A pressão competitiva sobre as ações do mercado continua a aumentar, e as empresas tradicionais de móveis domésticos recorreram ao caminho inteligente da IA em busca de avanços.
De acordo com notícias de 26 de maio, o pedido de IPO do Conselho Principal de Xangai das Ações Baolun, que contou com a participação de Shen Hanbiao, presidente da Holike, foi aceito pela Bolsa de Valores de Xangai.
Informações públicas mostram que a Baolun Co., Ltd. está envolvida principalmente em soluções de sistemas de “som, luz, eletricidade, vídeo e comunicação”. Este layout de capital é considerado uma medida importante para a Holike aprofundar o seu desenvolvimento na pista inteligente.
Nos últimos anos, Holike promoveu de forma abrangente a estratégia da marca “personalização de ponta + casa inteligente com IA”. No entanto, por trás da transformação e do investimento está a realidade de que o desempenho da empresa continua sob pressão.
O relatório anual mostra que a receita da Holike em 2025 cairá 12,80% em relação ao ano anterior e o lucro líquido cairá mais de 80% em relação ao ano anterior;
ao entrar em 2026, a pressão sobre o desempenho se intensificará ainda mais.
Na onda das casas inteligentes, Holike está tentando aproveitar a oportunidade por meio de um layout de linha dupla de investimento e transformação. Em termos de investimento, o presidente da Holike, Shen Hanbiao, investiu 52 milhões de yuans em ações da Baolun, e seu pedido de IPO no conselho principal foi recentemente aceito.
O principal negócio da Baolun Co., Ltd. são sistemas de “som, luz, eletricidade, vídeo e comunicação”.
Sua marca “itc” é uma marca bem conhecida no campo audiovisual profissional nacional. Manteve a primeira participação de mercado nas áreas de radiodifusão pública, reforço de som profissional e sistemas de conferência por três anos consecutivos. Seus produtos foram usados em projetos importantes, como os Jogos Olímpicos de Inverno de Pequim e Xi’an Datang Evernight City.
Quanto a saber se o investimento do presidente nas ações da Baolun capacitará a Holike no futuro, funcionários relevantes da Holike disseram que a empresa não recebeu notícias relevantes no momento e que o investimento de capital pode ser um investimento externo do líder.
O prospecto afirmava que Shen Hanbiao transferiu as ações acima por um preço de transferência de ações de 52 milhões de yuans com base em seu otimismo sobre as perspectivas de desenvolvimento das ações da Baolun e da indústria.
Ao mesmo tempo, o layout industrial da Holike também está se acelerando.
Em março de 2025, Holike, Haomaitai e Bee Assistant estabeleceram em conjunto a Hemi Technology para continuar a construir uma plataforma IoT doméstica inteligente.
Em julho do mesmo ano, Holike transferiu com sucesso o patrimônio da Jixiang Technology por meio de fechamento de capital, acelerando ainda mais o desenvolvimento e a implementação de novas tecnologias e produtos em cenários de residências inteligentes.
Hollike afirmou que a transferência bem-sucedida do patrimônio da Jixiang Technology por meio do fechamento de capital ajudará a Hemi Technology e a Jixiang Technology a formar uma sinergia estratégica mais estreita, acelerar o desenvolvimento, a implementação e a atualização do produto “gateway de fusão inteligente” doméstico da Hemi Technology e aumentar a competitividade das soluções inteligentes para toda a casa da empresa.
Após o lançamento do produto, em dezembro de 2025, a primeira loja de experiência ecológica da Hemi Technology será instalada no Guangzhou Hanyin Plaza. Em janeiro deste ano, a gama completa de novos produtos inteligentes para toda a casa da Hemi Technology foi revelada publicamente pela primeira vez no Holike Dealer Summit, e o conteúdo principal das casas inteligentes, como gateways inteligentes, controles inteligentes, iluminação inteligente e segurança inteligente, foi divulgado publicamente pela primeira vez.
Holike disse que a empresa lançou atualmente um plano de recrutamento interno e realizará atualizações inteligentes em um lote de lojas off-line Holike em 2026. Ele integrará profundamente a casa inteligente Hemi AI com base nas lojas existentes e fornecerá aos usuários finais uma experiência de produto por meio de cenários reais.
Por trás da promoção vigorosa de uma estratégia inteligente por parte da Holike, talvez o negócio principal continue sob pressão. Em 2025, Holike obteve lucro operacional de 1,665 bilhão de yuans, uma redução anual de 12,80%; e um lucro líquido de 14,6724 milhões de yuans, uma diminuição anual de 81,78%. Ao entrar em 2026, o desempenho de Holike continuará sob pressão.
No primeiro trimestre deste ano, a Holike obteve receitas de 277 milhões de yuans, uma redução anual de 29,03%;
o lucro líquido passou de lucro para prejuízo, com uma perda de 22,1101 milhões de yuans, uma diminuição anual de 1.104,69%.
Na verdade, a partir de 2023, o desempenho de Holike continuará sob pressão.
De 2023 a 2024, a receita da Holike será de 2,265 bilhões de yuans e 1,910 bilhão de yuans, respectivamente, com quedas anuais de 19,78% e 15,69%;
o lucro líquido será de 217 milhões de yuans e 80,521 milhões de yuans, respectivamente, com quedas anuais de 49,60% e 62,93%.
Do ponto de vista do produto, a receita da Holike só crescerá em 2025 com gabinetes e produtos acabados.
Especificamente, em 2025, a receita geral de guarda-roupas do principal negócio da Holike diminuirá 18,10% em relação ao ano anterior;
a receita das portas de madeira diminuirá 15,65% em relação ao ano anterior; a receita do gabinete aumentará 9,99% ano a ano; e a receita de suporte do produto acabado aumentará 0,29% ano a ano. Em termos de canais, as principais concessionárias da Holike alcançarão receitas de 1,220 bilhão de yuans em 2025, uma queda de 19,37% em relação ao ano anterior, com margens de lucro bruto de 35,28%, uma queda de 0,71% em relação ao ano anterior;
as lojas operadas diretamente alcançarão receita de 36 milhões de yuans, uma queda de 42,70% em relação ao ano anterior, com margens de lucro bruto de 49,12%, uma queda de 2,88% em relação ao ano anterior.
Em relação à queda na margem de lucro bruto, Holike disse que pelos dados segmentados divulgados no relatório anual, pode-se perceber que se observarmos apenas o negócio das lojas, sua margem de lucro bruto é relativamente estável;
a margem de lucro bruto global diminuiu, principalmente devido ao aumento da escala dos negócios a granel com menor margem de lucro bruto, que é causado por mudanças na estrutura de receitas.
Os negócios a granel da Holike alcançarão receitas de 339 milhões de yuans em 2025, um aumento anual de 36,52%. No entanto, a margem de lucro bruto foi de apenas 11,34%, queda de 2,85% em relação ao ano anterior.
A margem de lucro bruto é bem inferior aos 35,28% dos canais de distribuição e aos 49,12% das lojas de operação direta. O aumento na proporção de empresas com margens baixas continua a comprimir as margens de lucro da Holike.
Analistas do setor acreditam que o atual mercado geral de móveis domésticos entrou em estágio de estoque.
As indústrias tradicionais representadas pela indústria de mobiliário doméstico enfrentam estrangulamentos de desenvolvimento, tais como a redução das encomendas tradicionais, a procura insuficiente de individualização por parte dos consumidores e algumas empresas que caem em guerras de preços homogéneas.
É difícil alcançar resultados significativos confiando apenas em pequenos ajustes e na integração de recursos a nível táctico.
Esta situação do mercado está a forçar algumas empresas de mobiliário doméstico a acelerar a transformação estratégica.
Confrontada com a redução contínua do seu negócio principal e o declínio nos lucros líquidos, a Holike depositou as suas esperanças de avançar nas casas inteligentes com IA.
No entanto, ainda não foi testado se este caminho de transformação pode realmente tirar as empresas de problemas.
Do ponto de vista dos indicadores de rentabilidade, em 2025, Holike obteve receitas de 1,665 bilhões de yuans, custos operacionais de 1,150 bilhões de yuans e uma margem de lucro bruto abrangente de 30,96%, uma redução anual de 2,44 pontos percentuais;
no primeiro trimestre de 2026, a margem de lucro bruto caiu ainda mais para 24,25%, uma redução anual de 5,57 pontos percentuais. Além disso, o lucro não líquido da Haolike mudou de 51,9282 milhões de yuans em 2024 para -5,6302 milhões de yuans em 2025, e o negócio principal está sofrendo perdas óbvias. No primeiro trimestre de 2026, o lucro líquido após a dedução de itens sem fins lucrativos expandiu-se ainda mais para -27,3386 milhões de yuans, uma diminuição anual de 658,53%.
Analistas do setor afirmaram que o núcleo das perdas contínuas da Holike decorre da fraqueza do seu negócio principal e da pressão sobre as suas operações internas.
Quando o core business de uma empresa já não consegue contribuir com lucros positivos, significa que a sua própria capacidade hematopoiética já está bastante frágil, e qualquer investimento adicional ou flutuações de custos podem agravar as perdas.
À medida que o mercado doméstico inteligente continua a expandir-se, grupos de consumidores jovens estão a libertar a sua procura por casas inteligentes e personalizadas.
Holike está tentando encontrar novos pontos de crescimento através da implantação de casas inteligentes de IA, o que também é uma escolha estratégica para se adaptar ao desenvolvimento da indústria.
No entanto, a julgar pela situação atual da própria Holike, se o negócio de casa inteligente com IA pode realmente reverter seu declínio ainda enfrenta muitos desafios.
Como uma empresa importante para a Holike entrar no caminho inteligente, a Hemi Technology terá uma perda de lucro líquido de 2,229 milhões de yuans em 2025. Além disso, o investimento em P&D da Holike também mostrou uma tendência de redução ano após ano.
As despesas de P&D da Holike caíram de 164 milhões de yuans em 2021 para 85 milhões de yuans em 2025.
Analistas do setor acreditam que a concorrência no setor de casas inteligentes está se tornando cada vez mais acirrada.
Não só os gigantes da tecnologia, como a Xiaomi e a Huawei, são fortes neste campo, mas as empresas tradicionais de eletrodomésticos, como a Midea e a Haier, também têm estado profundamente envolvidas.
Como uma empresa de móveis domésticos personalizados, a Holike entrou no campo da matriz de hardware e há lacunas óbvias no acúmulo de tecnologia e no reconhecimento da marca.
A transformação da IA abriu uma segunda curva de crescimento para Holike até certo ponto, mas se pode realmente ser o antídoto para as empresas saírem das dificuldades de desempenho depende, por um lado, se o negócio doméstico inteligente de Laike pode alcançar receitas em grande escala no curto prazo e, por outro lado, se pode criar sinergia com o negócio doméstico personalizado existente de Holike.
