Los datos publicados por la Administración General de Aduanas muestran que en dólares estadounidenses, las exportaciones de China aumentaron un 19,4% interanual en mayo de 2026, un aumento de 5,3 puntos porcentuales desde abril; Las importaciones aumentaron un 27,4% interanual, un aumento de 2,1 puntos porcentuales desde abril.
Hay muchas fuerzas impulsoras fundamentales detrás de esta tendencia de «doble crecimiento».
El analista macroeconómico jefe de Oriental Jincheng señaló que el auge de la inversión global en IA en mayo tuvo un impulso significativo en las exportaciones de China. El crecimiento de las exportaciones de Corea del Sur se aceleró hasta el 53,2% interanual ese mes, de las cuales las exportaciones de semiconductores aumentaron un 169,4% interanual, estableciendo una tasa de crecimiento récord para un solo mes.
Los chips son actualmente la categoría individual más grande de bienes exportados de China y representan alrededor del 9%.
El alto crecimiento de las exportaciones de chips en mayo ha desempeñado un papel importante en el impulso de las exportaciones generales.
Además, el clima manufacturero global continúa mejorando.
En mayo, el PMI manufacturero global de S&P Global JPMorgan Chase se mantuvo sin cambios en 52,6% intermensual, el valor más alto desde julio de 2021, y ha estado en el rango de expansión durante 10 meses consecutivos.
Al mismo tiempo, la cifra base siguió disminuyendo en mayo, y las tasas de crecimiento interanual de las exportaciones en abril y mayo de 2025 fueron del 8,0% y el 4,7% respectivamente, lo que en cierta medida hizo subir las lecturas interanuales de las exportaciones en mayo.
Desde una perspectiva regional, de enero a mayo, los tres principales mercados de exportación de China fueron la Asociación de Naciones del Sudeste Asiático, la Unión Europea y Estados Unidos.
Entre ellos, las exportaciones a la ASEAN aumentaron un 20,3% interanual, manteniendo un nivel elevado; las exportaciones a la UE aumentaron un 16,4% y las exportaciones a Estados Unidos disminuyeron un 2,7% interanual.
Además, de enero a mayo, las exportaciones de China a la región de la Franja y la Ruta aumentaron un 15,8% interanual, y las exportaciones a África aumentaron un 25,8% interanual, ambos a niveles relativamente altos.
De cara a las tendencias de exportación posteriores, Fed Securities señaló en un informe de investigación que las exportaciones siguen siendo resistentes en el corto plazo y que la sostenibilidad depende de la prosperidad de la cadena de IA. la sostenibilidad de las reparaciones manufactureras globales y los cambios en las perturbaciones de la política exterior. Por un lado, la cadena de la industria de la IA sigue en auge, lo que sigue apoyando la exportación de circuitos integrados, servidores y equipos electrónicos relacionados. Por otro lado, el mercado todavía tiene ciertas expectativas de una relajación gradual de las relaciones comerciales entre China y Estados Unidos.
Si se realizan ajustes marginales posteriores a algunas políticas arancelarias, se ayudará a reducir aún más la supresión de las exportaciones a Estados Unidos.
Sin embargo, la tasa de crecimiento de las exportaciones en junio puede volver a caer a alrededor del 8,0%, principalmente porque el Estrecho de Hormus ha estado bloqueado durante tres meses y los precios internacionales del petróleo siguen siendo altos, lo que ejercerá un lastre aún mayor sobre la economía global.
Los datos muestran que el índice de nuevos pedidos de exportación en el índice PMI manufacturero cayó 1,7 puntos porcentuales hasta el 48,6% en mayo, y el impacto de la desaceleración de la demanda externa en las exportaciones de mi país se reflejará gradualmente.
Sin embargo, en el corto plazo, el auge global de la inversión en IA continuará y las exportaciones de vehículos de nueva energía y productos de alta tecnología de mi país seguirán aumentando a un ritmo elevado.
En el futuro, las exportaciones totales de mi país mantendrán una tasa de crecimiento más rápida, superior al 5,0%.
Un analista macroeconómico senior de China Galaxy Securities dijo que las exportaciones de este año seguirán estando respaldadas por tres aspectos.
Primero, en el corto plazo, el almacenamiento precautorio global ha provocado una avalancha de exportaciones;
en segundo lugar, al beneficiarse de la sustitución de energía y las ventajas de la cadena de suministro, los cambios de demanda a mediano y largo plazo y los efectos de creación han compensado el impacto negativo de los shocks energéticos en las exportaciones; En tercer lugar, la diversificación de las exportaciones continúa avanzando y la dependencia mundial de China se está profundizando.
En términos de importaciones, el índice de importaciones del PMI manufacturero aumentó hasta el 50,1% en abril, superando la línea de auge-caída, y se situó en el 49,8% en marzo.
Al mismo tiempo, el auge de las exportaciones de productos electrónicos sigue impulsando la demanda de importaciones conexa.
Impulsadas por el alto crecimiento de las exportaciones de chips y el aumento de la demanda de construcción de centros de datos nacionales, las importaciones de chips mantuvieron un alto crecimiento en mayo.
Actualmente, las importaciones de chips representan casi el 20% de las importaciones totales de mi país. La alta tasa de crecimiento de las importaciones de chips aumentará significativamente la tasa de crecimiento general de las importaciones de mi país. Ésta es la razón principal por la que la reciente tasa de crecimiento de las importaciones ha superado la tasa de crecimiento de las exportaciones.
Además, afectado por los altos precios internacionales del petróleo crudo y una base baja en el mismo período del año pasado, aunque las importaciones de petróleo crudo de mi país experimentaron un crecimiento negativo interanual significativo, el valor de las importaciones de petróleo crudo creció rápidamente.
Los datos publicados por la Administración General de Aduanas mostraron que el valor de las importaciones de petróleo crudo en mayo aumentó un 15,3% interanual, y el aumento se situó en un nivel relativamente alto.
Según las tendencias de los precios de los productos básicos importados a granel, como los chips y el petróleo crudo, así como los cambios en la demanda interna de importaciones, las importaciones seguirán manteniendo un crecimiento de dos dígitos en junio, pero disminuirán gradualmente en el último período.
