Vender para o mundo costumava ser barato, mas agora a situação mudou.
Ao longo de 2025, o sistema comercial global passou por uma rodada de reavaliação de preços.
As alterações nas tarifas dos EUA sobre a China, o fim da era isenta de impostos para pacotes de pequeno valor, o reforço dos incentivos fiscais em muitos países do Sudeste Asiático e os requisitos de conformidade para plataformas e mercados tornaram os bilhetes de entrada mais caros.
A globalização não desapareceu, apenas mudou de forma, tornando-se mais cara, mais complexa e testando mais as verdadeiras capacidades do sistema de uma empresa. O comércio eletrónico transfronteiriço é uma parte importante desta mudança.
De acordo com dados da Administração Geral das Alfândegas da China, as importações e exportações transfronteiriças de comércio eletrônico do meu país serão de aproximadamente 2,75 trilhões de yuans em 2025, um aumento de 69,7% em relação a 2020, tornando-se um importante motor para o crescimento do comércio exterior.
Entrando em 2026, as velhas certezas foram quebradas e um novo equilíbrio ainda não foi formado. Algumas empresas registam lucros decrescentes, enquanto outras crescem contra a tendência;
alguns estão liquidando estoques e alguns estão expandindo armazéns no exterior; alguns estão reduzindo os preços para sobreviver e alguns estão aumentando seus esforços em IA e construção de marca.
O poder da marca, a profundidade da cadeia de abastecimento e o investimento tecnológico estão a dividir os intervenientes da indústria em dois campos, e a diferenciação já ocorreu.
Isto também faz com que valha a pena ler a temporada de relatórios anuais de 2025. Selecionamos 12 empresas representativas listadas no comércio eletrônico transfronteiriço e tentamos entender onde essas empresas chinesas que vendem mercadorias para o mundo foram sob os múltiplos ataques de tarifas, taxas de câmbio e custos de conformidade.
A seguir estão três observações principais.
Layout de globalização: a América do Norte não é mais a “opção padrão”
A indústria do comércio eletrônico transfronteiriço há muito assume que a globalização é equivalente a “vender para os Estados Unidos”. A alocação estratégica de recursos e o design da cadeia de abastecimento de muitas empresas usam “América do Norte primeiro” como lógica subjacente.
No entanto, o mercado norte-americano em 2025 não será favorável ao comércio eletrónico transfronteiriço. Um padrão de mercado diversificado está a acelerar-se e regiões como a Europa, o Sudeste Asiático, o Médio Oriente e a América Latina mostram um crescimento contínuo.
O relatório anual da Zhiou Technology, uma empresa de venda de casas, mostra que sua receita nos Estados Unidos e Canadá em 2025 caiu 10,33% com relação ao ano anterior, para 2,588 bilhões de yuans, e sua margem de lucro bruto ficou sob pressão para 30,15%, uma queda de 1,68%, principalmente devido a flutuações nas tarifas e custos logísticos.
Em contraste, o seu mercado europeu contribuiu com 5,718 mil milhões de yuans em receitas, um aumento anual de 16,03%, representando 65,7% da receita total, e foi o maior motor de crescimento; A receita da América Latina aumentou 410,16% em relação ao ano anterior, para 214 milhões de yuans, tornando-se um destaque significativo do avanço nos mercados emergentes.
A receita do mercado norte-americano da Anker Innovation, uma empresa líder em eletrônicos de consumo, foi de 14,1 bilhões de yuans, um aumento de 19%, mantendo o crescimento e ainda sendo o maior mercado; no entanto, a receita do mercado europeu foi de 8,2 mil milhões de yuans, um aumento anual de 43%, e a taxa de crescimento excedeu em muito a da América do Norte.
Em seu relatório financeiro, a Anker enfatizou sua “estratégia de operação diferenciada nos principais mercados globais” e “promoveu a penetração de categorias vantajosas e cobertura de rede de canais criptografados em etapas” para mercados fora da América do Norte.
O mercado interno também é um dos mercados em que a Anker continua investindo. Os dados do relatório do primeiro trimestre mostram que a receita no exterior foi de 7,25 bilhões de yuans, um aumento anual de 26,35%, representando 95,30% da receita total; a receita do mercado interno foi de 357 milhões de yuans, um aumento anual de 40,08%, e a taxa de crescimento excedeu a dos mercados externos.
O impacto no desempenho da Superstar Technology, uma gigante industrial que começou com ferramentas manuais, é ainda mais óbvio. Em 2025, seu lucro operacional será de 14,666 bilhões de yuans, uma redução anual de 0,87%, dos quais a receita de ferramentas manuais é de 9,519 bilhões de yuans, uma redução anual de 5,46%.
Foi significativamente afetado pela política tarifária dos EUA.
A participação na receita do mercado americano também caiu de 63,44% em 2024 para 62,85%. Em termos de estratégia, a Superstar Technology expande ativamente canais para ferramentas manuais em regiões fora dos EUA para compensar as suas deficiências.
Ao mesmo tempo, as ferramentas eléctricas entram pela primeira vez no mercado europeu. Em 2025, a receita com ferramentas elétricas será de 1,762 bilhão de yuans, um aumento anual de 22,55%.
A mesma lógica também se reflete claramente na cadeia de suprimentos. O layout da cadeia de abastecimento global de cada empresa está tomando forma e a capacidade de produção no exterior está se acelerando.
As empresas nacionais de produção de destaque reforçaram a sua capacidade de produção no Sudeste Asiático representado pelo Vietname, México e Europa de Leste, que estão próximos da América do Norte.
Sob as novas circunstâncias, uma rede de capacidade de produção global “China + N” que pode ser trocada de forma flexível tornou-se um fosso para as empresas.
O divisor de águas no branding: algumas pessoas pagam prémios, enquanto outras liquidam os seus stocks
O impacto tarifário é o “teste de stress externo” da globalização, enquanto a transformação da marca é uma questão endógena para as empresas de comércio eletrónico transfronteiriças.
A concorrência de mercado passou de uma pura concorrência de preços para uma concorrência abrangente em termos de poder de produto, poder de marca e poder de serviço. A quota de mercado de empresas com capacidades independentes de investigação e desenvolvimento e capacidades de construção de marca continua a expandir-se, e o espaço de vida do modelo de distribuição de marca branca continua a diminuir.
O relatório anual de 2025 mostra que a diferenciação de desempenho entre vendedores de marca e vendedores de distribuição tornou-se cada vez mais óbvia.
Do lado da marca, os produtos eletrónicos de consumo tiveram um desempenho extremamente bom. A receita da Anker Innovation em 2025 ultrapassou a marca de 30 bilhões, um aumento anual de 23,49%. O lucro líquido atribuível à controladora foi de 2,545 bilhões de yuans, um aumento anual de 20,37%. O enorme tamanho ainda manteve um crescimento de mais de 20%.
A Greenlink Technology obteve receitas de 9,491 bilhões de yuans, um aumento anual de 53,83%, e lucro líquido atribuível aos acionistas de 705 milhões de yuans, um aumento anual de 52,42%. Os produtos de armazenamento inteligentes tornaram-se o principal motor de crescimento.
A Shadowstone Innovation obteve receitas de 9,741 bilhões de yuans, um aumento anual de 74,76%. A participação no mercado global de câmeras panorâmicas e câmeras de polegar atingiu 66% e 57%, respectivamente. O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 929 milhões de yuans, uma diminuição anual de 6,62%, principalmente devido ao seu investimento estratégico de “ênfase em P&D e forte marketing”.
Continuando até ao primeiro trimestre de 2026, as receitas destas três empresas continuarão a manter um elevado crescimento, com aumentos homólogos de 27%, 53% e 83%, respetivamente.
Na categoria de roupas, o Saiwei Times, que iniciou a transformação da marca anteriormente, terá receita de 11,817 bilhões de yuans em 2025, um aumento de 15%, e um lucro líquido de 283 milhões de yuans, um aumento de 32,17%. Um total de 12 marcas têm vendas anuais de mais de 100 milhões de yuans.
Zibuyu, que começou a reduzir sua linha de produtos e a estabelecer um departamento de marca em 2024, tem receita operacional de 4,66 bilhões de yuans, um aumento anual de 40,15%, e lucro líquido de 269 milhões de yuans, um aumento anual de 78,55%. A marca de calçados femininos Coutgo e a marca de roupas femininas casuais Tankaneo ultrapassaram 400 milhões de yuans, e a receita da marca sofisticada RQ foi próxima de 100 milhões de yuans, um aumento anual de cerca de 1,9 vezes, impulsionando um aumento na proporção de produtos de alta margem.
As empresas com verdadeiro reconhecimento de marca estão mais confiantes em enfrentar mudanças nas políticas externas, porque os consumidores estão dispostos a pagar pelos prémios da marca; eles não precisam depender inteiramente do tráfego da plataforma, porque sites independentes e operações de domínio privado trazem taxas de recompra mais altas.
Em contraste, os vendedores do tipo distribuição estão sujeitos a limitações face a maiores mudanças no ambiente externo.
Huakai Yibai é uma empresa representativa no modelo de distribuição e também em transformação.
Seu relatório anual de 2025 mostra que o negócio pan-produto ainda é um grande mercado, com cerca de 1,04 milhão de SKUs à venda, o preço unitário por cliente é de apenas 113 yuans e a receita anual é de 6,364 bilhões de yuans.
O negócio boutique é um quadro diferente – há apenas 6.385 SKUs à venda, o preço unitário por cliente é de 305 yuans e a receita anual é de 2,044 bilhões de yuans, mas aumentou 49,96% ano a ano.
No ano de transformação em 2025, Huakai Yibai tem feito a compensação do estoque. O relatório anual mostra que a escala do inventário despencou de 1,819 bilhão de yuans no final de 2024 para 956 milhões de yuans, uma redução de 47,44%.
No quarto trimestre, o lucro líquido atribuível às empresas-mãe aumentou 668% em relação ao trimestre anterior, e o fluxo de caixa operacional líquido atingiu 972 milhões de yuans, um recorde.
A compensação do inventário e o aumento do fluxo de caixa indicam que Huakai Yibai está “coçando os ossos e tratando o veneno” – eliminando o inventário invendável através de promoções concentradas para libertar espaço de recursos para negócios de alta qualidade.
A partir do primeiro trimestre de 2026, os dividendos começaram a ser realizados. O lucro líquido da empresa atribuível à controladora foi de 71,5433 milhões de yuans, um aumento anual de 574%; a margem de lucro bruto atingiu 35,85%, um aumento anual de mais de 4 pontos percentuais.
A IA não é mais uma história tecnológica de “cereja no bolo”
Olhando através dos relatórios anuais de várias empresas, a IA quase se tornou uma “palavra-chave padrão”, e a tecnologia AIGC e AI Agent será implementada em grande escala em 2025. Além do atendimento ao cliente tradicional ou geração de imagens e textos, a tecnologia de IA também está profundamente incorporada nos principais elos de tomada de decisão, como seleção de produtos, preços, estoque e marketing, e traz melhorias reais de eficiência.
Por exemplo, os sistemas de previsão da procura baseados em grandes modelos podem reduzir significativamente o ciclo de tentativa e erro de novos produtos; A otimização dinâmica de soluções de armazenamento e logística orientada por IA pode ajudar a reduzir os custos de atendimento no exterior.
Savy Times declarou em seu relatório anual que a empresa usa AIGC para gerar materiais de marketing, e o sistema de marketing inteligente realiza hospedagem de publicidade de link completo, acelerando o ritmo de novos lançamentos globais e apoiando o crescimento das vendas de negócios de comércio eletrônico transfronteiriço de 31,98% ano a ano.
A Zhiou Technology mencionou em seu relatório anual que a empresa construiu a plataforma de IA “Zhiou Lingchuang”, que implementou mais de 80 agentes inteligentes, cobrindo todos os aspectos da seleção de produtos, desenho de IA, desembaraço aduaneiro, inspeção de qualidade e pós-venda. A geração de cópias de comércio eletrônico melhorou a eficiência em mais de 70%, o AIGC2.0 reduziu os custos de mão de obra, a precisão da inspeção de qualidade da IA melhorou significativamente e as despesas de P&D caíram 13,73% em relação ao ano anterior, o que ainda sustenta o crescimento da receita da série de móveis de 11,65%, para 4,687 bilhões de yuans.
Huakai Yibai disse que a empresa usa o grande modelo “Fácil de tudo inteligente” como núcleo para realizar a implementação do Agente de IA em seis cenários principais, como seleção de produtos, logística, atendimento ao cliente e publicação. A eficiência da geração de conteúdo visual aumentou 95%, a mão de obra logística foi economizada em mais de 375 horas/mês e a eficiência da seleção de produtos aumentou 80%.
A Shadowstone Innovation também mencionou em seu relatório financeiro que, ao introduzir Agentes de IA em vários aspectos, como P&D, marketing e cadeia de suprimentos, promove a atualização da organização de “orientada por humanos” para “colaboração homem-máquina”.
No primeiro trimestre de 2026, 43% do código da empresa será gerado por IA. Em 2025, mais de 50% do volume de atendimento ao cliente online será realizado pela IA, economizando à empresa mais de 10 milhões de yuans.
Pode-se ver que a IA está mudando a estrutura de recursos humanos e a estrutura de lucros, e também está acelerando ainda mais o “Efeito Mateus” na indústria de comércio eletrônico transfronteiriço. As empresas líderes estão a expandir o investimento em IA para obter maior eficiência operacional e margens de lucro.
É claro que as empresas de eletrónica de consumo com fortes atributos tecnológicos também concentrarão o seu investimento em IA no lado do produto.
O layout da Anker Innovation no campo de IA em 2025 se reflete em tecnologias como sistemas de gerenciamento de energia de inteligência artificial, governantas de segurança inteligentes locais e agentes de limpeza doméstica.
Essas tecnologias são a fonte dos prêmios de seus produtos. O lucro não líquido da Anker no primeiro trimestre de 2026 foi de 547 milhões de yuans, um aumento anual de 24,39%.
O investimento contínuo em projetos de I&D continua a transformar-se numa competitividade diferenciada do lado do produto. Na introdução do produto Shadow Stone Innovation, “AI” também se tornou uma palavra com alta taxa de penetração, como chip AI, processamento de imagem AI, edição inteligente AI, etc. A aplicação da IA expandiu-se gradualmente da otimização tradicional de ponto único para links completos do sistema, como tomada de decisão de composição independente, geração de conteúdo e edição automática.
O investimento em P&D da Shadowstone Innovation em 2025 atingirá 1,53 bilhão de yuans, um aumento anual de quase 100%, superando o total dos três anos anteriores.
Em conjunto, o papel da IA na indústria do comércio eletrónico transfronteiriço já não é apenas uma história técnica, mas uma infraestrutura central para o controlo de custos e a eficiência operacional.
Ao mesmo tempo, também impulsiona a atualização tecnológica de toda a indústria, com custos operacionais mais baixos e organizações mais leves.
Por trás da cadeia de suprimentos, da marca e da IA, as três coisas são, na verdade, a mesma coisa: do “crescimento impulsionado por oportunidades” ao “crescimento impulsionado por capacidades”.
O impacto das tarifas passará, o investimento na marca leva tempo e a combinação tecnológica não acontece da noite para o dia.
Mas as empresas que conseguem continuar a fazer o que é certo apesar da tempestade estão a conseguir um bilhete para o futuro.
