Notícias de 28 de junho de 2026 Neste fim de semana, as informações relacionadas às exportações de subdivisões de manufatura de alta qualidade que superaram significativamente as expectativas se tornaram um tema central nas discussões de mercado. É completamente diferente da procura externa anteriormente estável que era geralmente esperada pelo mercado. No contexto do recente ajustamento global da contracção do mercado, a cadeia da indústria de exportação de hardware de computação topo de gama emergiu de um mercado defensivo independente e recebeu um grande influxo de fundos principais contra a tendência.
Olhando para o mercado em 27 de junho, era a janela de avaliação bancária da MPA no final do primeiro semestre do ano, e a liquidez geral no mercado estava diminuindo. O volume de transações de um dia inteiro nas duas cidades foi de apenas 723,7 bilhões de yuans, mais de 30% menor que o pico do início de junho. A maioria dos bilhetes pequenos de tema puro de alta qualidade tiveram retornos de resgate de fundos, e apenas as faixas relacionadas à exportação de hardware de computação de alta qualidade receberam fundos para continuar a aumentar suas posições.
Quando a Administração Geral das Alfândegas divulgou os dados totais do comércio externo dos primeiros cinco meses, em 9 de Junho, o mercado prestou mais atenção à taxa global de crescimento das importações e exportações e ignorou a diferenciação estrutural interna dos produtos mecânicos e eléctricos. Só quando a CCTV Finance visitou o Parque Industrial Wuhan Optics Valley, em 27 de junho, para divulgar dados de pesquisa de campo, é que o boom de exportação do segmento de módulos ópticos de alta qualidade foi totalmente apresentado ao público.
Dados públicos da Administração Geral das Alfândegas mostram que nos primeiros cinco meses de 2026, o valor total das importações e exportações do comércio nacional de mercadorias foi de 20,68 trilhões de yuans, um aumento anual de 15,3%; das quais as exportações foram de 11,91 trilhões de yuans, um aumento anual de 11,8%; as importações foram de 8,77 trilhões de yuans, um aumento anual de 20,5%.
Por trás das exportações globais estáveis, a diferenciação estrutural é extremamente óbvia: os produtos tradicionais de mão-de-obra intensiva, como vestuário, mobiliário doméstico e pequenas mercadorias, têm uma taxa de crescimento plana, enquanto a exportação de produtos mecânicos e eléctricos é de 7,58 biliões de yuans, um aumento anual de 18,4%, representando 63,6% do valor total das exportações do país, e é a força principal que impulsiona o crescimento das exportações.
Entre eles, o hardware relacionado ao poder de computação da inteligência artificial contribuiu com mais da metade do aumento dos produtos eletromecânicos. A taxa de crescimento das exportações de circuitos integrados aumentou de 9,1% no mesmo período do ano passado para 100,7% nos primeiros cinco meses. A taxa de crescimento das exportações de peças para equipamentos automáticos de processamento de dados atingiu 58,2%. O aumento contínuo nas despesas de capital de data centers e fabricantes de nuvem no exterior é a principal força motriz.
De acordo com os dados da pesquisa do Wuhan Optics Valley Industrial Park divulgados pela “Economic Information Broadcast” da CCTV Finance, as remessas internacionais de 800G e acima módulos ópticos de alta velocidade de ponta das empresas do parque aumentaram mais de 100 vezes ano a ano desde 2026. Eles ainda estavam na fase de entrega de amostras de pequenos lotes no mesmo período do ano passado. Este ano, eles entrarão diretamente no fornecimento de lotes de um milhão. Os pedidos internacionais foram programados para o quarto trimestre e a fábrica iniciou um modelo de produção de dois turnos 24 horas por dia para garantir a entrega. Deve-se notar que o crescimento de 100 vezes é apenas para módulos ópticos de comunicação de dados de alta tecnologia de 800G e 1.6T, e não para todos os tipos de módulos ópticos. A taxa de crescimento das exportações de módulos ópticos de comunicação comuns de baixo custo permanece dentro da faixa normal e não há aumento em todo o setor.
Do lado da demanda, os quatro principais fornecedores de nuvem da América do Norte, a NVIDIA e o Centro Europeu de Computação Inteligente, continuam a expandir as salas de poder de computação. A agência aumentou a demanda global total por módulos ópticos 800G em 2026 para 33,5 milhões de unidades.
A demanda anual por produtos de alta qualidade 1.6T ultrapassou 25 milhões de unidades. Os clientes estrangeiros geralmente assinam pedidos de contrato de longo prazo por 2 a 3 anos e pagam antecipadamente as mercadorias para garantir a capacidade de produção dos fabricantes nacionais. O crescimento da indústria é de longo prazo e sustentável, e não um mercado de impulso único de curto prazo. A nível político, a Comissão Reguladora de Valores Mobiliários da China emitiu recentemente uma nova política para apoiar a tecnologia dura, encurtando o ciclo de revisão de refinanciamento das empresas tecnológicas e orientando fundos de longo prazo, como a segurança social e os seguros, para aumentar a alocação de tecnologia dura;
o Ministério da Indústria e Tecnologia da Informação introduziu simultaneamente um plano de apoio à interconexão do poder de computação para incentivar o hardware de computação nacional a ir para o exterior para expandir os mercados estrangeiros e continuar a apoiar a prosperidade a longo prazo das exportações de produtos manufaturados de alta qualidade a partir do nível político.
Atualmente, em toda a cadeia da indústria de módulos ópticos, dois líderes de fabricação radicais que estão profundamente envolvidos em mercados internacionais e vinculados à nuvem líder mundial os fabricantes obtiveram a grande maioria dos pedidos de contratos de longo prazo no exterior em virtude de suas barreiras técnicas e escala de capacidade de produção. Eles também receberam recentemente o foco dos fundos. A primeira é a máquina de módulo óptico de comunicação de dados líder mundial. Seus clientes estrangeiros abrangem os principais fabricantes de nuvem do mundo. A participação de mercado global dos produtos 800G excede 42%, a participação de mercado dos modelos de ponta 1.6T é de 50% a 70%, a participação da cadeia de suprimentos da NVIDIA excede 70% e as receitas no exterior representam mais de 70% da receita total da empresa.
Beneficia diretamente do aumento substancial nas exportações de módulos ópticos de alta qualidade. A segunda empresa é líder na indústria optoeletrônica local, abrangendo a cadeia industrial integrada de chips e módulos ópticos. Ela produz componentes principais de forma independente e possui uma cadeia de suprimentos controlável de forma independente. É a empresa principal que “as exportações de módulos ópticos de alta qualidade aumentaram 100 vezes ano após ano” nesta pesquisa CCTV.
No ano passado, concentrou-se principalmente em testes de amostras no exterior. Este ano, os envios em lote abriram espaço para crescimento e novos clientes estrangeiros na Europa e no Médio Oriente foram adicionados. O relatório semestral apresenta expectativas claras de crescimento de desempenho.
No entanto, deve-se notar que o ambiente de capital mais restritivo no final do semestre de curto prazo não será imediatamente revertido apenas pelos dados de exportação, e não haverá um aumento unilateral no mercado em todo o setor.
Será mais sobre líderes com forte certeza de cumprimento de desempenho saindo do reparo estrutural. No final de Junho, ainda existiam múltiplos factores supressivos de curto prazo no mercado: a avaliação semestral do MPA só foi concluída no dia 30, o desempenho semestral dos fundos institucionais foi liquidado e ainda havia necessidade de fundos para lucrar com retornos fixos em níveis elevados;
a reunião de taxa de juros do Federal Reserve em junho manteve um tom agressivo, e os rendimentos dos títulos dos EUA A taxa permanece alta, e os fundos do norte têm pressão de curto prazo para reduzir suas participações em trilhas de crescimento com taxas de crescimento mais altas no primeiro semestre do ano; as Bolsas de Valores de Xangai e Shenzhen continuam a reprimir a especulação sobre temas puros sem desempenho, e os fundos concentrar-se-ão apenas em empresas líderes com certo desempenho, enquanto pequenos bilhetes sobre temas impopulares ainda estão sob pressão.
Existem também ideias de controle de risco correspondentes para investidores com posições diferentes: investidores com posições pesadas/completas dão prioridade à otimização da estrutura de posições, reduzindo a concentração de uma única faixa, reduzindo a retenção de pequenos bilhetes sem suporte de desempenho e reservando dinheiro para amortecer choques de mercado; investidores com meias posições concentram-se na otimização dos ajustes de posição e mantêm o caixa ocioso à margem, esperando que o giro do mercado se recupere e a continuidade da linha principal seja confirmada antes de considerar novamente Considere o layout; os investidores com posições curtas podem manter as SUAS posições inferiores para observar a força Da Linha principal, e utilizar até 10% DOS fundos totais Da conta para pequenas tentativas e erros, e nunca assumir posições pesadas de UMA só vez; os investidores com posições curtas concentram-se principalmente na observação de registos ao longo do dia e não têm pressa em criar novas posições. Eles esperarão que o volume de transações aumente de forma constante por dois dias consecutivos de negociação e que o segmento de exportação de poder de computação de ponta estabilize a linha principal por dois dias consecutivos.
Este artigo apenas analisa objetivamente dados abertos de comércio exterior e transações de mercado, compartilha observações de boom da indústria, gerenciamento de posição geral e lógica de controle de risco, e não envolve quaisquer recomendações de ações, previsões de pontos de índice ou compromissos de renda.
