Si l’Inde ferme réellement les vannes en amont, l’industrie textile pakistanaise subira un coup systémique, du champ jusqu’au port, et pas seulement une simple augmentation des prix des matières premières.
Du point de vue des producteurs de coton, « l’eau c’est le coton, et le coton c’est la survie ». Environ 80 % des terres agricoles du Pakistan dépendent du bassin de l’Indus, et plus de 90 % de sa production agricole repose sur l’irrigation.
La province centrale du Pendjab produit plus de 60 % du coton du pays, mais l’agriculture locale repose entièrement sur l’attente de ressources en eau stables.
Une fois le débit en amont coupé, environ 30 % des terres cultivées pourraient être contraintes à la jachère, ce qui se reflète directement dans les données de semis de cette année : en juin 2026, la superficie réellement ensemencée n’était que de 1,6 million d’hectares, seulement 83 % de l’objectif avait été atteint et le taux d’abandon des terres cultivées en raison du manque d’eau dans la région cotonnière du sud du Pendjab a atteint 18 %.
Pour les producteurs de coton, le prix du coton-graine a augmenté de 22 % depuis 2026, mais s’il n’y a pas d’eau pour irriguer les champs, quel que soit le prix, cela ne servira à rien.
Les entreprises textiles ayant des commandes en cours souffrent de la double étranglement des coûts et de la pénurie de matières premières. Dans l’industrie textile du Pakistan, « les coûts des matières premières représentent 65 à 70 % des coûts de production ». La hausse des prix du coton a entraîné une augmentation de 12 à 15 % des coûts de production des entreprises de filature et le taux d’exploitation de certaines petites et moyennes filatures est tombé en dessous de 60 %.
La production intérieure est estimée à seulement 1,11 million de tonnes, soit une baisse de 3,8 % sur un an, mais l’écart réel de la demande force les importations à monter en flèche à 1,15-1,2 million de tonnes, représentant plus de 45 % de la demande totale.
Non seulement les entreprises doivent s’emparer du coton étranger à des prix élevés, mais elles doivent également faire face au projet du gouvernement d’augmenter l’impôt anticipé sur les exportateurs de 1% à 1,25% au cours du nouvel exercice budgétaire.
Une facture d’un exportateur de Faisalabad révélait tout : le coût était payé presque entièrement en roupies, mais le prix de vente était en dollars.
Une légère fluctuation des taux de change et des coûts rendait les pantalons plus chers que ceux produits à Hô Chi Minh-Ville.
Du point de vue de concurrents tels que le Vietnam et l’Inde, « la crise du Pakistan est leur opportunité commerciale ».
L’Inde supprimera les droits de douane sur les importations de coton de juin à octobre 2026, réduisant ainsi directement le coût de la filature.
L’avantage rentable du fil de coton sera mis en évidence, en saisissant directement les commandes du Pakistan.
Le Vietnam est encore plus puissant.
En mai 2026, elle a signé 24 900 tonnes de coton américain en une seule semaine, dépassant de loin les 3 700 tonnes du Pakistan, et sa chaîne d’approvisionnement flexible « petites commandes et réponse rapide » est plus conforme aux besoins des marques internationales.
Ce qui est encore plus fatal, c’est que l’accord de libre-échange entre l’Inde et le Royaume-Uni entrera en vigueur en juillet 2026. Les exportations de textiles indiens vers le Royaume-Uni bénéficieront progressivement de réductions tarifaires, et le Pakistan sera confronté à une chute directe des prix sur le marché européen traditionnel.
Au niveau macro national, « les troubles dans l’industrie textile ébranlent directement les fondements des devises étrangères ».
L’industrie du textile et de l’habillement contribue depuis longtemps à plus de la moitié des recettes d’exportation du Pakistan et constitue un pilier important de son système de change.
Cependant, de janvier à mars 2026, les exportations de textiles et de vêtements ont chuté de 3,3 % sur un an, et la baisse annuelle devrait atteindre 5 à 10 %.
Si la panne totale d’eau en Inde entraîne une baisse de la production de coton de 30 à 40 %, le Pakistan pourrait perdre des milliards de dollars de recettes en devises chaque mois. Il s’agit d’un fardeau insupportable pour un pays dont les réserves de change suffisent à peine à couvrir quatre mois et demi d’importations et qui est accablé par une lourde dette du FMI.
Dans l’ensemble, la coupure de l’Inde n’est pas une simple question de « réduction de la production et d’augmentation des prix », mais une attaque précise contre la chaîne économique la plus fragile du Pakistan.
« Cela expose et amplifie tous les défauts structurels de l’industrie textile pakistanaise : dépendance extérieure à l’égard des matières premières, inefficacité de la chaîne industrielle et protectionnisme politique. »
La perte des récoltes des producteurs de coton a déclenché une crise des matières premières. Les entreprises ont été contraintes d’importer à des prix élevés, mais leur compétitivité à l’exportation a été affaiblie par l’Inde et le Vietnam.
Finalement, les recettes en devises se sont effondrées, formant un cercle vicieux. Le seul tampon à court terme du Pakistan est le barrage Diamo-Basha, soutenu par la Chine, et d’autres projets de conservation de l’eau qui pourraient réduire sa dépendance à l’égard du fleuve Indus à l’avenir, mais l’eau venant de loin ne peut étancher la soif de proximité.
À une époque où les concurrents s’empressent de s’emparer des commandes et où sa propre modernisation industrielle stagne, l’industrie textile pakistanaise est confrontée à une guerre d’usure sans vainqueur clair. En fin de compte, celui qui ne peut pas le supporter en premier dépend du marché sur lequel la patience du capital s’épuise en premier.
