Una recente serie di dati sul commercio estero rilasciati dalle dogane e da autorevoli ricerche finanziarie ha rotto la comprensione intrinseca del mercato della struttura delle esportazioni nazionali: l’abbigliamento tradizionale e le esportazioni di piccole materie prime sono cresciute costantemente, mentre i prodotti di fascia alta nella catena industriale dell’energia informatica basata sull’intelligenza artificiale hanno registrato una svolta. Tra questi, le spedizioni all’estero di moduli ottici ad alta velocità da 800G e superiori da parte del principale produttore di Wuhan sono aumentate di oltre 100 volte rispetto all’anno precedente. L’intera catena industriale produce 24 ore al giorno e gli ordini da parte di produttori di cloud e data center esteri sono stati programmati per il quarto trimestre di quest’anno.
I dati mostrano che nei primi cinque mesi del 2026, il volume totale delle esportazioni di prodotti meccanici ed elettrici nazionali ha raggiunto 7,58 trilioni di yuan, pari al 63,6% del valore totale delle esportazioni del paese, stabilendo un livello record per lo stesso periodo per 15 mesi consecutivi. Tra questi, l’hardware legato all’intelligenza artificiale ha contribuito per oltre la metà all’aumento delle esportazioni meccaniche ed elettriche.
Questo aumento di cento volte delle esportazioni di moduli ottici ad alta velocità non è un mercato d’impulso a breve termine, ma un dividendo sostenuto della domanda determinato dall’espansione su larga scala dell’infrastruttura globale di potenza di calcolo.
Si prevede che il ciclo del boom dei binari durerà almeno due anni.
Gli analisti del settore hanno sottolineato che l’esportazione di moduli ottici ad alta velocità ha raggiunto un una crescita centuplicata, che è il risultato della risonanza dei tre fattori del ciclo industriale globale, delle scoperte tecnologiche nazionali e della ricostruzione della catena di approvvigionamento all’estero. Da molto tempo sono state stabilite quattro logiche di supporto fondamentali: in primo luogo, la costruzione della potenza di calcolo globale dell’intelligenza artificiale è entrata nel periodo di picco delle spese in conto capitale e le principali società tecnologiche estere hanno lanciato su larga scala con l’espansione dei cluster di potenza di calcolo analogici, i moduli ottici 800G e 1.6T sono insostituibili come hardware di base per la trasmissione della potenza di calcolo dei server. Le aziende nazionali sono avanti rispetto ai concorrenti esteri in termini di rendimento, velocità di consegna e costi. I produttori esteri sono passati alle catene di fornitura nazionali. In secondo luogo, si è verificata una svolta nella localizzazione dell’intera catena industriale. I leader nazionali hanno completato la ricerca personale sui chip ottici, sugli imballaggi ottici in silicio e sui connettori ad alta velocità lungo tutta la catena, eliminando il collo di bottiglia dei componenti principali. Nell’ambiente attuale, i prodotti 800G sono in produzione di massa stabile e i modelli di fascia alta 1.6T sono stati consegnati in lotti. Le prestazioni del prodotto sono paragonabili a quelle dei marchi esteri di primo livello e anche il prezzo presenta un vantaggio in termini di costi di circa il 20%. La disponibilità ad acquistare all’estero continua ad aumentare; in terzo luogo, sotto la tendenza alla ristrutturazione della catena di fornitura globale, le società tecnologiche estere, al fine di ridurre il rischio di interruzioni della catena di fornitura, diversificare attivamente i canali di approvvigionamento, sovrapporre il sistema di supporto completo della produzione elettronica nazionale e l’efficienza di consegna è molto più elevata. In altri paesi, ha ulteriormente consolidato la quota di ordini esteri dei produttori nazionali; in quarto luogo, l’elevato valore aggiunto consente di convertire direttamente la crescita delle esportazioni in profitti netti aziendali. Il margine di profitto lordo dei moduli ottici ad alta velocità da 800G e 1,6T è molto più elevato di quello dei tradizionali prodotti di esportazione. Le organizzazioni stimano che il margine di profitto lordo delle attività estere delle aziende di moduli ottici sia da 8 a 12 punti percentuali superiore a quello delle attività nazionali. L’esplosione delle esportazioni determinerà direttamente un aumento sostanziale della performance semestrale delle società rilevanti.
Attualmente, nella catena industriale nazionale di esportazione di potenza di calcolo basata sull’intelligenza artificiale, due leader irriducibili hanno raggiunto una leadership a tutti i livelli in termini di barriere tecniche, clienti esteri e scala della capacità produttiva, e hanno pienamente raccolto i dividendi di questo ciclo di crescita delle esportazioni.
Il primo è Zhongji InnoLight, leader assoluto nel mondo dei moduli ottici ad alta velocità. In qualità di fornitore principale di NVIDIA e dei quattro principali produttori di cloud del Nord America, la sua scala di esportazione di prodotti di fascia alta da 800G e superiori è al primo posto nel settore. La quota di mercato globale dei moduli ottici 800G è stabile al 42%-5,5%, i ricavi esteri rappresentano oltre il 70%. Nella prima metà del 2026, gli ordini esteri sono aumentati in modo significativo su base annua. 1.6T di prodotti di nuova generazione sono stati spediti in lotti. Le istituzioni stimano che il solo business dei moduli ottici ad alta velocità all’estero possa far aumentare l’utile netto annuale di oltre il 50% su base annua.
La seconda azienda è Changying Precision, il doppio leader nell’esportazione di parti strutturali di moduli ottici + involucro di server AI. In qualità di produttore a monte di prodotti di supporto richiesti nella catena industriale, fornisce contemporaneamente aziende leader a livello mondiale di moduli ottici e produttori di server esteri. Nei primi cinque mesi del 2026, le esportazioni dell’azienda di parti di supporto hardware per la potenza di calcolo sono aumentate di oltre il 90% su base annua. Le basi di produzione sovrapposte nel Sud-Est asiatico e in Europa hanno evitato le tariffe commerciali e accorciato il ciclo di consegna.
In futuro, con la diffusione dei moduli ottici di fascia alta, la logica dell’aumento sia dei volumi che dei prezzi sarà chiara.
Gli addetti ai lavori del settore ricordano anche agli investitori ordinari che il percorso della potenza di calcolo è attualmente molto popolare e devono evitare quattro principali malintesi cognitivi: in primo luogo, non acquistare a piacimento titoli azionari a piccola capitalizzazione. Si dice che le piccole aziende che operano nel settore dei moduli ottici producano solo prodotti di fascia bassa e a bassa velocità, non hanno clienti principali all’estero e hanno una scala di esportazione molto ridotta. La crescita del mercato dipende interamente dalla speculazione a breve termine; in secondo luogo, non giudicare direttamente che il mercato abbia raggiunto il picco solo perché il leader ha registrato un forte aumento a breve termine. Il motore principale di questa tornata di mercato è l’informatica estera. Rafforzare la continua spesa in conto capitale per la costruzione di infrastrutture. Gli aggiustamenti a breve termine sono per lo più causati da aggiustamenti periodici delle posizioni da parte degli istituti, e la logica degli aumenti a medio e lungo termine rimane invariata. In terzo luogo, non basta guardare al tasso di crescita delle imprese nazionali. Il margine di profitto lordo e il tasso di crescita delle due principali attività estere sono migliori di quelli delle attività nazionali. Questa crescita delle esportazioni di 100 volte sarà registrata nella prima metà dell’anno. Per trarre profitto, fare semplicemente riferimento ai dati nazionali sottostimerebbe seriamente le aspettative di performance dell’azienda per l’intero anno; quarto, non scommettere sulla pista con posizioni complete contemporaneamente. Il settore della potenza di calcolo oscilla notevolmente. Un metodo di allocazione ragionevole prevede che il leader della linea principale controlli la posizione totale entro il 40% e la utilizzi con altri percorsi di basso livello per attenuare le fluttuazioni del conto.
Nel complesso, l’esplosione delle esportazioni di moduli ottici ad alta velocità 800G riflette le tendenze del settore a lungo termine. Solo concentrandoci su aziende leader con tecnologie chiave e ordini esteri stabili e controllando le posizioni in modo equilibrato potremo condividere meglio i dividendi a lungo termine della potenza di calcolo destinata all’estero.
