El desempeño reciente del comercio exterior de China ha sido en general mejor de lo esperado.
Durante el último año y más, a pesar de más incertidumbres externas, las exportaciones e importaciones de China han tenido un desempeño muchas veces mejor que los pronósticos del mercado.
En comparación con la demanda externa, impulsar la demanda interna aún enfrenta mayores desafíos.
Por lo tanto, es necesario comprender el desarrollo de alta calidad del comercio exterior desde tres aspectos: tendencias recientes, riesgos externos y respuestas políticas.
1. La reciente resiliencia del comercio exterior es fuerte, y el superciclo de la IA y la transformación verde se han convertido en apoyos importantes.
De enero a abril de este año, las exportaciones e importaciones de China lograron un crecimiento de dos dígitos. En dólares estadounidenses, las exportaciones aumentaron un 14,5%, las importaciones aumentaron un 23,6% y el crecimiento de las importaciones superó el de las exportaciones;
el superávit comercial alcanzó los 348 mil millones de dólares, cifra que, aunque ligeramente inferior a la del mismo período del año pasado, todavía se encuentra en un nivel alto. Los datos anteriores muestran que el comercio exterior de China todavía es muy resistente.
La tecnología, especialmente el superciclo de la inteligencia artificial, es una importante fuerza impulsora del reciente crecimiento del comercio.
Este ciclo no sólo afecta a las exportaciones, sino también a las importaciones; no sólo se refleja en el volumen del comercio, sino también en los cambios de precios.
En abril, las exportaciones de computadoras y circuitos integrados aumentaron un 47% y un 99% respectivamente, y los precios de exportación de los circuitos integrados también aumentaron significativamente, lo que refleja la escasez de productos relacionados.
Desde la perspectiva de las importaciones, las importaciones de computadoras y circuitos integrados también han mantenido un rápido crecimiento, lo que indica que China está profundamente arraigada en el este de Asia e incluso en la cadena industrial global de inteligencia artificial, y los datos comerciales igualmente llamativos de las economías vecinas reflejan el enorme impacto del superciclo.
Desde la perspectiva de la estructura de las exportaciones, las «tres nuevas» exportaciones de China siguen siendo fuertes, y la energía renovable y los productos relacionados con el desarrollo verde siguen siendo altamente competitivos.
En cambio, la tasa de crecimiento de las exportaciones de productos intensivos en mano de obra y electrodomésticos se ha mantenido relativamente estable, lo que indica que el impulso del crecimiento de las exportaciones de China se está desplazando de los productos tradicionales de bajo costo a áreas con mayor contenido tecnológico y cadenas industriales más complejas.
El conflicto entre Estados Unidos e Irán y los consiguientes cambios en los precios de la energía han tenido un cierto impacto en las importaciones y exportaciones.
Por un lado, el aumento de los precios del petróleo ha hecho subir los precios de las importaciones relacionadas; Por otro lado, la incertidumbre en el suministro de energía también ha afectado las cantidades de importación y exportación de algunos productos.
En abril, las exportaciones de petróleo refinado cayeron significativamente tanto mes a mes como año tras año, y las importaciones de petróleo crudo y de petróleo refinado también experimentaron caídas de dos dígitos. Al mismo tiempo, las importaciones de energía de China procedentes de Rusia, Canadá y otros países crecieron rápidamente y las fuentes de importación se diversificaron cada vez más.
Todo esto muestra que los impactos geopolíticos se han transmitido al lado comercial a través de canales energéticos.
Desde la perspectiva de los socios comerciales, el mercado de exportación de China sigue siendo relativamente amplio.
En abril, las exportaciones de China a Estados Unidos se volvieron positivas, con un aumento interanual de aproximadamente el 11%. Las importaciones desde Estados Unidos también aumentaron por segundo mes consecutivo, con un incremento interanual de aproximadamente el 9%.
Esto demuestra que tras la reunión entre los jefes de Estado de China y Estados Unidos a finales de octubre del año pasado, el comercio bilateral mostró signos de recuperación.
A más largo plazo, China ya tiene una gran ventaja en la exportación de productos relacionados con la inteligencia artificial.
Según estimaciones pertinentes, China se ha convertido en el mayor exportador mundial de productos relacionados con la IA en 2025, y las exportaciones de productos relacionados representarán aproximadamente el 19% de las exportaciones totales de China.
China tiene una ventaja relativamente completa en la cadena industrial en circuitos integrados de gama media y baja, infraestructura informática, fabricación de hardware, suministro de energía y escenarios de aplicaciones.
Estas ventajas seguirán respaldando el desempeño del comercio exterior.
La transformación verde también es una fuente importante de la competitividad de las exportaciones de China.
La proporción de energía no fósil en el consumo de energía de China alcanzará el 21,7% en 2025, un aumento significativo con respecto al nivel de alrededor del 7% en 2005. Durante el período del «15º Plan Quinquenal», China seguirá promoviendo la transformación de su estructura energética.
Los cambios en la situación en Medio Oriente pueden impulsar a Europa, el Sudeste Asiático y otras regiones a acelerar nuevamente la agenda de desarrollo verde. Se espera que las ventajas comparativas de China en nuevos equipos energéticos, almacenamiento de energía, cadenas industriales de energía renovable y otros campos se reflejen aún más.
Cabe señalar que los sólidos datos recientes del comercio exterior también incluyen factores de precios.
Los precios del petróleo, del cobre y de los circuitos integrados se recuperaron rápidamente, especialmente el aumento de los precios de las importaciones, que fue una razón importante por la cual la tasa de crecimiento de las importaciones fue mayor que la tasa de crecimiento de las exportaciones.
Después de excluir los factores de precios, todavía se espera que las exportaciones netas hagan una contribución positiva al crecimiento económico de China, pero los cambios de precios afectarán el juicio sobre el verdadero impulso del comercio.
2. El riesgo de proteccionismo está aumentando y la fricción comercial entre China y la UE merece especial atención.
En términos de riesgos externos, las relaciones comerciales entre China y Estados Unidos son actualmente relativamente estables.
Tras la reunión entre los jefes de Estado de China y Estados Unidos, la tregua comercial entre ambas partes puede continuar durante un tiempo.
China puede aumentar las importaciones de productos agrícolas, motores de aviones y energía, y los ajustes arancelarios recíprocos también ayudarán a restablecer algunas exportaciones a Estados Unidos.
Al mismo tiempo, algunas medidas arancelarias estadounidenses enfrentan restricciones legales, y parte del comercio realizado anteriormente a través de reexportaciones puede reaparecer como datos comerciales directos entre China y Estados Unidos.
Sin embargo, mientras el comercio entre China y Estados Unidos está disminuyendo gradualmente, los conflictos comerciales entre China y Europa van en aumento.
Por un lado, las exportaciones de China a Europa están creciendo, mientras que las exportaciones de Europa a China son relativamente débiles y el desequilibrio comercial entre China y Europa se ha ampliado; por otro lado, China y Europa tienen un alto grado de superposición de productos en campos como los automóviles y los equipos de alta gama, y la presión de la competencia ha aumentado.
Recientemente, Europa ha impuesto aranceles adicionales a los vehículos chinos de nueva energía y ha adoptado medidas antidumping sobre el acero y otros productos. Los riesgos relacionados pueden seguir extendiéndose.
Europa está fortaleciendo su propia política industrial y sus herramientas de política comercial.
Su política industrial hace hincapié en las normas de contenido local y una orientación de «Compre Europa», que involucra industrias estratégicas como las del acero, las baterías, los automóviles, la energía fotovoltaica y la energía eólica. Al mismo tiempo, Europa también está adoptando medidas más estrictas en términos de revisión de la inversión extranjera directa, herramientas de adquisiciones internacionales, reglas sobre subsidios extranjeros y reglas de ciberseguridad.
Estas políticas afectarán en gran medida la entrada de las empresas chinas en el mercado europeo.
Por lo tanto, los riesgos de proteccionismo comercial que enfrentará China en el futuro no solo provendrán de Estados Unidos, sino que también pueden provenir de Europa y algunas economías emergentes.
A medida que mejore el nivel técnico de los productos de exportación de China y aumente su competitividad internacional, los objetos y áreas de fricción comercial se diversificarán más.
Esto requiere que China preste más atención a la balanza comercial, la coordinación de normas y el desarrollo de capacidades de cumplimiento, manteniendo al mismo tiempo la competitividad de las exportaciones.
3. Promover el desarrollo de alta calidad del comercio exterior a través de la mejora de la competitividad, la balanza comercial y la política cambiaria
La discusión sobre el comercio exterior en el «XV Plan Quinquenal» tiene un importante significado rector. Uno de los cambios destacados es el énfasis en construir una potencia comercial y promover el desarrollo equilibrado de las importaciones y exportaciones.
Esto significa que el desarrollo del comercio exterior no sólo debe mejorar la competitividad de las exportaciones, sino también prestar más atención a la expansión de las importaciones y al equilibrio de la estructura comercial.
Para una economía grande como China, la dependencia a largo plazo de la demanda externa para respaldar el crecimiento no es sostenible, y el desarrollo de alta calidad del comercio exterior debe combinarse con el equilibrio económico interno.
El comercio de servicios también debería convertirse en una dirección importante para el desarrollo de alta calidad del comercio exterior en el futuro.
En el pasado, cuando se hablaba de comercio, la gente tendía a prestar más atención al comercio de productos básicos; sin embargo, el “Decimoquinto Plan Quinquenal” propone desarrollar vigorosamente el comercio de servicios, fomentar las exportaciones de servicios, mejorar la competitividad internacional del transporte, los viajes y otros servicios, y desarrollar el comercio de servicios intensivo en conocimiento.
En los últimos años, el déficit comercial de servicios de China se ha reducido y la competitividad de algunas exportaciones de servicios está aumentando, pero todavía hay un margen considerable para mejorar en esta área.
A mediano y largo plazo, el superávit de cuenta corriente y el superávit de comercio exterior de China seguirán siendo relativamente grandes.
Una razón importante es que China seguirá haciendo hincapié en la inversión en ciencia y tecnología, la autosuficiencia en ciencia y tecnología y la integración de la ciencia, la tecnología y la industria.
La combinación de tecnología e industria puede generar una nueva competitividad en el comercio exterior y promover que la industria manufacturera de China avance hacia el nivel superior.
El comercio exterior de alta calidad ya no debería depender de la competencia de precios bajos y pequeñas ganancias sino de una rotación rápida, sino que debería depender más de la tecnología, las capacidades de la cadena de suministro y la rigidez del mercado externo.
En términos de política, podemos promover un comercio más equilibrado desde la perspectiva tanto fiscal como cambiaria.
En términos de financiación, el alcance de las subvenciones y las devoluciones de impuestos a las exportaciones de algunos productos puede reducirse gradualmente. Por un lado, ayudará a reducir las fricciones en el comercio exterior. Por otro lado, también puede promover que las empresas pasen de una competencia de precios bajos a una competencia de tecnología y calidad.
En términos de tipo de cambio, con el apoyo de los fundamentos, se puede permitir que el RMB se aprecie moderadamente.
Una apreciación moderada del RMB ayudará a reducir los conflictos comerciales externos y promoverá la internacionalización del RMB.
Las evaluaciones de las instituciones internacionales muestran que el tipo de cambio real del RMB ha estado algo subvaluado en los últimos años, lo que no sólo refleja la mayor competitividad externa de China, sino que también está relacionado con una baja inflación interna y una alta inflación externa.
Mientras el superávit en cuenta corriente se mantenga en un nivel alto, el tipo de cambio del RMB tendrá cierta base para apreciarse.
Por supuesto, los ajustes del tipo de cambio deben basarse en fundamentos.
El RMB relativamente fuerte puede, por un lado, aumentar el poder adquisitivo de las empresas y los residentes chinos a la hora de asignar activos al exterior y, por otro lado, también puede aumentar el atractivo de los activos en RMB para los inversores internacionales.
En última instancia, el desarrollo de alta calidad del comercio exterior requiere no sólo mejorar la competitividad de las exportaciones, sino también promover la formación de un patrón abierto más equilibrado de la economía de China a través de la expansión de las importaciones, el desarrollo del comercio de servicios, ajustes de la política fiscal y la mejora del mecanismo del tipo de cambio.
