Nel 2025, la macroeconomia sarà complessa e mutevole, il contesto del commercio estero sarà sotto pressione e la domanda dei consumatori subirà profondi cambiamenti.
L’industria globale del mobile accelererà la differenziazione nella competizione azionaria. Da un lato, la scala complessiva si è ridotta e la concorrenza è agguerrita, ma la domanda di categorie suddivise rimane resiliente;
D’altro canto, la divisione del lavoro nella catena industriale sta accelerando l’evoluzione da un singolo centro a un modello collaborativo multiregionale, e il mercato regionale sta diventando sempre più diversificato.
In questo contesto di incertezza, Henglin Holdings (603661.SH), azienda leader nel settore dei mobili per la casa, ha dimostrato ancora una volta con le sue prestazioni che le industrie tradizionali non sono diminuite e possono sfondare attraverso la trasformazione. Il rapporto finanziario pubblicato la sera del 29 aprile mostra che nel 2025 la società ha realizzato un fatturato di 11,677 miliardi di yuan e la sua portata ha continuato a attestarsi a livello di decine di miliardi;
l’utile netto attribuibile alla capogruppo è stato di 164 milioni di yuan. Nonostante fosse sotto pressione a breve termine a causa della crisi immobiliare nazionale, ha ottenuto miglioramenti sia su base annua che mese su mese nel primo trimestre del 2026.
Henglin Co., Ltd. è stata fondata nel 1998, a partire dalla fabbrica di sedie per ufficio ad Anji, Zhejiang. Dopo essere stata quotata in borsa nel 2017, ha costantemente ampliato il suo vasto territorio di arredamento per la casa e ha gradualmente costruito un’ecologia domestica completa.
Al momento, i prodotti includono principalmente sedie ergonomiche, divani intelligenti, uffici di sistema, nuovi pavimenti in materiale, ecc.
Guardando al tempo, i ricavi di Henglin sono cresciuti costantemente dalla sua quotazione, da 1,896 miliardi di yuan nell’anno della quotazione fino a superare i 10 miliardi di yuan per la prima volta nel 2024. Ci sono voluti solo 8 anni.
Nel 2025, in un contesto generale di pressione generale sui mercati nazionali e internazionali dei mobili, i ricavi dell’azienda hanno mantenuto un tasso di crescita del 5,88%, registrando 11.677 miliardi di yuan, e hanno continuato a raggiungere il livello delle decine di miliardi.
Dietro la costante crescita di scala c’è il continuo sviluppo del modello a due ruote motrici “ODM/OEM+OBM” a cui l’azienda aderisce da molti anni, e l’ascesa di marchi indipendenti, che hanno assorbito la metà delle entrate dell’azienda.
Per molto tempo, le aziende nazionali di arredamento per la casa si sono concentrate principalmente sugli OEM quando si recavano all’estero, facendo affidamento sugli ordini di marchi esteri per sopravvivere. Hanno un potere contrattuale debole, margini di profitto limitati e iniziative di sviluppo insufficienti. Sono estremamente vulnerabili alle fluttuazioni dei clienti a valle, delle politiche commerciali e della domanda di mercato.
Al fine di risolvere il dilemma dello sviluppo della dipendenza dagli OEM, Henglin Co., Ltd. ha iniziato presto la strada della trasformazione del marchio indipendente, continua ad aumentare gli investimenti nella costruzione del marchio, nella promozione dei canali esteri e nelle operazioni di mercato terminale, eliminando gradualmente i vincoli del business OEM a basso valore aggiunto e avanzando verso il percorso di branding di alto premio, alto profitto lordo e alto valore aggiunto.
Il rapporto annuale mostra che nel 2025, il business del marchio dell’azienda (OBM) ha realizzato un fatturato di 6,873 miliardi di yuan, con un aumento su base annua del 15,70%, pari al 58,92%; Il fatturato delle attività ODM/OEM è stato di 4,792 miliardi di yuan, pari al 41,08%.
La rapida crescita delle attività legate al proprio marchio non solo ha ottimizzato la struttura complessiva dei ricavi dell’azienda, ma ha anche migliorato efficacemente il suo potere di determinazione dei prezzi dei prodotti e la sua voce sul mercato.
I marchi di Henglin si concentrano su ergonomia, salute intelligente e scenari domestici di fascia alta, rispondendo accuratamente alla domanda globale dei consumatori di fascia medio-alta, e le capacità premium dei prodotti hanno iniziato a materializzarsi, coprendo efficacemente l’impatto dell’involuzione dei prezzi del settore.
Dal punto di vista del canale, l’attività OEM dell’azienda si concentra su clienti di alta qualità, mentre i marchi indipendenti si sviluppano simultaneamente online e offline. Facendo affidamento su canali diversificati come Amazon, Walmart, TEMU, siti web indipendenti, grandi supermercati esteri e rivenditori offline, copre il mercato consumer globale e l’influenza del suo marchio continua a penetrare in regioni chiave come Europa, America e Asia-Pacifico.
I dati ne sono la prova migliore. Nel 2025, il fatturato estero dell’azienda sarà pari a 10,830 miliardi di yuan, con un aumento su base annua del 9,54%; il margine di profitto lordo sarà del 18,65%, in aumento di 0,45 punti percentuali su base annua.
Tra questi, la crescita del business online ha svolto un ruolo importante.
Tuttavia, ciò che deve essere visto in modo obiettivo è che gli utili dell’azienda saranno periodicamente sotto pressione nel 2025. L’utile netto attribuibile alla casa madre per l’intero anno è stato di 164 milioni di yuan, con un calo del 37,72% su base annua.
Tuttavia, uno sguardo più attento alle ragioni del calo mostra che non è l’indebolimento della competitività dell’attività principale, bensì il continuo impatto al ribasso del settore immobiliare nazionale, che ha messo sotto pressione l’attività della filiale Chubo, incidendo sull’utile netto di competenza della casa madre di circa 180 milioni.
Tra questi, la società ha accantonato svalutazioni per 119 milioni di RMB per le attività correlate del Dr. Chu e ha maturato spese correlate per 19 milioni di RMB.
Entrando nel 2026, le condizioni operative di Henglin Co., Ltd. sono migliorate in modo significativo. Il rapporto del primo trimestre mostra che la società ha realizzato un fatturato di 3,218 miliardi di yuan, un aumento su base annua e mese su mese rispettivamente del 21,27% e dello 0,90%;
l’utile netto attribuibile alla società madre è stato di 58,9811 milioni di yuan, con un aumento su base annua e mese su mese rispettivamente del 13,72% e del 151,32%.
Se i marchi indipendenti sono il “fossato” in cui Henglin Shares attraversa i cicli, allora l’innovazione continua è il “motore principale” per costruire competitività a lungo termine. Al giorno d’oggi, con il duplice supporto dell’aggiornamento dei consumi e della rivoluzione tecnologica, i prodotti d’arredo tradizionali hanno funzioni uniche e grande omogeneità, rendendo difficile soddisfare le diverse esigenze dei consumatori di uffici sani, case confortevoli e interazioni intelligenti.
La trasformazione intelligente dell’industria domestica è diventata una tendenza inevitabile. Essendo uno dei maggiori produttori di sedie da ufficio in Cina, Henglin Co., Ltd. sta promuovendo attivamente una trasformazione strategica: da azienda che “produce comfort” a marchio che “definisce l’intelligenza”.
Dal 2025, Henglin Co., Ltd. ha continuato a implementare una serie di importanti iniziative di innovazione, guidando il nuovo percorso globale dell’intelligenza artificiale somatosensoriale.
Durante la Guangzhou International Home Furnishing Expo nella primavera del 2026, l’azienda ha pubblicato il primo “Libro bianco sull’ingegneria somatosensoriale dell’intelligenza artificiale” al mondo, che per la prima volta ha proposto sistematicamente il concetto di “Ingegneria somatosensoriale dell’intelligenza artificiale”, ovvero “ergonomia + interazione dell’intelligenza artificiale + adattamento somatosensoriale intelligente”, fornendo un modello di riferimento per l’aggiornamento intelligente dell’intero percorso sanitario domestico.
Sulla base dei concetti tecnici fondamentali del Libro bianco, l’azienda ha lanciato contemporaneamente il nuovo prodotto di punta della poltrona ingegneristica somatosensoriale AI S800.
Diversamente dalla modalità di regolazione fissa e di adattamento passivo delle tradizionali sedie ergonomiche, l’S800 è dotata di un chip sensore intelligente sviluppato internamente, un sistema di rilevamento della pressione di tutto il corpo e un algoritmo intelligente AI, in grado di catturare con precisione i cambiamenti nella postura seduta, nel peso e nella postura dell’utente in tempo reale e realizzare funzioni complete come il monitoraggio automatico della vita, la protezione dinamica della colonna vertebrale, la reclinazione adattiva, il promemoria della postura seduta e il monitoraggio della salute sedentaria.
Realizza veramente che “i mobili si adattano attivamente al corpo umano” e completa il rivoluzionario aggiornamento da “le persone si adattano ai mobili” a “i mobili sono al servizio delle persone”.
Ancora più importante, l’S800 è solo il punto di partenza.
Basandosi sulla pionieristica “ingegneria somatosensoriale dell’intelligenza artificiale”, Henglin inizierà a costruire un ecosistema di casa intelligente completo che copra la gestione dell’ufficio, del tempo libero e della salute. Nel 2025, l’azienda ha anche lanciato una serie di prodotti innovativi come la sedia da ufficio Extreme Arc, il divano intelligente HS-4125C e la sedia scolastica L0. Le sue capacità di prodotto fondamentali sono state ampiamente riconosciute dal mercato globale e da istituzioni autorevoli.
Ha vinto molti importanti riconoscimenti nazionali e stranieri come il Golden Reed Industrial Design Award, l’OFDA International Furniture Supreme Award e il Global Home Innovation Award.
La matrice dei prodotti di fascia alta è pienamente competitiva.
Dietro la spinta all’innovazione c’è un investimento continuo in ricerca e sviluppo.
Nel 2025, le spese di ricerca e sviluppo dell’azienda ammonteranno a 206 milioni di yuan e la percentuale del personale di ricerca e sviluppo aumenterà all’8,63%.
Essendo un’impresa high-tech, l’azienda ha un totale di 1.663 brevetti autorizzati.
Oltre ai prodotti innovativi, un altro supporto fondamentale di Henglin Co., Ltd. per mantenere la crescita in un mercato incerto è la resilienza della catena di fornitura costruita dal suo continuo miglioramento del layout globale.
Attualmente, l’azienda ha stabilito basi di produzione che integrano ricerca, produzione e vendite in Cina, Vietnam, Svizzera e altri paesi, nonché 11 magazzini all’estero in Nord America.
I prodotti vengono esportati in più di 80 paesi e regioni, con un volume di esportazioni di oltre 5.000 contenitori al mese. Si è classificata al primo posto nelle esportazioni cinesi di sedie da ufficio per più di dieci anni consecutivi.
Oltre alla base di produzione, Henglin Co., Ltd. adotta anche un approccio “incentrato sul cliente” ed estende la portata dei suoi servizi ai terminali globali.
Nel mercato offline estero, l’azienda ha attrezzato team di vendita e assistenza localizzati in mercati chiave come Stati Uniti, Europa e Corea del Sud, ha implementato il modello organizzativo del triangolo di ferro “business/prodotto/consegna” e ha servito clienti strategici su base di progetto. Attraverso un forte sviluppo di benchmarking e investimenti in risorse da parte dei clienti chiave, i clienti chiave principali sono diventati la principale fonte di crescita incrementale dell’azienda.
Nel mercato online, l’azienda utilizza l’analisi dei big data per adattare dinamicamente la progettazione del prodotto, ottimizzare i sistemi intelligenti di rifornimento e di avviso dell’inventario e accelerare il turnover del capitale.
Allo stesso tempo, marchi privati come Nouhaus continuano a rafforzare la loro influenza globale partecipando a mostre internazionali come il Salone Internazionale del Mobile di Milano per dimostrare il loro design e la forza tecnica in molteplici dimensioni.
Prendiamo come esempio la base del Vietnam.
In quanto vettore principale della “produzione all’estero” dell’azienda, questa base ha coperto principalmente gli ordini di esportazione verso gli Stati Uniti. Ha costruito un efficiente modello di catena di fornitura di “produzione vietnamita – spedizione diretta dal magazzino statunitense” per il commercio elettronico transfrontaliero, coprendo efficacemente i rischi tariffari e di politica commerciale, espandendo al contempo attivamente il mercato non statunitense.
Inoltre, la base ha affrontato efficacemente le sfide operative derivanti dalle differenze culturali implementando il modello di gestione “tecnologia cinese + team di localizzazione”.
Nel 2025, solo questa base raggiungerà un utile operativo di 2,277 miliardi di yuan.
Mentre si consolidano i suoi tradizionali vantaggi in Nord America, la quota di mercato di Henglin in Europa, Africa, America Latina e altri mercati continua ad aumentare.
Con la ripresa della domanda di mobili per ufficio in Europa e l’entrata in vigore della strategia di localizzazione del design dell’azienda per diverse regioni, le regioni non statunitensi sono diventate nuovi motori di crescita, riducendo di fatto il rischio di dipendenza da un mercato unico.
Vale la pena ricordare che nella base di produzione di Henglin Co., Ltd., i robot di pallettizzazione, i robot di smistamento e i robot di saldatura sono diventati apparecchiature standard nella linea di produzione.
Attraverso sistemi automatizzati di smistamento, imballaggio, assemblaggio di telai, nonché magazzini tridimensionali completamente automatizzati e console principali digitali intelligenti, l’azienda ha ottenuto “informatizzazione, digitalizzazione, intelligenza e visualizzazione dell’intero processo di produzione back-end”.
Ciò non solo migliora l’efficienza produttiva, ma fornisce anche a Henglin la capacità di rispondere in modo rapido e flessibile in un momento in cui gli ordini diventano sempre più frammentati e personalizzati. La linea di produzione intelligente fornisce una forte garanzia di consegna per la sua attività di commercio elettronico transfrontaliero.
Ancora più importante, la produzione intelligente può anche promuovere lo sviluppo verde dell’azienda.
In effetti, in quanto “azienda di arredamento per la casa verde di livello mondiale”, Henglin Co., Ltd. continua a praticare il concetto di sviluppo sostenibile coltivando profondamente la sua attività principale, integrando la costruzione del sistema ESG nell’intero processo di produzione e funzionamento aziendale e ottenendo uno sviluppo coordinato di benefici economici, sociali e ambientali.
In quanto impresa manifatturiera orientata all’esportazione, l’azienda tiene il passo con il trend globale di sviluppo a basse emissioni di carbonio, continua a promuovere la produzione ecologica, la produzione pulita, il risparmio energetico e la riduzione dei consumi, ottimizza i processi di produzione, promuove materie prime rispettose dell’ambiente e materiali di imballaggio a basse emissioni di carbonio e riduce le emissioni di carbonio nel processo di produzione;
migliora la struttura di governance aziendale, protegge i diritti e gli interessi dei dipendenti, rafforza la gestione della conformità della catena di fornitura e standardizza il sistema operativo globale.
