La industria fotovoltaica está experimentando una «reacción de retirada» obligatoria.
A partir del 1 de abril de 2026, se cancelará oficialmente la devolución del impuesto al valor agregado a la exportación de productos fotovoltaicos.
Este no es un ajuste de política ordinario, sino un nodo clave para que la industria pase de la «dependencia de las políticas» al «impulso del mercado» durante más de diez años.
El diagnóstico es claro: la industria ha entrado en un profundo período de liquidación y la lógica competitiva ha pasado completamente de la «involución de los precios bajos» a la «impulsada por la tecnología», y se ha iniciado una remodelación estructural. comenzado.
Hoja de pruebas de laboratorio: el beneficio de cada componente se reduce entre 46 y 51 yuanes y más del 30 % de la capacidad de producción se enfrenta a la eliminación.
Este es el “indicador de prueba” más intuitivo una vez implementada la política.
Según cálculos de Shanghai Nonferrous Metal Network, tomando como ejemplo los componentes convencionales del 210R, cancelar la devolución de impuestos del 9% equivale a una reducción directa de 46 a 51 yuanes en los beneficios de exportación de cada módulo.
Para toda la industria, el margen de beneficio promedio ha sido tan bajo como 3,64% en 2025. Una vez que se cancele la devolución de impuestos, se espera que más del 30% de la capacidad de producción ineficiente se elimine a un ritmo acelerado.
El impacto no se distribuye uniformemente. Esta es una «prueba de estrés» precisa:
- Empresas líderes (como Longi, Jinko y Trina): con primas tecnológicas (como baterías BC, componentes TOPCon de 210 mm) y una distribución de la capacidad de producción global (fábricas en el Sudeste Asiático y Medio Oriente), pueden traspasar parte del costo a los clientes extranjeros.
Por ejemplo, Trina Solar ha ajustado los precios en un 8,5% acumulado y el margen de beneficio bruto en el extranjero de algunos módulos de alta eficiencia puede alcanzar el 29%.
Aunque también pierden entre un 5% y un 8% de los beneficios, pueden absorberlos mediante la optimización interna. - Pequeñas y medianas empresas: se enfrentan a una crisis existencial.
Para las empresas con márgenes de beneficio bruto generalmente inferiores al 10%, el coste por vatio aumenta entre 0,06 y 0,07 yuanes y los beneficios de exportación se reducen entre un 9% y un 13%.
Si no puede aumentar los precios de los módulos en un 9% para cubrir los costos, enfrentará el riesgo de pérdida de pedidos y capacidad de producción inactiva.
Es probable que las empresas que carecen de tecnologías centrales y tienen un flujo de caja ajustado se fusionen o quiebren en los próximos 12 a 18 meses.
Diagnóstico de la causa: la causa externa es la fricción comercial y la causa interna es el patrón anormal de «involución y externalización». La razón externa directa para el ajuste de políticas es reducir el riesgo de investigaciones antidumping y compensatorias en Europa y Estados Unidos. Las devoluciones de impuestos se reconocen fácilmente como subsidios indirectos, y su cancelación mejorará el poder de defensa de mi país en disputas comerciales internacionales.
Pero el factor interno más profundo y crítico es el propio modelo de competencia distorsionado de la industria.
En el pasado, algunas empresas convirtieron las devoluciones de impuestos a las exportaciones en espacio de negociación externa y compitieron por pedidos en el extranjero a precios inferiores al costo, lo que llevó a un círculo vicioso de «aumentos de volumen y disminución de precios».
En 2025, el precio medio de exportación de los módulos será de sólo 0,095 dólares EE.UU./vatio. Los fondos financieros han subsidiado disfrazadamente a los compradores extranjeros y toda la industria ha perdido más de 31 mil millones de yuanes.
Este modelo de «involución y externalización» no sólo hace que las empresas pierdan beneficios, sino que también retrasa la salida de la capacidad de producción atrasada, impidiendo que la industria entre en una senda de desarrollo saludable.
La cancelación de las devoluciones de impuestos pretende precisamente pinchar esta «burbuja» que depende de las subvenciones.
Tratamiento y transformación: La tecnología se ha convertido en la única receta y el modelo de negocio en el extranjero ha cambiado por completo.
La receta ya está escrita y las empresas deben transformarse completamente desde dos dimensiones.
En primer lugar, el núcleo de la competencia ha pasado del precio a la eficiencia técnica.
A finales de 2025, el mercado nacional de células tipo N representaba más del 96,9%, de los cuales la tecnología TOPCon representaba el 82,8% y la tecnología tipo P estaba básicamente liquidada.
Las empresas líderes están haciendo todo lo posible para construir barreras técnicas:
- Longi Green Energy ha creado un sistema de protección de cuatro capas de «patente + innovación colaborativa + diseño confidencial + gestión de personal» para las baterías de contacto posterior de BC para ampliar la ventana de liderazgo tecnológico.
- Las tecnologías de reducción de costos como «menos plata» y «sin barra colectora» se han convertido en el foco para hacer frente al creciente costo de la pasta de plata.
En segundo lugar, la globalización ha pasado de “exportar productos” a “exportar capacidades y soluciones de producción”.
El modelo de simple venta de componentes es insostenible y la producción localizada y los servicios integrales se han convertido en nuevas soluciones.
- Exportar capacidad de producción al extranjero: unas 30 empresas fotovoltaicas chinas han desplegado capacidad de producción en el extranjero, con una escala total de 26,6 GW de obleas de silicio, 61,45 GW de células y 73,65 GW de módulos.
Por ejemplo, las bases de JinkoSolar en el sudeste asiático están operando a plena capacidad, evitando directamente el impacto de los aranceles y las devoluciones de impuestos. - Diferenciación de mercado: las exportaciones directas a Estados Unidos disminuyeron, pero las exportaciones a la ASEAN aumentaron un 29,4% y las exportaciones a África aumentaron casi un 50%. Los mercados emergentes se convirtieron en la principal fuerza del crecimiento.
- Cambio de rol: las empresas están pasando de ser proveedores de equipos a «proveedores de servicios energéticos integrales», brindando a los clientes un conjunto completo de soluciones, como integración de almacenamiento óptico y optimización de operación y mantenimiento.
El almacenamiento de energía se ha convertido en un punto de crecimiento explosivo. Los pedidos de almacenamiento de energía en el extranjero de empresas fotovoltaicas superarán los 40 GWh en 2025, y los envíos objetivo de almacenamiento de energía de LONGi Green Energy en 2026 alcanzarán los 15-16 GWh.
Pronóstico: No es un declive, sino un dolor necesario para avanzar hacia una madurez de alta calidad.
En conjunto, no se trata de un declive estructural de la industria, sino de un ajuste gradual maduro y espectacular.
El pronóstico se puede calificar:
¿Bajo qué circunstancias la industria seguirá bajo presión?
Si las pequeñas y medianas empresas no pueden completar actualizaciones tecnológicas o vincular las principales cadenas de suministro dentro del período de ventana, saldrán en lotes.
Al mismo tiempo, si la tasa de rendimiento (TIR) del proyecto en los mercados emergentes extranjeros cae por debajo del umbral debido al aumento de los precios de los componentes, la demanda a corto plazo puede fluctuar.
¿En qué condiciones la industria se recuperará y desarrollará de forma más saludable?
Cuando se liquide la capacidad de producción atrasada, aumente la concentración del mercado (se espera que la participación de las empresas líderes aumente del 80% a más del 90%), la competencia vuelva a la racionalidad y las primas tecnológicas se conviertan en la principal fuente de ganancias, la industria entrará en una nueva etapa de «alta calidad y precios estables».
Al mismo tiempo, políticas internas como las «microrredes verdes industriales» estimularán la demanda de energía fotovoltaica distribuida y almacenamiento de energía, generando un nuevo apoyo a la demanda interna.
Como dijo Wang Bohua, consultor de la Asociación de la Industria Fotovoltaica de China, decir adiós a las bonificaciones de devolución de impuestos y avanzar hacia un desarrollo impulsado por el mercado debería ser la única manera de que la industria fotovoltaica madure.
Después del dolor, las empresas líderes con tecnología, marcas y capacidades de diseño global liderarán un nuevo patrón de la industria fotovoltaica global que será más sostenible y más fuerte.
