Recientemente, la solicitud de salida a bolsa de Wanli Tire Co., Ltd. en el tablero principal de la Bolsa de Valores de Shenzhen ha sido aceptada oficialmente.
Esta oferta pública inicial está patrocinada por Cathay Haitong Securities y planea recaudar 2 mil millones de yuanes.
Como fabricante líder de neumáticos en China, los datos operativos y la estructura comercial divulgados en el prospecto de Wanli Tire han atraído una amplia atención tanto dentro como fuera de la industria.
La información pública muestra que Wanli Tire se dedica principalmente a la investigación y el desarrollo, la producción y la venta de neumáticos radiales de semiacero y neumáticos radiales totalmente de acero. Posee muchas marcas de neumáticos nacionales y extranjeras reconocidas, como Wanli, Diamond, Wanlishing, R&F, SUNNY, APTANY, etc. Su red de ventas no solo cubre el país, sino que también se exporta a más de 160 países y regiones de todo el mundo. También proporciona servicios de soporte para neumáticos a muchos de los principales fabricantes de vehículos nacionales.
Según la clasificación de empresas chinas de neumáticos de 2024 publicada por la revista «China Rubber», Wanli Tire se ubica entre las 10 principales empresas chinas de neumáticos para automóviles de pasajeros en 2024. Según la certificación de la Asociación de la Industria del Caucho de China, sus ventas de neumáticos radiales de semiacero ocupan el cuarto lugar entre las empresas chinas de neumáticos en el mercado interno, lo que la convierte en una verdadera empresa líder en la industria nacional de neumáticos.
Los datos financieros muestran que de 2023 a 2025, Wanli Tire logró ingresos operativos de 5.588 mil millones de yuanes, 6.022 mil millones de yuanes y 7.028 mil millones de yuanes respectivamente, y la escala de ingresos mantuvo un crecimiento constante; Durante el mismo período, las ganancias netas fueron de 409 millones de yuanes, 417 millones de yuanes y 418 millones de yuanes respectivamente, y la tasa de crecimiento de las ganancias se ha desacelerado.
Vale la pena señalar que durante el período del informe, los márgenes de ganancia bruta de distribución nacional y extranjera de Wanli Tire continuaron disminuyendo: los márgenes de ganancia bruta de distribución nacional fueron del 11,80%, 10,93% y 9,85% respectivamente, y los márgenes de ganancia bruta de exportación fueron del 22,06%, 19,44% y 18,69% respectivamente.
Wanli Tire afirmó que la disminución del margen de beneficio bruto nacional se ve afectada principalmente por la alta sensibilidad al precio de los clientes en el mercado de repuestos y la intensificación de la competencia de la industria. El margen de beneficio bruto de las exportaciones también se ve afectado por múltiples factores, como las fluctuaciones de los precios de las materias primas, los cambios en la demanda extranjera, el transporte marítimo y las fluctuaciones del tipo de cambio.
En casos extremos, no se puede descartar el riesgo de que los beneficios operativos en el año de cotización caigan más del 50% en comparación con el año anterior.
Como típica empresa manufacturera orientada a la exportación, los ingresos por ventas nacionales y extranjeras de Wanli Tire cayeron gradualmente del 58,31% al 53,63% de los ingresos de su negocio principal durante el período del informe, pero aún representan la mitad de los ingresos totales. Su estructura empresarial, que depende en gran medida de los mercados extranjeros, también le hace enfrentar más incertidumbres en el entorno actual de frecuentes fricciones comerciales internacionales. Para eludir las barreras comerciales, Wanli Tire ha desplegado bases de producción en el extranjero en Camboya y planea construir nuevas fábricas en Malasia.
Sin embargo, los desafíos relevantes siguen siendo graves: tomando como ejemplo el mercado brasileño, la Comisión de Comercio Exterior local se ha pronunciado sobre el tercer examen por extinción antidumping de neumáticos para automóviles originarios de China. A Wanli Tire se le seguirán imponiendo derechos antidumping durante un período de cinco años, y el importe del impuesto oscilará entre 1,25 y 1,77 dólares EE.UU./kg.
Wanli Tire admitió en su prospecto que si la política comercial internacional de la industria del neumático cambia en el futuro, tendrá un impacto adverso en el desempeño operativo de la empresa.
Además, la presión de costos causada por las fluctuaciones en los precios de las materias primas es también uno de los principales desafíos que enfrenta Wanli Tire.
Se entiende que las principales materias primas necesarias para la producción de neumáticos Wanli incluyen caucho natural, caucho sintético, negro de humo, cordón de acero, etc. En cada período del informe, la proporción de materiales directos en los principales costos comerciales fue del 68,98%, 71,52% y 73,37% respectivamente, y la proporción siguió aumentando.
Desde que entró en 2026, afectados por el rápido aumento a corto plazo de los precios internacionales del petróleo crudo, los precios del caucho sintético y el negro de humo han aumentado, lo que ha hecho subir aún más el precio del caucho natural. Si los precios posteriores de las materias primas continúan aumentando bruscamente y la empresa no puede transmitir eficazmente la presión de los costes al downstream, los márgenes de beneficio se reducirán aún más y tendrán un impacto negativo en el rendimiento operativo.
