Al 16 aprile 2026, il prezzo delle azioni di Inovance Technology ha raggiunto 67,48 yuan, con un valore di mercato totale di 182,4 miliardi di yuan (codice titolo 300124.SZ).
In qualità di azienda leader nel campo dell’automazione industriale domestica e leader nel controllo industriale locale, dopo oltre 20 anni di sviluppo, ha formato quattro segmenti di business principali: automazione generale, veicoli a nuova energia, ascensori intelligenti e trasporto ferroviario. Ha costruito un modello di sviluppo integrato di “matrice completa del prodotto + empowerment multi-campo + layout globale” e ha adottato un modello di sviluppo di “coltivazione tecnologica approfondita + implementazione dello scenario + espansione internazionale”.
1. Prosperità del settore: due business principali aprono la strada e molteplici percorsi avanzano in modo collaborativo
(1) Ciclo di prosperità: accumulazione costante nel 2024, crescita costante nel 2025 e accelerazione nel 2026. La logica trainante principale di questo round del settore sono gli aggiornamenti dell’automazione industriale, l’elevata prosperità dei veicoli a nuova energia, le scoperte nei percorsi emergenti, sovrapposti alla promozione della sostituzione delle macchine, la trasformazione digitale della produzione, la maggiore penetrazione dei veicoli a nuova energia, l’ascesa dei veicoli emergenti campi dei robot umanoidi e dei data center, e il continuo aggravarsi della sostituzione domestica.
In qualità di leader del settore, Inovance Technology ne ha tratto pieno beneficio. Nel 2024, l’azienda ha costantemente accumulato forza, con la quota di mercato dei prodotti principali in continuo aumento, il business in costante avanzamento e le prestazioni in costante crescita; nel 2025, con l’aumento del volume dei modelli designati di nuovi veicoli energetici e la ripresa del business dell’automazione generale, le prestazioni sono aumentate costantemente di anno in anno, mostrando un buon trend di sviluppo;
nel 2026, facendo affidamento sulla ripresa del ciclo di controllo industriale, sull’aggiornamento intelligente dei nuovi veicoli energetici e sull’implementazione di percorsi emergenti, le prestazioni entreranno in una fase di sviluppo accelerato e continueranno a realizzare il potenziale di crescita. L’attuale prosperità del controllo industriale e delle industrie automobilistiche basate sulle nuove energie continua a migliorare, e molteplici politiche e dividendi del settore continuano ad essere rilasciati.
Si prevede che le vendite nazionali di veicoli a nuova energia supereranno i 19 milioni di unità nel 2026, con un aumento su base annua di circa il 15%, e il tasso di penetrazione del mercato dovrebbe superare il 55%.
L’implementazione accelerata dell’intelligence stimolerà la domanda di componenti fondamentali come azionamenti elettrici e alimentatori. Nel campo dell’automazione industriale, la tendenza alla sostituzione delle macchine e all’intelligenza di fabbrica continua ad approfondirsi. Il mercato del controllo industriale da oltre 300 miliardi ha uno spazio vasto. La sostituzione interna continua ad avanzare e la quota di mercato dei leader locali continua ad aumentare.
A livello politico, il “15° piano quinquennale” promuove chiaramente la nuova industrializzazione, sostiene lo sviluppo di macchine industriali e industrie di automazione industriale, incoraggia la sostituzione nazionale di apparecchiature di fascia alta e sostiene lo sviluppo innovativo dell’intelligenza dei veicoli a nuova energia, dei robot umanoidi e di altri campi emergenti. Il settore si concentra verso aziende leader con tecnologie chiave e vantaggi di prodotto. L’azienda assorbe profondamente i dividendi dello sviluppo del settore e possiede eccezionali capacità di resistenza al rischio.
(2) Supporto principale: vantaggi tecnologici del prodotto + layout multitraccia e empowerment internazionale.
In termini di rigidità della domanda, l’attività copre un’ampia gamma di settori come l’automazione industriale, i veicoli a nuova energia, gli ascensori intelligenti, il trasporto ferroviario, ecc., e si estende a percorsi emergenti come i robot umanoidi e i data center. Con la trasformazione digitale dell’industria manifatturiera, la divulgazione di nuovi veicoli energetici e la commercializzazione di settori emergenti, la domanda a valle è forte da molto tempo. Lo spazio di mercato per prodotti chiave come inverter, servosistemi e gruppi di azionamento elettrici continua ad espandersi. Il settore si concentra verso aziende leader con complete capacità di prodotto, capacità di adattamento della scena e forza tecnica.
In termini di vantaggi aziendali e di layout del prodotto, l’azienda ha una forte forza globale e la quota di mercato dei prodotti principali è tra le migliori del paese. Nel 2024, la quota di mercato cinese dei servosistemi generali, degli inverter a bassa tensione e degli inverter a media e alta tensione raggiungerà più del 18%, classificandosi al primo posto nel settore. I piccoli PLC sono al primo posto tra i marchi nazionali e il modello di robot industriale SCARA ha una quota di mercato del 27,3%, al primo posto nel settore.
La matrice del prodotto è completa. Il campo dell’automazione generale copre prodotti e soluzioni principali come inverter, servosistemi e PLC. Il campo dei veicoli a nuova energia fornisce componenti fondamentali come sistemi di azionamento elettrico e sistemi di alimentazione. Nel 2024, la quota di mercato dei nuovi controller per motori di veicoli passeggeri a energia raggiungerà il 10,7%, classificandosi al secondo posto nel settore e al primo tra i fornitori terzi.
Leader in termini di forza tecnologica, gli investimenti in ricerca e sviluppo continuano ad aumentare, le spese in ricerca e sviluppo crescono più rapidamente della crescita dei ricavi, concentrandosi su iterazioni tecnologiche di base e layout in campi emergenti, con vantaggi di scenario e piattaforma nel campo dei robot umanoidi, e ha lanciato soluzioni di inverter raffreddati a liquido nel campo dei data center e implementato applicazioni terminali.
Il layout internazionale è stato accelerato, è stata costruita una piattaforma completa di vendite all’estero, ricerca e sviluppo e catena di fornitura e il mercato estero è diventato un nuovo polo di crescita con l’aiuto delle risorse dei clienti multinazionali. Allo stesso tempo, la società ha coltivato profondamente il mercato interno del affondamento e ha implementato il piano Zhazhaizi per espandere ulteriormente la copertura del mercato.
2. Performance: la resilienza è evidenziata, appare il punto di svolta della crescita
(1) Performance storica: il 2024 è un periodo di svolta, l’azienda opera costantemente durante tutto l’anno, concentrandosi sugli aggiornamenti dei prodotti e sull’espansione del mercato e raggiunge un utile operativo durante tutto l’anno. Con un fatturato di 37,041 miliardi di yuan e un utile netto attribuibile alla società madre di 4,285 miliardi di yuan, la quota di mercato dei prodotti principali continua ad aumentare, il business dell’automazione generale è cresciuto costantemente e la nuova energia il business dei veicoli ha progressivamente aumentato il proprio volume, ponendo solide basi per la successiva crescita delle performance. Allo stesso tempo, la quota di mercato di molti prodotti principali è tra le migliori del paese, dimostrando la sua forza leader. Il 2025 è un periodo di crescita costante con prestazioni eccezionali. Si prevede che il reddito operativo annuo sarà compreso tra 42,968 e 46,672 miliardi di yuan, con un aumento anno su anno del 16%-26%. L’utile netto attribuibile alla società madre è pari a 4,971-5,399 miliardi di yuan, con un aumento su base annua del 16%-26%.
L’utile netto dopo aver detratto l’utile netto non attribuibile è di 4,762-5,166 miliardi di yuan, con un aumento su base annua del 18% – 28%. Nei primi tre trimestri, i ricavi del business dell’automazione di GM sono aumentati del 20% su base annua, con una crescita del terzo trimestre che ha raggiunto il 26%. Il nucleo è dovuto all’aumento del volume di nuovi modelli di veicoli energetici, alla ripresa del business dell’automazione di GM e al corretto controllo dei costi e delle spese. La resilienza dei profitti ha continuato ad aumentare e lo slancio della crescita è stato completamente liberato. I principali punti salienti nel 2025-2026 includono la continua ripresa delle attività di General Automation e il costante aumento della crescita degli ordini. Gli ordini da luglio a settembre 2025 sono aumentati del 25% su base annua – 30% e si prevede che manterranno una crescita superiore al 20% nel 2026;
il business dei veicoli a nuova energia ha beneficiato dell’elevata prosperità del settore e la quota di mercato dei prodotti principali ha continuato ad aumentare; robot umanoidi, data center e altri percorsi emergenti hanno accelerato il layout, coltivando nuovi punti di crescita dei profitti; l’espansione internazionale ha continuato ad avanzare e la percentuale delle entrate del mercato estero è costantemente aumentata; la struttura del prodotto ha continuato ad essere ottimizzata, la percentuale di prodotti ad alto valore aggiunto è aumentata e la redditività ha continuato ad aumentare.
(2) Prestazioni future: combinando la prosperità del settore e la pianificazione aziendale, la crescita delle prestazioni nei prossimi tre anni è altamente certa.
L’agenzia prevede che nel 2026, con la ripresa del ciclo di controllo industriale, l’aggiornamento intelligente dei nuovi veicoli energetici e l’implementazione di percorsi emergenti, le prestazioni raggiungeranno una rapida crescita;
2027 – Nel 2028, con l’espansione dei mercati esteri, l’aumento del volume delle attività emergenti come i robot umanoidi e il continuo aumento della quota di mercato dei prodotti principali, le prestazioni continueranno a crescere ed entreranno in una fase di rapida crescita dei profitti; man mano che il modello di domanda e offerta del settore continua a essere ottimizzato, le iterazioni tecnologiche di base e le sinergie multi-traccia vengono rilasciate, i ricavi e l’utile netto dell’azienda continueranno a migliorare, la qualità dei profitti continuerà a migliorare, lo slancio di crescita a lungo termine sarà sufficiente e c’è ampio spazio per la crescita.
3.
Opinioni istituzionali: ottimismo unanime, ampio spazio di crescita
Sulla base di rapporti di ricerca di più istituzioni, le istituzioni sono generalmente ottimiste su Inovance Technology e molte le danno una valutazione di “acquisto”.
Le opinioni principali ruotano attorno allo status del settore dell’azienda, ai vantaggi del prodotto e al potenziale emergente dei percorsi.
Innanzitutto, in termini di rating core e prezzi obiettivo, alcune istituzioni mantengono un rating di “acquisto” e sono ottimiste riguardo allo spazio di crescita portato dall’espansione della società sui mercati esteri e dalla disposizione nei settori emergenti. Si prevede che al 2025 – Il CAGR dell’utile netto di pertinenza della Capogruppo nel 2027 raggiungerà il 22%; alcune istituzioni gli hanno assegnato un rating di “acquisto”. Considerando che il settore del controllo industriale ha raggiunto un punto di flessione e che la pista robotica ha un enorme potenziale, gli è stato assegnato un PE di 40 volte nel 2026 e un prezzo indicativo di 100,5 yuan; molte istituzioni sono ottimiste riguardo al suo valore di crescita a lungo termine nella sostituzione interna e nei percorsi emergenti.
In secondo luogo, in termini di previsione della performance, l’istituzione è ottimista riguardo alla previsione della performance per il periodo 2026-2028. Si prevede che l’utile netto attribuibile alla casa madre raggiungerà circa 6,5-6,8 miliardi di yuan nel 2026, e manterrà una rapida crescita di oltre il 20% nel 2027-2028. Si prevede che l’utile netto attribuibile alla società madre raggiungerà oltre 8,2 miliardi di yuan nel 2028. I fattori chiave sono la ripresa delle attività di controllo industriale, la crescita del business dei nuovi veicoli energetici, l’implementazione di percorsi emergenti e l’espansione dei mercati esteri. La certezza della crescita è forte.
Il terzo è la logica ottimistica fondamentale, che comprende dividendi significativi del settore, aggiornamenti dell’automazione industriale e il continuo boom di nuovi veicoli energetici, percorsi emergenti come robot umanoidi e data center che aprono spazi a lungo termine, politiche a sostegno della sostituzione domestica e lo sviluppo di apparecchiature di fascia alta e un vasto spazio di mercato; eccezionali vantaggi tecnologici e di prodotto e la quota di mercato dei prodotti principali leader nel paese. Ha forti capacità di ricerca e sviluppo, una matrice di prodotti completa e capacità di adattamento degli scenari e presenta evidenti vantaggi nella sostituzione nazionale; ha coordinato gli sforzi su più percorsi, supportati dal duplice business principale dell’automazione generale e dei veicoli a nuova energia, ha un layout lungimirante nei percorsi emergenti e ha uno slancio di crescita sufficiente; ha accelerato la sua internazionalizzazione e l’espansione dei mercati di livello inferiore, aprendo ulteriori spazi di crescita, e il suo valore di allocazione a lungo termine è eccezionale.
IV. Conclusione
In qualità di azienda leader nel campo dell’automazione industriale domestica e leader nel controllo industriale locale, Inovance Technology fa affidamento sulla sua matrice di prodotti completa, una forte forza tecnica, un’eccellente posizione di mercato, un chiaro layout multitraccia e un piano di sviluppo internazionale. Ha beneficiato profondamente dei miglioramenti dell’automazione industriale, dell’elevata prosperità dei nuovi veicoli energetici, dell’espansione dei percorsi emergenti e dei dividendi di sostituzione nazionali. La crescita costante delle prestazioni nel 2025 dimostra la resilienza operativa, 2026 – Entrerà in un periodo di crescita accelerata nel 2028. Nel breve termine, la ripresa del business del controllo industriale e l’aumento del volume dei prodotti principali dei nuovi veicoli energetici guidano una crescita ad alte prestazioni;
nel medio e lungo termine, le iterazioni tecnologiche di base, l’implementazione di percorsi emergenti e l’espansione dei mercati esteri apriranno ulteriormente lo spazio per la crescita. Si prevede che continuerà a consolidare la posizione centrale del settore del controllo industriale nazionale, a sostenere lo sviluppo di una produzione nazionale di fascia alta, intelligente e localizzata e a godere appieno dei dividendi dello sviluppo coordinato di molteplici percorsi.
