отраслей.
В то же время инвесторам также необходимо уделять пристальное внимание динамике рынка и принимать меры предосторожности против рисков.
