En los últimos 20 años, con la cadena industrial más completa del mundo y el modelo de fábrica trabajadora, «Made in China» se ha integrado profundamente en la vida diaria de personas de todo el mundo.
Sin embargo, en la actualidad, la alta dirección repentinamente ha pisado el freno y se están llevando a cabo una serie de acciones de reforma del comercio exterior. Esto no es sólo una «anti-involución», sino también una importante reorganización de todo el sistema.
Ha comenzado una dura batalla para «eliminar los precios bajos».
La causa fundamental de este cambio radica en el «desequilibrio». Las mayores devoluciones de impuestos de China se concentran en industrias con una grave involución, como la fotovoltaica y los productos electrónicos. Se utilizan subsidios financieros y fijación de precios corporativa, pero los clientes extranjeros se llevan las ganancias. Esto equivale a utilizar el bolsillo del país para subsidiar el consumo global.
A partir del 1 de abril de 2026, las devoluciones de impuestos a la exportación de productos fotovoltaicos se cancelarán en todos los ámbitos, y la tasa de devolución de impuestos para productos electrónicos se reducirá del 9% al 6%, y la política se centrará más en los productos intermedios.
La lógica es clara: deshacerse del sistema de precios más bajos y dejar que los clientes globales paguen los verdaderos costos de producción.
Esta operación tiene tres significados profundos. En primer lugar, las finanzas ya no pagan por la excesiva involución de las empresas.
Apoya el desarrollo de las empresas pero no puede caer en el dilema de no poder aumentar los precios aunque la financiación sea gratuita.
En segundo lugar, obliga a las empresas a aumentar los precios y hace que el mercado global se dé cuenta de que romper con la cadena de suministro de China conducirá a un aumento de los costos globales.
En tercer lugar, para recuperar el poder de fijación de precios, en campos como la energía fotovoltaica y las baterías que ya tienen ventajas de monopolio global, si no nos atrevemos a subir los precios en este momento, desperdiciaremos nuestra posición de monopolio global.
También se está produciendo una guerra de precios en el campo de los vehículos eléctricos. El año pasado, el precio de exportación de los vehículos eléctricos fue inferior al precio interno, lo que desencadenó la sospecha de la UE de «dumping de subsidios» y sus preparativos para imponer aranceles elevados. La extrema reducción de precios por parte de las empresas chinas hizo que la UE finalmente aceptara el acuerdo de límite de precios.
China exporta bienes intermedios desde hace mucho tiempo y su proporción ha ido aumentando.
La causa fundamental es la «trampa de la cadena de suministro global».
La mayoría de las empresas están atrapadas en la parte inferior de la cadena de suministro, con bajas ganancias y altos riesgos. Sin embargo, Europa y Estados Unidos temen quedarse «estancados». Este dilema estructural requiere medidas políticas duras para superarlo.
La cancelación de las devoluciones de impuestos esencialmente niega el uso de fondos estatales para subsidiar al mundo.
Más importante aún, obliga a las empresas a transformarse mediante «mejoras de precios». Las empresas pueden optar por abrirse paso con fuerza y dominar los componentes y tecnologías centrales;
echar raíces con la marca hacia abajo y construir marcas de terminales; trasladarse al extranjero y trasladar líneas de montaje al extranjero para evitar impuestos y la elusión.
Desde una perspectiva macro, el RMB se enfrenta a tres opciones de camino.
El primero es una apreciación moderada y continua, que es estable pero no favorece a las empresas;
el segundo es aflojar el agua cuando la presión es demasiado alta, lo que resulta refrescante a corto plazo pero doloroso a largo plazo; la tercera es una reforma estructural que es dolorosa, costosa en una etapa inicial pero que puede ser la mejor a largo plazo.
En la actualidad, el gobierno parece centrarse principalmente en la primera vía, complementada por una segunda vía limitada.
Detrás de esta combinación sistemática de políticas está la idea del «momento de destete» de la transformación económica de China.
El fin de las devoluciones de impuestos, los límites de precios y la iniciativa en las negociaciones políticas dieron como resultado la reconstrucción del sistema de precios del comercio exterior.
China ya no puede depender de la vieja rutina del excedente de importaciones, sino que debe elevar con valentía su umbral de exportación y recuperar su derecho a hablar.
La partida de ajedrez ha comenzado. Quien pueda despertar primero en el camino de «deshacerse de la adicción a los precios bajos» tendrá una ventaja en la futura competencia del comercio exterior.
