Na noite de 19 de junho, o Ministério do Comércio divulgou quatro novas regulamentações econômicas e comerciais oficiais. Muitas políticas estão directamente relacionadas com a agricultura nacional e a pecuária, o comércio externo, importação e exportação, o consumo transfronteiriço e o ambiente de negócios, e afectarão indirectamente as expectativas de mercado subsequentes das indústrias correspondentes de A-share.
A maioria dos investidores de retalho comuns concentra-se apenas na ascensão e queda do mercado e não consegue compreender a cadeia de transmissão completa da implementação de políticas.
Vamos desmantelar cada aviso oficial passo a passo para esclarecer o contexto, o tempo de implementação, o caminho de transmissão do mercado, as mudanças de longo prazo na indústria e explicar em termos leigos o impacto a longo prazo nos diferentes sectores das acções A.
O primeiro passo é classificar as quatro mensagens públicas oficiais da noite, uma por uma.
A primeira política central é que, a partir das 0h do dia 20 de junho, o excesso de carne bovina importada pela Austrália estará sujeito a uma tarifa de 55%.
De acordo com o Anúncio n.º 87 de 2025 do Ministério do Comércio, o controlo da quota de importação de carne bovina específica do país será implementado de 2026 a 2028. A quota anual de importação de carne bovina da Austrália da China está fixada em 205.000 toneladas.
As estatísticas aduaneiras mostram que a Austrália esgotou a sua quota anual em 18 de Junho. De acordo com os regulamentos estabelecidos, o esgotamento da quota será adiado para o terceiro dia, ou seja, às 0:00 do dia 20 de Junho. Muitos leitores comuns pensaram erroneamente que se tratava de uma restrição comercial unilateral temporária. Na verdade, todo o conjunto de regras foi anunciado no final do ano passado.
O Ministério do Comércio emitiu alertas antecipados em dois momentos de consumo da cota de importação: 50% e 80%. Os comerciantes tiveram tempo suficiente para ajustar os canais de compras no exterior e não se tratou de uma política temporária inesperada. De acordo com dados da indústria de 2019 a 2024, o total das importações nacionais de carne bovina passou de 1,66 milhão de toneladas para 2,87 milhões de toneladas, um aumento de 73,2%.
O preço de atacado da carne bovina importada no exterior é geralmente mais da metade inferior ao da carne bovina nacional. Os fornecimentos importados a baixos preços continuam a comprimir as margens de lucro dos criadores locais de gado de corte e das empresas de abate e processamento. O entusiasmo dos agricultores pela criação tem diminuído ano após ano. O objectivo da introdução do sistema de quotas é amortecer o impacto das importações a baixos preços e estabilizar os fundamentos da indústria pecuária nacional.
De acordo com o plano trienal, as tarifas excedentárias serão reduzidas para 45% em 2027 e 35% em 2028. As restrições serão relaxadas ano após ano para ter em conta a indústria pecuária nacional e as necessidades diversificadas de importação de carne.
A segunda notícia é que a nova versão das Diretrizes para Empresários Estrangeiros que Vivem e Trabalham na China foi oficialmente implementada, ampliando o escopo da isenção de visto, otimizando a política de isenção de visto de trânsito de 240 horas e expandindo a cobertura de reembolsos de impostos de partida em distritos comerciais. A declaração sem papel de restituição de impostos será implementada em todo o país a partir de 1º de julho.
A restituição de impostos para pequenas compras abaixo de 10.000 yuans será simplificada e o processo de inspeção será simplificado. Os serviços de compra e reembolso podem ser processados em portos em diferentes locais.
As principais atracções turísticas e os grandes distritos comerciais estão totalmente cobertos por lojas de reembolso de impostos, atraindo turistas estrangeiros para entrar no país para consumo e impulsionando o crescimento das receitas nos sectores de restauração doméstica, retalho e grandes armazéns.
Os procedimentos simplificados para a vinda de empresários estrangeiros para a China ajudarão o capital estrangeiro a aumentar o investimento nas indústrias de serviços nacionais e nas indústrias transformadoras a longo prazo, impulsionando um aumento constante das encomendas na cadeia industrial.
O terceiro aviso oficial reproduz e promove os 80 sistemas piloto da Zona Franca de Xangai para a abertura ao mundo exterior.
O processo de revisão do desembaraço aduaneiro de mercadorias foi simplificado e o tempo de desembaraço aduaneiro de mercadorias em trânsito foi diretamente reduzido pela metade.
Os requisitos de conformidade transfronteiriça para dados em alguns setores foram flexibilizados.
Regras de comércio exterior de alto padrão foram implementadas em lotes em todo o país, o que reduziu os custos de desembaraço aduaneiro e de declaração para pequenas e médias empresas de comércio exterior. Isso beneficiou empresas exportadoras nas áreas de mecânica e elétrica, mobiliário doméstico e necessidades diárias. As despesas operacionais das empresas de comércio exterior foram reduzidas e os lucros operacionais das empresas aumentaram a longo prazo.
Artigo 4 Tendências económicas e comerciais: A China e a UE concluíram recentemente conversações vice-ministeriais sobre negociações comerciais.
A UE deixou claro que não tomará a iniciativa de iniciar um confronto comercial. As duas partes finalizaram acordos de consulta ministerial de acompanhamento para estabilizar as expectativas comerciais bilaterais China-UE. O ambiente de procura externa para as exportações internas de peças automóveis, novos equipamentos de apoio energético e indústria ligeira para a Europa estabilizou, reduzindo a incerteza a curto prazo na indústria do comércio externo e reduzindo o pânico do capital de mercado.
A segunda etapa é esclarecer a sequência completa de políticas, desde a implementação até a transmissão ao mercado de ações A.
A primeira camada de mudanças diretas de curto prazo: os comerciantes importadores ajustam as fontes de aquisição, reduzem as compras de carne bovina australiana e aumentam as importações de carne bovina de países sul-americanos, como Argentina e Brasil; o custo de compra da carne bovina importada australiana em supermercados e canais de catering aumentou, os preços de varejo terminais aumentaram gradualmente e a participação de mercado da carne bovina nacional aumentou constantemente.
O ciclo de segundo nível, de médio prazo, de seis meses a um ano: o rebanho nacional de criação de gado de corte aumenta lentamente, os pedidos e as receitas das empresas de rações e das empresas de abate e processamento são constantemente restaurados e a lucratividade da indústria retorna a uma faixa razoável. O número de turistas que chegam aumentou de forma constante, as receitas dos supermercados offline e dos sectores de consumo alimentar melhoraram, os custos de desalfandegamento das empresas de comércio exterior diminuíram e as margens de lucro bruto das empresas exportadoras melhoraram.
A comunicação comercial China-UE normalizou-se e as expectativas negativas no sector das exportações foram gradualmente digeridas.
A terceira camada do ciclo de três anos de longo prazo: a indústria pecuária nacional está acelerando na criação em grande escala e a capacidade da indústria de resistir a choques externos de preços baixos tornou-se mais forte;
a abertura interna ao mundo exterior continua a aprofundar-se, a configuração do mercado de comércio externo é mais diversificada e não depende apenas de um único mercado estrangeiro, e a capacidade da indústria de importação e exportação para resistir aos riscos melhorou.
O terceiro passo é distinguir entre os setores beneficiados pelas ações A e os setores estáveis, cujas indústrias basicamente não são afetadas por esta política, e apenas resolver a macro lógica da indústria, não as ações específicas.
Em primeiro lugar, as indústrias diretamente beneficiadas são divididas em três categorias.
A primeira categoria é a pecuária de corte, processamento de produtos de carne fresca e indústria de rações.
Nos últimos anos, a carne bovina importada a baixo preço continuou a deprimir os preços da carne bovina nacional. Os agricultores têm rendimentos limitados e não estão dispostos a expandir a produção.
Após o aumento das tarifas, a vantagem de preço da carne importada desapareceu, a procura do mercado deslocou-se para fontes nacionais, as empresas nacionais de criação expandiram a sua quota de mercado, o ambiente geral de lucros da indústria melhorou e as empresas de alimentação, abate e processamento a montante e a jusante registaram simultaneamente um aumento na procura.
A segunda categoria é o setor de consumo doméstico off-line, redes de supermercados, salgadinhos e empresas locais de catering. Os procedimentos de viagem e compras dos turistas que chegam foram simplificados, a escala do consumo de entrada por parte do pessoal estrangeiro aumentou e a procura interna de carne foi constantemente libertada.
A procura a longo prazo na indústria de consumo rígido tem-se mantido estável e os fundos de cobertura de mercado estarão optimistas quanto à trajectória da procura interna a longo prazo.
A terceira categoria inclui exportações de manufaturados para a Europa, máquinas em geral, indústria leve doméstica e autopeças. O comércio China-UE continua a comunicar, o risco de fricções comerciais externas diminuiu e a política de facilitação do desalfandegamento da zona de comércio livre foi replicada em todo o país.
Os custos operacionais das empresas exportadoras diminuíram, a estabilidade das encomendas estrangeiras melhorou e a prosperidade da indústria melhorou constantemente.
Em segundo lugar, o setor permanece globalmente estável. Nas novas indústrias de energia, infra-estruturas e serviços públicos, a maior parte das empresas está enraizada no mercado interno. As alterações nas tarifas de importação e exportação e nas negociações de comércio exterior têm pouco impacto nas operações diárias.
Os fundamentos da indústria não irão flutuar significativamente com as notícias económicas e comerciais desta vez.
Finalmente, os sectores menos afectados são as indústrias de recursos, como os semicondutores, a indústria militar e o carvão. A oferta e a procura das empresas são determinadas principalmente pelas macropolíticas nacionais e pela oferta mineral a montante.
Esta nova regulamentação do comércio exterior quase não tem impacto na cadeia industrial e o ritmo de funcionamento da indústria mantém a tendência original.
O quarto passo é esclarecer os mal-entendidos cognitivos a que os investidores comuns estão propensos e evitar interpretações unilaterais.
Equívoco 1: Entendimento unilateral de que o atrito comercial visa um único país.
Este sistema de controlo de quotas está aberto a todos os países exportadores de carne bovina.
O Brasil e a Argentina também implementam as mesmas regras de controle de cotas.
Quem esgotar a cota anual de importação estará sujeito a uma tarifa unificada sobre o excedente. As regras são unificadas e justas. O objectivo é proteger a agricultura local e não restringir o comércio com um único país. As importações subsequentes de outros países atingiram as suas quotas, o que também desencadeou o mecanismo de aumento de impostos.
Mito 2: Os aumentos do setor no curto prazo são iguais aos aumentos da indústria no longo prazo.
As tarifas apenas ajudam as indústrias locais a estabilizar a sua quota de mercado e não conduzirão a enormes lucros da indústria a curto prazo.
Os agricultores estão a expandir a produção, os ciclos de criação de gado de corte são longos, a capacidade de produção é libertada a um ritmo lento, os lucros da indústria estão a recuperar lentamente e o mercado está a melhorar de forma constante a longo prazo, e não haverá especulação a curto prazo.
Mito 3: Assim que as negociações de curto prazo entre a China e a Europa são implementadas, as encomendas de comércio exterior aumentam imediatamente.
As consultas bilaterais de alto nível são apenas um quadro para uma cooperação estável a longo prazo. Os clientes estrangeiros fazem pedidos em ciclos. Os aumentos de pedidos serão liberados passo a passo e não serão concentrados no curto prazo. A melhoria da indústria é um processo gradual.
Resumo abrangente de todo o artigo: As quatro políticas econômicas e comerciais da noite são todas implementadas em um sistema padronizado e as regras completas são anunciadas com antecedência. Eles têm duas funções principais. Uma delas é proteger a indústria agrícola local nacional através do sistema de quotas, garantir o rendimento estável dos agricultores e reforçar a segurança do abastecimento doméstico de carne; a outra é continuar a expandir a abertura institucional ao mundo exterior, simplificar o processo de investimento estrangeiro na China, estabilizar as relações de cooperação comercial externa China-UE e alargar as vendas externas de empresas nacionais.
A ideia geral é estabilizar internamente as indústrias de subsistência das pessoas, expandir externamente os intercâmbios económicos e comerciais bilaterais, orientar as empresas nacionais para criarem bons layouts de mercado para a procura interna e o comércio externo, e promover o desenvolvimento estável a longo prazo da cadeia industrial.
As políticas de comércio exterior não terão grandes altos e baixos, as mudanças na indústria serão graduais e os lucros das indústrias relacionadas com ações A também se recuperarão lentamente. Todos deveriam ter uma visão de longo prazo das mudanças do setor e não apenas focar nas flutuações de curto prazo do mercado de um ou dois dias.
Qual você acha que é o espaço de desenvolvimento de longo prazo da indústria nacional de pecuária de corte?
Você acha que o consumo interno continuará a se fortalecer no futuro?
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