La Bolsa de Valores de Hong Kong puede dar la bienvenida a la primera empresa que cotiza en bolsa con pagos transfronterizos B2B.
Según el sitio web oficial de la Bolsa de Valores de Hong Kong, Extransfer Limited (en adelante, «XTransfer») presentó oficialmente una solicitud para una IPO y planea cotizar en el directorio principal de la Bolsa de Valores de Hong Kong.
El grupo UBS y CICC son sus patrocinadores conjuntos.
El prospecto muestra que XTransfer se ha convertido en la plataforma de pagos comerciales transfronterizos B2B más grande del mundo con una escala de 60.516 millones de dólares estadounidenses en 2025. basado en el volumen de transacciones de pago (TPV), con una cuota de mercado del 5,1%. Sin embargo, detrás de los datos glamorosos, la pérdida neta acumulada de la compañía de 2023 a 2025 alcanzó los 990 millones de dólares.
A diferencia de las instituciones de pago del lado C como Alipay y WeChat Pay, XTransfer se ha centrado en pagos comerciales transfronterizos B2B desde su creación.
Los servicios principales de XTransfer incluyen cobros de comercio exterior, gestión de efectivo multidivisa, servicios de cambio, servicios de control de riesgos, etc., y ayudan a las pequeñas y medianas empresas y a las empresas comerciales extranjeras a realizar pagos y liquidaciones transfronterizos eficientes y seguros a través de soluciones integrales.
En 2025, el volumen de transacciones de pago (TPV) superará los 60 mil millones de dólares.
Según CIC Consulting, XTransfer es la plataforma de pagos comerciales transfronterizos B2B basada en TPV más grande del mundo en 2025, con una cuota de mercado del 5,1%.
Al 31 de marzo de 2026, XTransfer presta servicios a aproximadamente 897 000 clientes registrados y tiene la base de clientes de pequeñas y medianas empresas más grande del mundo.
Antes de esto, a finales de 2025, XTransfer anunció que su número de clientes globales había superado los 800.000, de los cuales las empresas extranjeras representaban el 47%.
En términos de diseño de cumplimiento, XTransfer recibió la aprobación del Banco Popular de China en enero de 2025. Al adquirir el 100% del capital del «Shanghai UnionPay Electronic Payment» original, obtuvo indirectamente una licencia de pago en China continental y cambió su nombre a «Shanghai Anxinhui Payment Co., Ltd.».
Hasta ahora, la empresa ha obtenido las calificaciones y licencias de pago requeridas en muchas jurisdicciones clave, como el Reino Unido, Estados Unidos, Singapur y los Países Bajos, y ha establecido un sistema de cumplimiento global integral.
Además de las barreras de licencia, XTransfer también implementa tecnología de inteligencia artificial. Según el prospecto, su TradePilot, desarrollado de forma independiente, se describe como el primer y más avanzado modelo de IA del mundo en el campo vertical del pago comercial transfronterizo B2B.
La aplicación de esta tecnología ha mejorado significativamente la eficiencia operativa.
Al 31 de marzo de 2026, más del 98,5 % de las transacciones se revisaron automáticamente y la tasa de resolución de automatización del servicio al cliente aumentó de aproximadamente el 13 % en 2023 a más del 88 % en 2025. Durante el mismo período, los costos de gestión del riesgo de transacciones de la empresa cayeron aproximadamente un 50 %.
En términos de datos financieros, el prospecto muestra que de 2023 a 2025, los ingresos operativos de XTransfer fueron de 115 millones de dólares, 162 millones de dólares y 248 millones de dólares, respectivamente, con una tasa de crecimiento anual compuesta del 47,5%; Durante el mismo período, el beneficio bruto de la empresa fue de 110 millones de dólares, 152 millones de dólares y 229 millones de dólares, respectivamente, y el margen de beneficio bruto en cada año durante el período del informe superó el 90%.
Sin embargo, XTransfer también reveló riesgos potenciales en la rentabilidad en su folleto.
Durante el período del informe, XTransfer registró pérdidas netas de 153 millones de dólares, 353 millones de dólares y 484 millones de dólares respectivamente, con una pérdida acumulada de aproximadamente 990 millones de dólares en tres años.
En este sentido, la compañía explicó que las pérdidas se debieron principalmente a cambios en el valor razonable de las acciones preferentes convertibles y rescatables; según las normas contables internacionales, este tipo de acciones preferentes se clasifican como pasivos financieros medidos a su valor razonable, y su valor razonable aumentará con el aumento en la valoración de la empresa, que luego se incluirá en las ganancias y pérdidas actuales para formar una pérdida.
Se trata de una pérdida no monetaria y no tendrá un impacto sustancial en el flujo de caja de la empresa. Si se excluyen este factor y ajustes como el pago basado en acciones, las ganancias netas ajustadas de la compañía basadas en cálculos no IFRS fueron de 11,203 millones de dólares, 5,271 millones de dólares y 47,674 millones de dólares, respectivamente.
El negocio principal ha logrado rentabilidad y muestra una tendencia de crecimiento sustancial.
El equipo directivo central de XTransfer proviene casi en su totalidad de Alibaba y Ant Group.
El fundador y director ejecutivo, Deng Guobiao, se graduó en la Universidad de Fudan y trabajó en Visa, Alipay y Ant Group durante muchos años. Se ha desempeñado como jefe del equipo de estrategia y precios, jefe del equipo de Jifenbao, jefe del equipo de desarrollo de negocios del departamento de negocios internacionales, director de negocios internacionales y jefe de negocios de pagos B2C internacionales.
El cofundador, director ejecutivo y director de tecnología, Liu Yanfang, se desempeñó como experto técnico senior en el departamento de negocios B2B de Alibaba, principalmente responsable de construir un marco de gestión de productos financieros B2B y proporcionar soluciones de pago innovadoras; el cofundador, director ejecutivo y director de riesgos, Yao Weichun, se desempeñó como jefe de normalización de riesgos internacionales y gestión de riesgos comerciales y jefe del departamento de inteligencia empresarial de Ant Group;
Los codirectores de crecimiento Deng Xianliang y Zheng Kai también tienen experiencia en el sistema Alibaba.
Según el prospecto, XTransfer ha completado con éxito 7 rondas de financiación hasta el momento, atrayendo el favor de muchas instituciones de inversión conocidas, incluidas Gaorong Venture Capital, Planetree, D1 Capital, eWTP Capital, China Merchants Venture Capital, Lavender Hill Capital Partners, Zero One Venture Capital, Concept Capital y otras instituciones líderes de la industria.
Entre ellos, recibió una ronda inicial de 2,95 millones de dólares de Yunqi Capital y Gaorong Capital en julio de 2017, con una valoración de 12 millones de dólares después de la inversión. La última ronda se produjo en marzo de este año, después de que XTransfer completara su financiación de ronda electrónica y su valoración alcanzara los 3.020 millones de dólares. Esto también significa que la valoración de XTransfer se ha multiplicado por más de 250 en los últimos diez años.
En términos de estructura de propiedad, antes de la IPO, fundadores como Deng Guobiao y Zheng Kai actuaban de manera concertada y poseían acciones a través de sus respectivas empresas de propiedad total. Poseían un total del 41,89% de las acciones y eran los accionistas mayoritarios.
Gaorong Venture Capital es el mayor inversor institucional con una proporción de participación del 12,83%.
Además, eWTP Capital, que posee el 6,81% de las acciones, es una filial de Alibaba.
