Da maggio l’industria delle macchine edili ha inaugurato un “aumento dei prezzi” senza precedenti. Aziende leader come Sany Heavy Industry, XCMG Machinery e Zoomlion Heavy Industry hanno successivamente emesso avvisi di adeguamento dei prezzi, annunciando che il prezzo dei prodotti per escavatori aumenterà dal 3% al 5%. Questa è la prima volta negli ultimi tre anni che il settore vede un aumento dei prezzi collettivi su larga scala.
Dietro l’aumento dei prezzi ci sono il duplice fattore trainante dell’aumento dei costi delle materie prime e della ripresa della domanda di mercato. Dopo aver vissuto per diversi anni un pantano di guerre sui prezzi, l’industria cinese delle macchine edili sta vivendo un profondo ritorno di valore, dalla “vendita di attrezzature” alla “fornitura di servizi”, e dalla “competizione sui prezzi” alla “creazione di valore”. Questa ondata di aumenti dei prezzi è un gioco di costi a breve termine o un punto di svolta sostanziale nel panorama competitivo del settore? Una volta implementato l’aumento dei prezzi, i profitti aziendali possono davvero essere migliorati? I mercati esteri possono continuare a svolgere il ruolo di motori di crescita?
Pressione sui costi abbinata alla ripresa della domanda
Il 1° maggio, Sany Heavy Machinery, una filiale di Sany Heavy Industry, ha preso l’iniziativa di emettere un “Avviso ai clienti”, chiarendo che i prezzi degli escavatori aumenteranno del 5% a partire dal 15 maggio. Subito dopo, Xuzhou Xugong Excavating Machinery Co., Ltd., una consociata interamente controllata di Xugong Machinery, ha emesso un avviso l’8 maggio, annunciando che l’avvio dal 1 giugno i prezzi dei diversi modelli di prodotti aumenterebbero dai 3 ai 5 punti percentuali. Lo stesso giorno, Liugong ha anche annunciato che aumenterà il prezzo dei prodotti per escavatori del 5% a partire dal 20 maggio. I tre principali leader hanno aumentato intensamente i prezzi, rompendo il modello di concorrenza “prezzo basso, bassa distribuzione” che persiste da molti anni nel settore.
Vale la pena notare che non si tratta di un aggiustamento dei prezzi isolato. Già nel primo trimestre di quest’anno Sany Heavy Industry e Zoomlion avevano già aumentato i prezzi dei prodotti per le macchine per il calcestruzzo. Le ragioni addotte dalle aziende per l’aumento dei prezzi sono abbastanza coerenti, cioè il costo delle materie prime continua a salire. Sany Heavy Machinery ha affermato chiaramente nella lettera di adeguamento dei prezzi che i prezzi delle materie prime come acciaio, prodotti petroliferi, gomma, rame e alluminio hanno continuato a salire bruscamente, determinando un aumento significativo dei costi complessivi dell’azienda. Dal punto di vista della struttura dei costi delle macchine edili, l’acciaio rappresenta tra il 30% e il 50% e le variazioni dei prezzi dell’acciaio si trasmettono direttamente ai costi di produzione.
Tuttavia, sarebbe troppo semplicistico attribuire l’aumento dei prezzi interamente alle pressioni sui costi. Molti addetti ai lavori del settore hanno sottolineato che la forza trainante principale di questo giro di giochi sui prezzi degli escavatori non è la trasmissione delle pressioni sui costi come le materie prime, ma il cambiamento nel punto di flessione della domanda e dell’offerta a lungo termine.
Dal lato della domanda, i dati sulla ripresa del settore forniscono fiducia per l’aumento dei prezzi. Le statistiche della China Construction Machinery Industry Association mostrano che nel corso del 2025, le principali aziende produttrici di escavatori hanno venduto un totale di 235.300 escavatori, con un aumento su base annua del 17%, e le vendite sono tornate al livello più alto dal 2021. Entrando nel 2026, lo slancio di ripresa accelererà ulteriormente. Nel primo trimestre sono stati venduti complessivamente 73.336 escavatori, con un aumento del 19,5% rispetto all’anno precedente; di cui 33.757 esportati, con un aumento su base annua del 36,1%. Osservate da una prospettiva temporale più lunga, le vendite cumulative di escavatori da gennaio ad aprile hanno superato le 100.000 unità, con un aumento su base annua del 22,2%.
In un’intervista con i media, il responsabile della divisione macchine per scavi di XCMG ha affermato che da gennaio a febbraio di quest’anno, le vendite nazionali dell’azienda di Gli escavatori sono cresciuti più rapidamente del settore e la quota di mercato degli escavatori Zhongda è ulteriormente aumentata, beneficiando della domanda trainata da obbligazioni speciali e titoli di tesoreria speciali a lunghissimo termine, nonché dalla costruzione di terreni agricoli di alto livello che aumenta la domanda di piccoli escavatori e dalla ripresa di progetti infrastrutturali come la tutela dell’acqua e le ferrovie che aumentano la domanda di escavatori di medie e grandi dimensioni. Il personale competente di LiuGong ha anche affermato che, sullo sfondo degli aggiornamenti delle apparecchiature su larga scala e della crescita sostanziale delle vendite nazionali, si prevede che un nuovo ciclo ascendente nel settore arriverà presto.
Un contesto che non può essere ignorato è che il settore è intrappolato in una “guerra dei prezzi” da molti anni. Secondo le statistiche, il prezzo di transazione degli escavatori da 20 tonnellate è diminuito di quasi il 20% negli ultimi tre anni. La concorrenza feroce ha portato a un forte calo del margine di profitto lordo medio del settore e alcune piccole e medie imprese sono cadute nel dilemma operativo di “aumentare senza aumentare le entrate”. Oggi, scegliere di aumentare i prezzi durante il periodo finestra in cui la domanda è in ripresa è, in una certa misura, una correzione proattiva da parte delle aziende leader contro la concorrenza “involutiva” del settore.
Qual è l’effetto di miglioramento del profitto?
Dopo che è stato inviato il segnale di aumento dei prezzi, la domanda principale a cui il mercato ha prestato maggiore attenzione è stata: quanto possono migliorare i profitti aziendali una volta implementato l’aumento dei prezzi?
Per rispondere a questa domanda, potrebbe essere necessario prima chiarire l’attuale redditività delle aziende produttrici di macchine edili. A giudicare dal rapporto annuale 2025, il reddito operativo e l’utile netto del settore hanno raggiunto una crescita ristoratrice. Nel primo trimestre del 2026, i ricavi del settore delle macchine edili sono aumentati di anno in anno e il margine di profitto lordo è rimasto stabile di anno in anno. Nonostante l’impressionante andamento delle vendite e dei ricavi, il tasso di crescita dell’utile netto attribuibile alla società madre dell’azienda leader nel settore delle macchine edili ha rallentato significativamente nel primo trimestre del 2026. Secondo i rapporti finanziari dell’azienda, il fatturato del primo trimestre di Xugong Machinery (000425.SZ) è stato di 29,791 miliardi di yuan, un aumento del 9,26% su base annua, ma l’utile netto attribuibile alla società madre è stato di soli 2,056 miliardi di yuan, un aumento solo dello 0,86%; Sany Heavy Industry (600031.S H) Il fatturato è stato di 24,042 miliardi di yuan, un aumento del 14,22% su base annua e l’utile netto attribuibile alla società madre è stato di 2,481 miliardi di yuan, un leggero aumento dello 0,46% su base annua; L’utile netto di Zoomlion (000157.SZ) attribuibile alla società madre è addirittura sceso del 37,3% su base annua a 884 milioni di yuan.
Perché il tasso di crescita dei profitti è significativamente inferiore al tasso di crescita dei ricavi? La risposta punta a una variabile esterna: il tasso di cambio. Zoomlion ha risposto nella scheda di registrazione dell’attività delle relazioni con gli investitori che il calo dell’utile netto è stato influenzato principalmente dalle perdite di cambio causate dall’apprezzamento del RMB. Se si escludono le perdite di cambio e i fattori di smaltimento dei terreni, l’utile netto rettificato della società è aumentato di oltre il 50% su base annua e la performance operativa principale è rimasta forte. XCMG Machinery ha rivelato che nel primo trimestre del 2026, le perdite su cambio e le commissioni di blocco del cambio hanno superato i 400 milioni di yuan, mentre gli utili su cambio hanno superato i 400 milioni di yuan nello stesso periodo dell’anno scorso. In altre parole, la differenza “uno positivo e uno negativo” nei fattori di cambio supera gli 800 milioni di yuan, con un evidente impatto sul conto economico.
“Questo ciclo di mercato impone requisiti più elevati in termini di capacità di rimborso delle aziende, qualità del flusso di cassa ed efficienza del turnover delle attività. Le aziende leader non perseguono più semplicemente l’espansione dei ricavi, ma prestano maggiore attenzione agli ordini di alta qualità e alla sicurezza del flusso di cassa.” Zhou Ershuang, analista di Soochow Securities, ha affermato che nel complesso, Sany, Xu Il tasso di crescita dell’utile netto attribuibile alle società madri di società leader come Gongcheng e Hengli è ancora superiore alla media del settore. Il motivo principale è che la qualità operativa degli stabilimenti di motori principali continua a migliorare, facendo aumentare la redditività dell’attività principale. Allo stesso tempo, i risultati della strategia estera continuano a essere realizzati, la percentuale delle entrate estere aumenta e la struttura regionale è più equilibrata, il che può efficacemente proteggersi dalle perturbazioni valutarie.
Quindi, quanto è grande l’effetto di miglioramento dei profitti di questa tornata di aumenti dei prezzi? Guo Qiang, analista del First Venture Securities Research Institute, ha espresso una serie di giudizi: Dopo questo aggiustamento dei prezzi dei prodotti, si prevede che l’utile netto del settore riprenderà la crescita su base annua nel secondo trimestre di quest’anno. A giudicare dagli adeguamenti sincronizzati dei prezzi di tutti i principali produttori in questa tornata, la concorrenza tra le principali aziende nazionali di macchine edili ha cominciato ad allentarsi. Di conseguenza si prevede che la struttura del settore si stabilizzerà e che la redditività del successivo settore delle macchine edili entrerà in un periodo di continua ripresa.
Vale la pena ricordare che il ruolo delle imprese estere nel generare profitti sta diventando sempre più importante. Nel 2025, i ricavi delle esportazioni dei principali produttori nazionali di macchine edili rappresenteranno quasi o supereranno il 50% e il margine di profitto lordo delle attività estere è solitamente da 3 a 5 punti percentuali superiore a quello di quelle nazionali. Ciò significa che i mercati esteri non sono solo il motore della crescita, ma anche la “zavorra” della qualità del profitto.
Accelerazione degli spostamenti all’estero e spazio di crescita
Se gli aumenti dei prezzi sono un segnale di ripresa della domanda interna, allora “andare all’estero” è la narrazione a lungo termine più determinata dell’industria cinese delle macchine edili.
Nel 2025, il ritmo della globalizzazione delle macchine edili cinesi accelererà in modo significativo. Secondo i dati dell’Amministrazione Generale delle Dogane, il volume delle esportazioni di attrezzature e componenti per macchine edili raggiungerà i 60,169 miliardi di dollari nel 2025, con un aumento su base annua del 13,8%. Nel primo trimestre del 2026, questi dati sono aumentati in modo significativo del 24,3% su base annua raggiungendo 16,066 miliardi di dollari. Su Zimeng, presidente dell’Associazione cinese dell’industria delle macchine edili, ha affermato una volta che l’industria cinese delle macchine edili ha accumulato una buona base tecnica nella fase iniziale. Dopo diversi anni di verifica nel mercato internazionale, è stato generalmente riconosciuto dai clienti internazionali.
La percentuale delle entrate estere delle aziende leader ha fatto passi da gigante. Secondo il rapporto annuale di Sany Heavy Industry, nel 2025 i ricavi esteri raggiungeranno i 55,856 miliardi di yuan, con un aumento su base annua del 15,14%, pari a circa il 64% dei ricavi totali, l’utile lordo pari al 71% e un margine di profitto lordo dei ricavi esteri del 31,7%, significativamente migliore rispetto alle attività nazionali. Fino ad ora, i prodotti SANY hanno coperto più di 150 paesi e regioni e sono state stabilite 37 basi di produzione e produzione in tutto il mondo.
La crescita all’estero di Zoomlion è ancora più rapida. Nel 2025, i ricavi esteri aumenteranno del 30,52% su base annua raggiungendo 30,515 miliardi di yuan. Il tasso di crescita medio annuo composto dei ricavi esteri negli ultimi quattro anni è stato pari al 52%, pari al 58,56% dei ricavi totali dell’azienda. Considerando i diversi mercati, la regione africana è cresciuta di oltre il 157% su base annua. Anche il fatturato estero di XCMG Machinery ha raggiunto 48,599 miliardi di yuan, con un aumento su base annua del 16,58% e la sua quota è aumentata al 48,20%.
Quindi, i mercati esteri potranno continuare il loro trend di crescita elevata? “Secondo i calcoli, il potenziale di crescita a lungo termine dei ricavi esteri dei principali produttori nazionali di motori supera il 200%.” Zhou Ershuang ha analizzato che l’Europa e gli Stati Uniti sono i mercati più grandi del mondo per le macchine edili, con una forte persistenza del marchio. Con il progressivo aumento della produzione delle fabbriche locali di Sany e Xugong e il graduale sviluppo dei canali di vendita, si prevede che la quota di mercato dei marchi cinesi raggiungerà il 15% nel 2030; come Africa, Asia orientale e Africa A causa del processo di urbanizzazione nei paesi lungo la “Belt and Road” come l’Asia meridionale e centrale e il graduale avanzamento degli investimenti minerari esteri della Cina, si prevede che la quota di mercato dei marchi cinesi raggiungerà il 60% nel 2030; in Sud America, poiché leader europei e americani come Caterpillar hanno aperto prima il mercato in Sud America, la quota di mercato è relativamente stabile e si prevede che la quota di mercato dei marchi cinesi raggiungerà il 33% nel 2030.
Ancora più importante, le aziende cinesi di macchine edili stanno passando da semplici “esportazioni di prodotti” a “esportazioni industriali all’estero” e la logica dell’andare all’estero ha subito un cambiamento qualitativo. Zoomlion ha investito più della metà delle sue risorse di ricerca e sviluppo all’estero. La costruzione della seconda fase di stabilimenti in Germania e Ungheria è stata accelerata e il sistema di filiera localizzata in Europa ha preso forma iniziale. La Sany Heavy Industry ha capacità produttive in Indonesia e negli Stati Uniti, e anche il suo stabilimento sudafricano è in costruzione.
Non è difficile vedere che l’aumento dei prezzi nel settore delle macchine edili non è solo una risposta passiva all’aumento dei costi delle materie prime, ma anche un passaggio attivo nel settore dal “prezzo per volume” alla “concorrenza di valore”. Che si tratti della continua ripresa delle vendite, della rapida crescita delle esportazioni, del ripristino dei profitti delle aziende leader e del continuo aumento della concentrazione industriale, molti segnali indicano che l’industria cinese delle macchine edili sta attraversando la fase di depressione e sta tornando sulla via ascendente.
Ma la strada da percorrere non sarà facile. La sostenibilità degli investimenti infrastrutturali nazionali, il ritmo di ripresa del mercato immobiliare, l’incertezza del contesto commerciale estero e il disturbo dei profitti aziendali causato dalle fluttuazioni del tasso di cambio del RMB sono tutte variabili importanti che influenzano lo sviluppo del settore. Per l’intero settore gli aumenti dei prezzi sono solo l’inizio. La vera prova è se, dopo aver detto addio alla “zona di comfort” della guerra dei prezzi, le aziende cinesi di macchine edili riusciranno davvero a stabilire nuovi vantaggi competitivi incentrati sull’innovazione tecnologica, sulle capacità di servizio e sul valore del marchio.
