Recientemente, la primera empresa de Henan que cotiza en Shanghai, Shenma Co., Ltd. (600810.SH), anunció que fue investigada formalmente por la Comisión Reguladora de Valores de China por presuntas violaciones de las leyes y regulaciones de divulgación de información.
Sólo han pasado cinco meses desde la última vez que recibió una carta de advertencia regulatoria. Este líder alguna vez reconocido mundialmente en toda la cadena de la industria del nailon 66 se enfrenta a una doble prueba de cumplimiento y operaciones.
Esta vez la presentación del caso no surgió de la nada. En los primeros tres trimestres de 2025, Shenma Co., Ltd. llevó a cabo negocios de arrendamiento financiero a gran escala con su accionista mayoritario y sus filiales. El importe real incurrido superó con creces las expectativas de principios de año. Sin embargo, no cumplió con los procedimientos de revisión y las obligaciones de divulgación de información de conformidad con la normativa.
Ya fue nombrado y advertido por el Negociado Regulador de Valores local. Al mismo tiempo, la empresa ha revisado repetidamente los datos de las previsiones de rendimiento y los informes periódicos y ha ajustado con frecuencia la contabilidad de los proyectos en construcción y las provisiones para amortizaciones.
La falta de rigor y estabilidad de la información financiera también ha atraído la atención constante de los reguladores y del mercado.
Como empresa estatal veterana que ingresó al mercado de capitales en 1994, no se puede subestimar el estatus industrial de Shenma. Su predecesora es la fábrica de telas de cordón de nailon Pingdingshan.
Es una de las pocas empresas en el mundo con una cadena industrial completa de nailon 66. Sus productos se suministran directamente a campos fundamentales como neumáticos, automóviles y textiles.
Alguna vez ocupó una parte importante del mercado mundial de tejidos de cordón y es una empresa emblemática en el sector de la industria química de Henan.
Pero bajo el halo, la presión se ha acumulado silenciosamente.
En los últimos años, las ganancias de la empresa han seguido disminuyendo y en 2025 pasó de ganancias a pérdidas. La pérdida neta de beneficios atribuible a la empresa matriz superó los 200 millones de yuanes y la operación se encontraba bajo una presión evidente. La nueva presentación regulatoria también expuso las evidentes deficiencias de la empresa en la gestión interna: el sistema de control interno aún tiene margen de mejora y la gestión de las transacciones con partes relacionadas no es lo suficientemente rigurosa;
es necesario fortalecer la estandarización de la contabilidad financiera y las múltiples revisiones de datos afectan la credibilidad de la información;
Aún es necesario fortalecer aún más la concienciación sobre el gobierno corporativo y el cumplimiento, y la iniciativa de prevención y control de riesgos es insuficiente.
Lo que le ocurrió a Shenma Co., Ltd. no es un caso aislado, sino una profunda lección de cumplimiento para toda la industria química y de neumáticos. La divulgación de información es el resultado final intocable para las empresas que cotizan en bolsa.
La información clave, como las transacciones con partes vinculadas y los datos financieros, debe estar estandarizada, transparente y rastreable durante todo el proceso. Cualquier descuido puede convertirse en un riesgo sistémico.
En una industria manufacturera con ciclos fuertes, las empresas deben crear un «colchón de seguridad» con control y gobernanza internos para evitar que las lagunas de gestión interna amplifiquen el impacto de las fluctuaciones del mercado.
En una era de supervisión cada vez más estricta, la rectificación pasiva ya no es factible.
Sólo construyendo de manera proactiva un sistema de cumplimiento de proceso completo e integrando operaciones estandarizadas en las operaciones diarias podremos lograr un progreso estable y a largo plazo.
Como ex líder de la cadena industrial, debemos asumir la responsabilidad de establecer un punto de referencia, salvaguardar las bases del desarrollo a largo plazo con una gobernanza sólida y evitar que nuestras ventajas se vean erosionadas por deficiencias de gestión.
Desde el líder de la industria hasta el centro de la opinión pública, Shenma recuerda a todas las empresas la realidad: el cumplimiento no es una carga, sino la confianza más fuerte; La gobernanza no es una formalidad, sino el foso más estable.
Para toda la cadena de la industria del neumático, la estandarización y la estabilidad de las empresas de materias primas están directamente relacionadas con la seguridad y la confianza de toda la cadena de suministro.
Mantener el resultado final y consolidar la fortaleza interna son las únicas respuestas para trascender los ciclos y ganar terreno a largo plazo.
