Depuis le début de cette année, alors que la prospérité de l’industrie mondiale de l’IA continue de croître, le secteur technologique coréen a continué d’attirer des flux de capitaux transfrontaliers mondiaux avec ses propres caractéristiques.
Dans ce contexte, d’une part, les sociétés de fonds continuent de lancer divers ETF sur le thème coréen, et d’autre part, les QDII à actions actives augmentent également progressivement leurs positions coréennes.
À cet égard, certains initiés estiment que la valorisation actuelle des actions coréennes est inférieure à celle des actions américaines, et combinée aux dividendes à long terme de l’industrie mondiale de l’IA, le marché a de la place pour une réparation d’évaluation.
Cependant, en réponse au récent battage médiatique autour des produits ETF à thème coréen, certaines sociétés de fonds ont également commencé à mettre en garde contre les risques d’investissement.
Guotai Junan Securities a récemment écrit un article et analysé que l’impression la plus intuitive de la Corée du Sud sur le marché mondial ces derniers temps est le prix record du marché boursier et des puces mémoire, qui sont devenues un élément indispensable de la chaîne industrielle mondiale de l’IA.
Cependant, derrière cet éblouissant halo technologique, c’est en réalité l’incarnation même de la rupture du carcan des ressources et de la réalisation difficile de la modernisation industrielle.
Derrière la prospérité continue de quelques grandes entreprises telles que Samsung et SK Hynix, les marges bénéficiaires des petites entreprises coréennes sont toujours restées à un faible niveau, et ces dernières années, la tendance a divergé de celui des grandes entreprises, les marges bénéficiaires avant impôts continuant de diminuer. Cela signifie que l’économie coréenne est fortement dépendante d’un petit nombre d’industries, a une vitalité limitée et manque cruellement de résilience face à un cycle économique descendant.
Selon un article d’analyse de la Banque de Corée, le marché actuel des changes du won coréen est passé d’un marché initialement axé sur le commerce à un marché axé sur les investissements transfrontaliers en actifs.
Depuis le second semestre de l’année dernière, alors que le marché boursier sud-coréen continue d’atteindre de nouveaux sommets, les prises de bénéfices passives des institutions étrangères sur le marché boursier ont provoqué une pression non conventionnelle sur les sorties de capitaux à court terme.
À en juger par les données à haute fréquence, les ventes nettes du marché boursier coréen par les institutions à capitaux étrangers se sont accélérées en avril et mai.
Cette évolution des flux de capitaux mérite attention.
D’une part, le marché boursier sud-coréen attire des afflux de capitaux mondiaux, reflétant ses certains avantages et son potentiel dans le domaine technologique, notamment dans les puces mémoire liées à l’industrie de l’IA.
Mais d’un autre côté, les pressions sur les sorties de capitaux à court terme mettent également en lumière l’incertitude des marchés.
Les investisseurs doivent évaluer soigneusement la valeur d’investissement du marché coréen et ne pas se laisser tromper par sa prospérité superficielle.
La situation actuelle, dans laquelle l’économie sud-coréenne repose sur quelques grandes entreprises et industries, rend également sa structure économique quelque peu fragile.
Une fois que ces industries clés seront touchées, l’ensemble de l’économie sud-coréenne pourrait être confrontée à de plus grands défis.
Les sorties de capitaux à court terme des institutions étrangères pourraient encore exacerber la volatilité des marchés.
À l’avenir, la tendance du développement du marché boursier et de l’économie de la Corée du Sud reste à voir.
Les gouvernements et les entreprises doivent prendre des mesures pour accroître la vitalité et la résilience de l’économie et réduire leur dépendance à l’égard de quelques secteurs.
Dans le même temps, les investisseurs doivent également prêter une attention particulière à la dynamique du marché et prendre des précautions contre les risques.
