La agitación en los mercados financieros en torno a las nuevas regulaciones de exportación de Indonesia siguió siendo particularmente prominente el lunes, cuando los mercados bursátiles mundiales se debilitaron colectivamente.
Al cierre de esta edición, la caída más destacada del lunes fue la de los bonos del gobierno de Indonesia, con un rendimiento del bono del gobierno a diez años que se disparó 24 puntos básicos. (Nota: un aumento en los rendimientos significa una caída en los precios de los bonos del Tesoro), alcanzando el nivel más alto en más de un año. El índice bursátil de referencia Jakarta Composite Index también cayó más del 4%, hundiéndose más del 30% en menos de dos meses; El tipo de cambio de la rupia indonesia frente al dólar estadounidense también alcanzó un mínimo histórico.
La chispa que desencadenó una nueva ronda de turbulencias financieras fueron las «nuevas regulaciones de control de exportaciones» anunciadas por el gobierno indonesio el mes pasado, que inicialmente involucraban a tres productos: aceite de palma, carbón y ferroaleaciones.
Indonesia es el mayor exportador mundial de aceite de palma y carbón. Desde que prohibió la exportación de mineral de níquel en 2020, se ha convertido en el mayor exportador de ferroníquel del mundo.
Según los nuevos detalles de la política que Indonesia agregó la semana pasada, para el aceite de palma, las nuevas regulaciones cubren el aceite de palma crudo, así como el aceite de palma refinado, blanqueado y desodorizado, la oleína de palma (oleína) comúnmente utilizada como aceite comestible, y también incluyen residuos como el aceite comestible usado y las aguas residuales del molino de aceite de palma.
El aceite de palma se vende en muchas formas y esta regla cubre varias de las variedades exportadas más comunes.
Los productos del carbón cubiertos incluyen la antracita, el carbón bituminoso, el lignito y la turba, tanto prensados como sin formar.
La lista de ferroaleaciones incluye ferrosilicio, ferroníquel y productos relacionados que contienen más del 2% de carbono en peso.
El gobierno indonesio declaró que el período de transición para las nuevas regulaciones durará hasta el 31 de diciembre. En los primeros tres meses a partir de junio, los exportadores pueden enviar mercancías como de costumbre, pero deben presentar informes de transacciones electrónicamente a la entidad estatal recientemente creada DSI.
A partir de enero del próximo año, DSI se hará cargo de todos los aspectos de la negociación del contrato de exportación, el envío y el pago de los productos mencionados anteriormente.
La empresa matriz de DSI, el fondo soberano de Indonesia Danantara, dijo que está construyendo una plataforma digital para “analizar datos de transacciones sobre productos básicos de recursos naturales estratégicos” e identificar posibles evasiones fiscales.
Aunque todas estas reglas y plataformas de hardware aún están en construcción, la nueva política se implementó el pasado lunes (1 de junio), lo que puso bajo presión la frágil confianza del mercado en el caos. Jason Toovey, economista jefe adjunto para mercados emergentes de Capital Economics, comentó que los inversores están «preocupados por la dirección de las políticas de Indonesia».
Añadió además que desde entonces, las políticas adoptadas por el gobierno indonesio se han vuelto cada vez más populistas e intervencionistas, especialmente después de la destitución del ex Ministro de Finanzas Sri Mulyani Indrawati el año pasado.
Al mismo tiempo, el aumento vertiginoso de los precios del petróleo provocado por los conflictos en Oriente Medio también ha llamado más la atención sobre los problemas económicos de Indonesia.
Eurasia Group, la firma consultora de riesgo político más grande del mundo, Peter Mumford, jefe de negocios del Sudeste Asiático del Grupo, también dijo: «En Asia, Indonesia no es el único país bajo una tremenda presión del mercado financiero, pero en lo que respecta a Indonesia, el shock energético global parece haber hecho que los inversores se centren más en sus perspectivas fiscales existentes y sus problemas de funcionamiento institucional… Aunque el gobierno de Indonesia ha emitido recientemente señales de disciplina fiscal más fuertes para apaciguar a los inversores, las nuevas políticas han creado más incertidumbre».
Frente a la «Tres muertes de acciones, bonos y monedas extranjeras», el mercado ha comenzado a esperar que el banco central de Indonesia aumente significativamente las tasas de interés en la reunión de tasas de interés de la próxima semana.
Durante la agitación del mercado el mes pasado, el banco central de Indonesia lanzó un inesperado aumento de las tasas de interés de 50 puntos básicos. A juzgar por los resultados, no respaldó el inestable tipo de cambio.
El banco central de Indonesia reveló el lunes que las reservas de divisas del país cayeron a 144.900 millones de dólares en mayo, cayendo por quinto mes consecutivo y el ciclo de caída consecutivo más largo desde 2018. El Banco de Indonesia reveló que la disminución de las reservas se debió al pago de la deuda externa por parte del gobierno y a las medidas de intervención del banco central cuando la rupia alcanzó un nuevo mínimo.
Lionel Priyadi, macroestratega de PT Mega Capital Sekuritas en Yakarta, dijo: «Para que la rupia vuelva a un nivel inferior a 18.000 rupias por dólar estadounidense, el banco central de Indonesia necesita aumentar las tasas de interés en más de 50 puntos básicos».
