L’ajustement du modèle mondial de paiement en devises n’est pas un grand récit irréalisable, mais affectera en réalité les portefeuilles des praticiens du commerce extérieur et des investisseurs ordinaires.
Pour le dire simplement, la stratégie fondamentale des praticiens du commerce extérieur est de « changer de direction, sécuriser les profits et éviter les champs de mines » ;
la stratégie fondamentale des investisseurs ordinaires est de « diversifier l’allocation, d’adopter les actifs en RMB et de se méfier de la fraude ».
Pour les praticiens du commerce extérieur, il existe trois avantages tangibles. Le premier avantage est une réelle réduction monétaire des coûts de règlement.
Dans le passé, le règlement en dollars américains nécessitait 3 à 5 jours pour le transfert de fonds et les frais de traitement étaient de 0,3 % à 0,5 %.
Désormais, grâce au CIPS (Cross-border RMB Payment System) et au Digital Currency Bridge (m – CBDC Bridge), les fonds peuvent être reçus le même jour et les frais de traitement ont été réduits à moins de 0,05 %.
Une entreprise technologique de Suzhou a utilisé le « Digital RMB + Currency Bridge » pour transférer 30 millions de yuans à sa filiale de Hong Kong, et l’opération a été achevée le même jour.
Xiamen International Trade a réalisé une boucle fermée de fonds avec les Émirats arabes unis via le pont monétaire, éliminant ainsi complètement les pertes de change causées par la conversion des devises.
Cette amélioration de l’efficacité constitue un bénéfice direct lorsque les commandes sont intensives et que la pression sur la rotation des capitaux est élevée.
La deuxième source de revenus est l’augmentation des commandes en provenance des marchés émergents.
Les pays producteurs de pétrole du Moyen-Orient constituent la principale source de croissance.
En mars 2026, la proportion des règlements en RMB dans le commerce du pétrole brut entre la Chine et le Moyen-Orient a atteint 41 %, et la proportion des règlements en RMB du pétrole chinois par Saudi Aramco est passée de 15 % fin 2025 à 45 %.
Cela ne signifie pas seulement que la Chine achète du pétrole, mais cela signifie également qu’un grand nombre d’entreprises saoudiennes et émiriennes détiennent du RMB et doivent acheter divers biens et services à la Chine.
Il en va de même dans la zone du RCEP. La compensation directe des petites monnaies du RMB et de l’ASEAN évite la double perte de « la conversion d’abord en dollar américain puis en RMB », réduisant directement le coût des transactions transfrontalières.
Le troisième avantage réside dans les outils de plus en plus matures permettant de sécuriser les bénéfices.
Les fluctuations bilatérales des taux de change se sont intensifiées. Au premier trimestre 2026, une société cotée appelée Futaihe a subi une perte de change de 9,85 millions de yuans en raison des fluctuations des taux de change du dollar américain et de l’euro.
Cependant, une entreprise chimique de Meishan, dans le Sichuan, a évité des pertes de plus de 3 millions de dollars au cours des cinq premiers mois de 2026 grâce à des opérations de swaps de change et d’options.
Aujourd’hui, le seuil d’accès aux outils tels que les règlements à terme et les swaps de change fournis par les banques a été abaissé, et les solutions de couverture personnalisées pour les petites devises (telles que le baht thaïlandais et la roupie indonésienne) deviennent également populaires, permettant aux entreprises de commerce extérieur de passer du « pari sur les taux de change » à la « garantie des bénéfices ».
Cependant, les praticiens du commerce extérieur doivent également éviter trois gouffres. Le premier écueil est la « mine des sanctions » que constitue le règlement en dollars américains. En mai 2026, cinq entreprises pétrochimiques chinoises ont été inscrites sur la liste des sanctions SDN par les États-Unis, avec un chiffre d’affaires annuel supérieur à 500 milliards de yuans et des actifs risquant d’être gelés.
Une fois sanctionnées, non seulement les actifs en dollars américains seront bloqués, mais les principaux services financiers mondiaux fermeront également leurs portes.
Bien que le dollar américain soit très liquide, il comporte une prime de risque politique très élevée.
Les entreprises qui font des affaires avec des pays sanctionnés ou des zones sensibles doivent établir dès que possible des canaux de règlement de secours pour la « dédollarisation ».
Le deuxième écueil est « l’effondrement du crédit » des monnaies traditionnelles telles que l’euro.
Ne pensez pas que vous êtes en sécurité si vous changez votre argent en euros.
En 2025, les Pays-Bas ont cédé de force Wingtech Technology à son réseau industriel de 34 milliards de yuans sur la base d’une loi datant de la guerre froide, et ses actifs à l’étranger ont été gelés.
Cela montre que l’Eurosystème deviendra également une arme en raison de la géopolitique.
Dans le même temps, la pression à la dépréciation de l’euro lui-même érode également les bénéfices. Les données de Futaihe montrent qu’entre 2023 et 2025, de violentes fluctuations des gains et des pertes de change ont directement affecté les bénéfices nets.
Le troisième écueil est la « perte opérationnelle » lors du changement de système.
Le passage de SWIFT à CIPS ne peut pas être effectué en branchant simplement un câble réseau.
La compatibilité du système financier interne de l’entreprise, la familiarité des employés avec le nouveau format de message et les différences dans les normes anti-blanchiment d’argent pour le règlement en RMB dans les différents pays peuvent bloquer une transaction par ailleurs efficace.
Lorsque certaines entreprises se sont initialement connectées, le paiement a été retardé de 3 à 5 jours en raison d’erreurs opérationnelles, ce qui a augmenté les coûts en termes de temps.
Il existe également des opportunités d’investissement pour les investisseurs ordinaires.
Opportunité 1 : les obligations en RMB, la « pierre de ballast » à faible corrélation.
La taille du marché obligataire du RMB a dépassé les 200 000 milliards de yuans et le rendement des obligations d’État à 10 ans s’est stabilisé entre 2,5 % et 2,7 %.
Plus important encore, la corrélation entre les actifs à revenu fixe chinois et le marché mondial des taux d’intérêt est inférieure à 0,3.
Lorsque la Réserve fédérale a augmenté les taux d’intérêt et déclenché une chute des actifs mondiaux, les obligations en yuans ont évolué de manière relativement indépendante.
Investissement Manuvie a souligné que dans le contexte des fluctuations mondiales des taux d’intérêt, la valeur d’une allocation diversifiée sur le marché obligataire chinois est très importante.
Opportunité 2 : Le « dividende » d’être contraint à l’ouverture – la gestion financière transfrontalière.
Fin 2025, le nombre cumulé d’investisseurs participants à « Cross-border Wealth Management Connect » dépassait le million et le montant des transferts de fonds dépassait 300 milliards de yuans.
En mai 2026, Guangyin Financial Management a également émis le premier produit financier « Northbound Connect », permettant aux résidents de Hong Kong et de Macao d’allouer directement des actifs sur le marché continental.
Il s’agit essentiellement d’une participation à bas seuil à l’ouverture bilatérale du marché financier chinois.
Troisième opportunité : la « monnaie forte » de la réévaluation : l’or.
Les banques centrales du monde entier achètent de l’or à un rythme sans précédent.
De 2022 à 2025, les achats nets d’or par les banques centrales mondiales ont dépassé 4 086 tonnes.
Le volume des échanges de contrats à terme sur l’or en RMB a dominé le monde pendant trois années consécutives. Cet actif peut non seulement couvrir le risque de change du RMB, mais également contourner la dépendance géopolitique à l’égard du système SWIFT.
Cependant, les investisseurs ordinaires doivent également être prudents et ne pas dépasser les limites.
Risque 1 : Le « talon d’Achille » des actifs en monnaie unique.
Si tous les actifs sont ancrés au dollar américain ou à l’euro, une fois qu’un cycle de forte hausse des taux d’intérêt comme celui de 2022 se produira ou une récession économique comme celle de la zone euro, la valeur des actifs diminuera considérablement.
Le rapport stratégique de Shenwan Hongyuan suggère que les investisseurs ordinaires devraient constituer un portefeuille diversifié de « titres à revenu fixe + amélioration des actions + couverture des matières premières ».
Le type conservateur peut utiliser des produits « à revenu fixe + » comme base (le rendement annualisé historique est d’environ 3 à 4 %), et le type équilibré peut correspondre à 30 à 40 % des fonds indiciels larges et à 5 à 10 % des ETF sur l’or.
Risque 2 : « arnaque à l’investissement » en RMB numérique.
Un point important doit être souligné ici : le renminbi numérique n’est qu’une forme numérique de monnaie légale. Il a des attributs de « paiement », mais absolument aucun attribut d’« investissement », de « gestion financière » ou de « exploitation minière ».
Tout projet sous la bannière d’un « investissement numérique en RMB » et promettant des rendements élevés est à 100 % une arnaque.
En 2025, plus de 20 000 cas de fraude à la monnaie virtuelle feront l’objet d’enquêtes dans tout le pays, pour un montant dépassant les 10 milliards de yuans. Assurez-vous de rester à l’écart.
Troisième risque : le « tueur invisible » des fluctuations des taux de change.
Les fluctuations bidirectionnelles du taux de change du RMB sont devenues la norme. Depuis 2026, l’amplitude du taux de change dollar américain-RMB a atteint 3,5 %.
Pour les investisseurs ordinaires, s’ils détiennent d’importants dépôts en devises ou investissent dans des actifs à l’étranger, s’ils ne font pas attention, les pertes de change peuvent engloutir tous les revenus d’investissement.
Le jugement final est que l’ajustement de la structure monétaire mondiale n’est pas un jeu à somme nulle, mais un processus de reconfiguration multidimensionnel.
Pour les praticiens du commerce extérieur, il s’agit d’une fenêtre de transition de la « dépendance passive » au « choix actif » ; pour les investisseurs ordinaires, il s’agit d’une étape indispensable pour dire adieu aux paris uniques et adopter l’allocation d’actifs dans un monde multipolaire.
Les gagnants ne seront pas ceux qui parient dans une certaine direction, mais ceux qui voient clairement les risques et changent rapidement de voie.
