В начале торгов 17 июня три основных индекса акций А в совокупности ослабли, индекс Shanghai Composite стал зеленым, а индекс ChiNext не остался в стороне.
Однако есть один сектор, который устоял перед давлением и вышел из трех последовательных положительных результатов – это сектор строительных материалов.
Cathay Building Materials ETF (159745), который отслеживает сектор, вырос почти на 1% в начале торгов.
Откуда в нестабильной рыночной среде берётся эта уверенность: «Я собираюсь собрать свои деньги»?
В конечном счете, это три силы, которые действовали одновременно, выдвигая сектор строительных материалов на передний план.
Первой движущей силой, обеспечивающей устойчивость сектора строительных материалов против этой тенденции, является «сверхбольшой заказ» со стороны политики. В мае этого года Госсовет официально опубликовал «15-ю пятилетку обновления городов», в которой уточнил, что масштаб соответствующих инвестиций в ближайшие пять лет составит не менее 15 трлн юаней. Как будут потрачены эти деньги?
План ставит жесткие цели: завершить реконструкцию 500 000 ветхих городских жилых домов, 365 000 километров городских подземных трубопроводных сетей и отремонтировать 1500 заводов в старых кварталах в течение пяти лет.
За этими проектами почти очевиден спрос на традиционные строительные материалы, такие как гидроизоляционные материалы, изоляционные материалы и пластиковые трубы.
Что еще более важно, эта политика также способствует обязательной популяризации «зеленых строительных материалов».
Министерство жилищного строительства и городского и сельского развития на брифинге Государственного совета ясно дало понять, что все проекты обновления городов должны отдавать приоритет новым экологически чистым строительным материалам с высокими эксплуатационными характеристиками и низким энергопотреблением.
Это напрямую увеличило заказы в таких сегментах, как экологически чистые покрытия и энергосберегающие двери и окна.
В первом квартале доходы моей страны от экологически чистых строительных материалов достигли 61 миллиарда юаней, что на 12% больше, чем в прошлом году, а годовая цель направлена на достижение 300 миллиардов юаней.
Для инвесторов обновление городов — это не краткосрочная шумиха, а долгосрочная логика, которая может продлиться пять лет.
Уверенность в секторе строительных материалов также неотделима от незначительного улучшения в сфере недвижимости.
По данным Национального бюро статистики, с января по май этого года, хотя введенная площадь жилья по стране все же упала на 23,4% в годовом исчислении, снижение сократилось на 0,6 процентных пункта по сравнению с предыдущими четырьмя месяцами.
Не стоит недооценивать эти 0,6 процентного пункта. За этим стоит продолжающаяся реализация политики «Гарантированная сдача зданий». Возобновление строительства и сдача приостановленных проектов ускорили темпы завершения строительства.
Как только завершение будет улучшено, прямой выгодой станет отделка и строительные материалы — гидроизоляция, покрытия, керамическая плитка и другие категории — начали иметь стабильные поставки.
Еще одним сигналом являются результаты деятельности компаний-потребителей строительных материалов.
Данные исследовательского отчета Huatai Securities показывают, что выручка сектора потребительских строительных материалов в первом квартале 2026 года выросла на 7% в годовом исчислении, а чистая прибыль, приходящаяся на материнскую компанию, увеличилась на 41,1%.
Это показывает, что даже если общие инвестиции в недвижимость все еще снижаются, сдачи и ремонта существующих проектов достаточно, чтобы прибыльность ведущих компаний «развернулась» в первую очередь.
Если обновление городов и восстановление недвижимости — это «старые деньги», то передача производственной цепочки искусственного интеллекта в добывающую промышленность — это самые удивительные «новые деньги» в секторе строительных материалов в ближайшее будущее. Основная подсказка этой волны рыночных условий заключается в том, что спрос на серверы искусственного интеллекта резко возрос, что привело к резкому росту цен на исходные электронные материалы, особенно электронные ткани.
Электронная ткань является ключевым субстратом для производства печатных плат, а для серверов искусственного интеллекта требуется более чем в 10 раз больше спроса на печатные платы, чем для традиционных серверов.
Из-за резкого роста спроса цены на электронную ткань продолжают расти.
По данным Zhuochuang Information, к началу июня этого года электронные ткани с основными характеристиками на рынке завершили пятый раунд повышения цен в течение года, при этом средняя цена выросла до 7,4 юаней за метр, что на 100% больше, чем минимум в третьем квартале 2025 года.
Эффект удвоения цен напрямую отражается на корпоративных прибылях.
Чистая прибыль ведущей компании International Composites в первом квартале, приходящаяся на материнские компании, выросла на 412,94% в годовом исчислении, с совокупным увеличением примерно на 25% за последние три торговых дня.
Совокупный прирост связанных акций, таких как Kibing Group и NorthGlass, также превысил 10%.
Это увеличение посылает четкий сигнал: рост спроса, вызванный ИИ, перешел от вычислительной мощности чипов к основным материалам для «строительства дома».
Логика этого трехуровневого драйвера наконец отражена в ETF Cathay Building Materials.
Этот ETF активно позиционирует Conch Cement, Dongfang Yuhong, Beijing New Construction Building Materials и другие ведущие бренды, охватывающие всю цепочку традиционных строительных материалов, экологически чистых строительных материалов и материалов, связанных с искусственным интеллектом.
По состоянию на 15 июня размер ETF Cathay Building Materials достиг 849 млн юаней, при этом его доля в этом году увеличилась на 56,57%.
В течение трех последовательных позитивных дней в секторе ежедневный объем торгов ETF также оставался на уровне десятков миллионов при достаточной ликвидности.
Для инвесторов, которые с оптимизмом смотрят на рыночную ситуацию в секторе строительных материалов, ETF предоставляют удобный инструмент для пакетирования лидеров и диверсификации рисков отдельных акций одним щелчком мыши.
Однако стоит отметить и дифференциацию секторов.
Темпы роста производства строительных материалов, связанных с искусственным интеллектом (электронная ткань, специальный цемент), намного превышают темпы роста традиционного цемента и стекла. Это напоминает нам о том, что будущий рынок строительных материалов может оказаться уже не «наводнением», а структурным и выборочным ростом.
Основными переменными, заслуживающими внимания на следующем этапе, будут следующие: смогут ли цены на электронную одежду стабилизироваться на высоком уровне, будут ли ускорены темпы выпуска специальных облигаций для обновления городов, а также дальнейшие поворотные моменты в данных о завершении строительства недвижимости.
