No início das negociações de 17 de junho, os três principais índices de ações A enfraqueceram coletivamente, o Índice Composto de Xangai ficou verde e o Índice ChiNext não ficou imune.
Contudo, há um sector que resistiu à pressão e emergiu dos três positivos consecutivos – o sector dos materiais de construção.
O ETF Cathay Building Materials (159745), que acompanha o setor, subiu quase 1% no início do pregão.
Num ambiente de mercado volátil, de onde vem esta confiança de “vou levantar o meu dinheiro”?
Em última análise, foram três forças que exerceram força ao mesmo tempo, empurrando o sector dos materiais de construção para a linha da frente.
A primeira força motriz para a força do setor de materiais de construção contra a tendência é a “grande encomenda” do lado político. Em maio deste ano, o Conselho de Estado emitiu oficialmente o “15º Plano Quinquenal de Renovação Urbana”, que esclareceu que a escala de investimento relevante nos próximos cinco anos não será inferior a 15 trilhões de yuans. Como esse dinheiro será gasto?
O plano estabelece metas difíceis: concluir a renovação de 500 mil unidades habitacionais urbanas em ruínas, 365 mil quilómetros de redes de tubagens subterrâneas urbanas e reparar 1500 fábricas em bairros antigos no prazo de cinco anos.
Por trás desses projetos, a demanda por materiais de construção tradicionais, como materiais impermeabilizantes, materiais de isolamento e tubos de plástico, é quase óbvia.
Mais importante ainda, a política também promove a popularização obrigatória de “materiais de construção verdes”.
O Ministério da Habitação e Desenvolvimento Urbano-Rural deixou claro no briefing do Gabinete de Informação do Conselho de Estado que todos os projectos de renovação urbana devem dar prioridade a novos materiais de construção verdes com alto desempenho e baixo consumo de energia.
Isto impulsionou diretamente as encomendas em segmentos como revestimentos ecológicos e portas e janelas economizadoras de energia.
No primeiro trimestre, a receita de materiais de construção verdes do meu país atingiu 61 bilhões de yuans, um aumento anual de 12%, e a meta anual é de 300 bilhões de yuans.
Para os investidores, a renovação urbana não é uma campanha publicitária de curto prazo, mas uma lógica de longo prazo que pode durar cinco anos.
A confiança do setor de materiais de construção também é inseparável da melhoria marginal do setor imobiliário.
De acordo com dados do Instituto Nacional de Estatísticas, de janeiro a maio deste ano, embora a área habitacional concluída em todo o país ainda tenha caído 23,4% em relação ao ano anterior, o declínio diminuiu 0,6 pontos percentuais em comparação com os quatro meses anteriores.
Não subestime este 0,6 ponto percentual. Por trás disso está a implementação contínua da política de “Entrega Garantida de Edifícios”. A retomada da construção e entrega de projetos suspensos acelerou o ritmo de conclusão.
Uma vez melhorado o acabamento final, o benefício direto será a decoração de back-end e os materiais de construção – impermeabilizantes, revestimentos, revestimentos cerâmicos e outras categorias começaram a ter remessas estáveis.
Outro sinal vem do desempenho das empresas de materiais de construção de consumo.
Os dados do relatório de pesquisa da Huatai Securities mostram que a receita do setor de materiais de construção de consumo no primeiro trimestre de 2026 aumentou 7% com relação ao ano anterior, e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe aumentou 41,1%.
Isto mostra que, mesmo que o investimento imobiliário global ainda esteja em declínio, a entrega e a reparação dos projectos existentes são suficientes para fazer com que a rentabilidade das empresas líderes “virar” primeiro.
Se a renovação urbana e a restauração imobiliária são “dinheiro antigo”, então a transmissão da cadeia da indústria de IA para o upstream é o “dinheiro novo” mais surpreendente no setor de materiais de construção no futuro próximo.
A principal pista desta onda de condições de mercado é que a procura de servidores de IA explodiu, o que fez com que os preços dos materiais eletrónicos upstream – especialmente os tecidos eletrónicos – disparassem.
O tecido eletrônico é um substrato chave para a fabricação de PCB (placa de circuito impresso), e os servidores de IA exigem mais de 10 vezes a demanda por PCBs do que os servidores tradicionais.
Devido ao aumento da procura, o preço do tecido eletrónico continua a subir.
De acordo com dados da Zhuochuang Information, no início de junho deste ano, os tecidos eletrônicos com especificações convencionais do mercado completaram a quinta rodada de aumentos de preços durante o ano, com o preço médio subindo para 7,4 yuans/metro, um aumento de 100% em relação ao mínimo do terceiro trimestre de 2025.
O efeito da duplicação dos preços se reflete diretamente nos lucros corporativos.
O lucro líquido do primeiro trimestre da principal ação da International Composites atribuível às empresas controladoras disparou 412,94% ano a ano, com um aumento acumulado de cerca de 25% nos últimos três pregões.
Os ganhos acumulados de ações relacionadas, como Kibing Group e NorthGlass, também ultrapassaram 10%.
Estes aumentos enviam um sinal claro: o crescimento da procura provocado pela IA foi transmitido do poder computacional do chip para os materiais básicos para “construir uma casa”.
A lógica deste driver de três níveis é finalmente refletida no ETF Cathay Building Materials.
Este ETF posiciona fortemente o cimento de concha, Dongfang Yuhong, Beijing New Construction Building Materials e outras marcas líderes, cobrindo toda a cadeia de materiais de construção tradicionais, materiais de construção verdes e materiais relacionados à IA.
Em 15 de junho, o tamanho do ETF Cathay Building Materials atingiu 849 milhões de yuans, com sua participação aumentando 56,57% este ano.
Durante os três dias consecutivos positivos do setor, o volume diário de negociação do ETF também se manteve na casa das dezenas de milhões, com ampla liquidez.
Para os investidores que estão optimistas quanto à situação do mercado do sector dos materiais de construção, os ETFs proporcionam uma ferramenta conveniente para agrupar líderes e diversificar os riscos de acções individuais com um clique.
No entanto, a diferenciação dos setores também merece destaque.
A taxa de crescimento dos materiais de construção relacionados com a IA (tecido electrónico, cimento especial) excede em muito a do cimento e do vidro tradicionais. Isto nos lembra que o futuro mercado de materiais de construção pode não ser mais uma “inundação”, mas um aumento estrutural e seletivo.
As principais variáveis que merecem atenção na próxima fase serão se os preços dos tecidos electrónicos podem estabilizar a um nível elevado, se o ritmo de emissão de obrigações especiais para a renovação urbana é acelerado e outros pontos de viragem nos dados de conclusão imobiliária.
