En 2025, la macroeconomía será compleja y cambiante, el entorno del comercio exterior estará bajo presión y la demanda de los consumidores sufrirá cambios profundos.
La industria mundial del mueble acelerará la diferenciación en la competencia bursátil. Por un lado, la escala general se ha reducido y la competencia es feroz, pero la demanda de categorías subdivididas sigue siendo resistente;
por otro lado, la división del trabajo en la cadena industrial está acelerando la evolución de un centro único a un patrón de colaboración multirregional, y el mercado regional se está diversificando más.
En este contexto de incertidumbre, Henglin Holdings (603661.SH), una empresa líder en la industria nacional del mueble, demostró una vez más con su desempeño que las industrias tradicionales no han decaído y pueden abrirse paso a través de la transformación. El informe financiero publicado la noche del 29 de abril mostró que en 2025, la compañía obtuvo ingresos de 11.677 millones de yuanes y su escala continuó manteniéndose en el nivel de decenas de miles de millones;
El beneficio neto atribuible a la empresa matriz fue de 164 millones de yuanes. Aunque estuvo bajo presión a corto plazo por la desaceleración inmobiliaria nacional, logró mejoras tanto año tras año como mes a mes en el primer trimestre de 2026.
Henglin Co., Ltd. se fundó en 1998, a partir de la fábrica de sillas de oficina en Anji, Zhejiang. Después de salir a bolsa en 2017, ha ampliado constantemente su gran territorio de muebles para el hogar y gradualmente ha construido una ecología hogareña completa.
En la actualidad, los productos incluyen principalmente sillas ergonómicas, sofás inteligentes, oficinas de sistemas, pisos de nuevos materiales, etc.
Con el tiempo, los ingresos de Henglin han crecido de manera constante desde su salida a bolsa, desde 1.896 millones de yuanes en el año de su salida a bolsa hasta superar los 10.000 millones de yuanes por primera vez en 2024. Solo tomó 8 años.
En 2025, en el entorno general de presión general sobre los mercados de muebles nacionales e internacionales, los ingresos de la compañía aún mantuvieron una tasa de crecimiento del 5,88%, registrando 11.677 millones de yuanes, y continuaron alcanzando el nivel de decenas de miles de millones.
Detrás del crecimiento constante en escala se encuentra el desarrollo continuo del modelo de tracción en dos ruedas «ODM/OEM+OBM» al que la empresa se ha adherido durante muchos años, y el auge de las marcas independientes, que han acaparado la mitad de los ingresos de la empresa.
Durante mucho tiempo, las empresas nacionales de muebles para el hogar se han centrado principalmente en OEM cuando salen al extranjero, dependiendo de los pedidos de marcas extranjeras para sobrevivir. Tienen un poder de negociación débil, márgenes de beneficio limitados y una iniciativa de desarrollo insuficiente. Son extremadamente vulnerables a las fluctuaciones de los clientes intermedios, las políticas comerciales y la demanda del mercado.
Para resolver el dilema de desarrollo de la dependencia de OEM, Henglin Co., Ltd. ha iniciado temprano el camino de la transformación de marca independiente, continúa aumentando la inversión en construcción de marca, promoción de canales en el extranjero y operaciones de mercado de terminales, deshaciéndose gradualmente de las limitaciones del negocio OEM de bajo valor agregado y avanzando hacia la vía de marca de alta prima, alta ganancia bruta y alto valor agregado.
El informe anual muestra que en 2025, el negocio de marca propia (OBM) de la compañía logró ingresos de 6.873 millones de yuanes, un aumento interanual del 15,70%, lo que representa el 58,92%; Los ingresos del negocio ODM/OEM fueron de 4.792 millones de yuanes, lo que representa el 41,08%.
El rápido crecimiento del negocio de su propia marca no sólo ha optimizado la estructura general de ingresos de la empresa, sino que también ha mejorado eficazmente el poder de fijación de precios de sus productos y su voz en el mercado.
Las marcas propias de Henglin se centran en la ergonomía, la salud inteligente y los escenarios domésticos de alta gama, satisfaciendo con precisión la demanda global de los consumidores de gama media a alta, y las capacidades premium de los productos han comenzado a materializarse, cubriendo eficazmente el impacto de la involución de los precios de la industria.
Desde la perspectiva del canal, el negocio OEM de la empresa se centra en clientes de alta calidad, mientras que las marcas independientes se desarrollan simultáneamente online y offline. Basándose en canales diversificados como Amazon, Walmart, TEMU, sitios web independientes, grandes supermercados en el extranjero y distribuidores fuera de línea, cubre el mercado de consumo principal global y la influencia de su marca continúa penetrando en regiones centrales como Europa, América y Asia-Pacífico.
Los datos son la mejor evidencia. En 2025, los ingresos de la empresa en el extranjero serán de 10.830 millones de yuanes, un aumento interanual del 9,54%; el margen de beneficio bruto será del 18,65%, un aumento interanual de 0,45 puntos porcentuales.
Entre ellos, el crecimiento del negocio online ha jugado un papel importante.
Sin embargo, lo que hay que considerar objetivamente es que los beneficios de la empresa estarán bajo presión periódica en 2025. El beneficio neto atribuible a la empresa matriz durante todo el año fue de 164 millones de yuanes, una disminución interanual del 37,72%.
Sin embargo, si se analiza más detenidamente el motivo de la caída, se ve que no es el debilitamiento de la competitividad del negocio principal, sino el continuo impacto a la baja del sector inmobiliario nacional, lo que ha presionado el funcionamiento de la filial Chubo, afectando al beneficio neto atribuible a la matriz de aproximadamente 180 millones.
Entre ellos, la empresa hizo provisiones por deterioro de 119 millones de RMB para los activos relacionados del Dr. Chu y acumuló gastos relacionados de 19 millones de RMB.
A medida que entramos en 2026, las condiciones operativas de Henglin Co., Ltd. han mejorado significativamente. El informe del primer trimestre muestra que la compañía logró unos ingresos de 3.218 millones de yuanes, un aumento interanual y mensual del 21,27% y 0,90% respectivamente;
El beneficio neto atribuible a la empresa matriz fue de 58,9811 millones de yuanes, un aumento interanual y mensual del 13,72% y 151,32% respectivamente.
Si las marcas independientes son el «foso» para que Henglin Shares atraviese ciclos, entonces la innovación continua es el «motor central» para generar competitividad a largo plazo. Hoy en día, con el doble apoyo de las mejoras en el consumo y la revolución tecnológica, los productos de mobiliario tradicionales tienen funciones únicas y una gran homogeneidad, lo que dificulta satisfacer las diversas necesidades de los consumidores de oficinas saludables, hogares cómodos e interacciones inteligentes.
La transformación inteligente de la industria doméstica se ha convertido en una tendencia inevitable. Como uno de los mayores fabricantes de sillas de oficina de China, Henglin Co., Ltd. está promoviendo activamente una transformación estratégica: de una empresa que “fabrica comodidad” a una marca que “define inteligencia”.
Desde 2025, Henglin Co., Ltd. ha seguido implementando una serie de importantes iniciativas de innovación, liderando la nueva vía global de inteligencia artificial somatosensorial para el hogar.
Durante la Exposición Internacional de Muebles para el Hogar de Guangzhou en la primavera de 2026, la compañía lanzó el primer «Libro Blanco de Ingeniería Somatosensorial de IA» del mundo, que por primera vez propuso sistemáticamente el concepto de «Ingeniería somatosensorial de IA», es decir, «ergonomía + interacción de IA + adaptación somatosensorial inteligente», proporcionando una plantilla de referencia para la actualización inteligente de todo el ámbito de la salud en el hogar.
Basándose en los conceptos técnicos centrales del documento técnico, la empresa lanzó simultáneamente el nuevo producto estrella, la silla de ingeniería somatosensorial de IA S800.
A diferencia del modo de ajuste fijo y adaptación pasiva de las sillas ergonómicas tradicionales, el S800 está equipado con un chip sensor inteligente de desarrollo propio, un sistema de detección de presión en todo el cuerpo y un algoritmo inteligente de IA, que puede capturar con precisión los cambios en la postura sentada, el peso y la postura del usuario en tiempo real, y realizar funciones integrales como el seguimiento automático de la cintura, la protección dinámica de la columna, la reclinación adaptativa, el recordatorio de la postura sentada y el monitoreo de la salud sedentaria. Realmente se da cuenta de que «los muebles se adaptan activamente al cuerpo humano» y completa la revolucionaria actualización de «las personas se adaptan a los muebles» a «los muebles sirven a las personas».
Más importante aún, el S800 es solo el punto de partida. Basado en la pionera «ingeniería somatosensorial de IA», Henglin comenzará a construir un ecosistema de hogar inteligente de escenario completo que abarque la oficina, el ocio y la gestión de la salud.
En 2025, la empresa también lanzó una serie de productos innovadores, como la silla de oficina Extreme Arc, el sofá inteligente HS-4125C y la silla escolar L0. Las capacidades de sus productos básicos han sido ampliamente reconocidas por el mercado global y las instituciones autorizadas. Ha ganado muchos premios nacionales y extranjeros importantes, como el premio Golden Reed de diseño industrial, el premio OFDA International Furniture Supreme y el premio Global Home Innovation. La matriz de productos de alta gama es plenamente competitiva.
Detrás del impulso de la innovación hay una inversión continua en investigación y desarrollo.
En 2025, los gastos de I+D de la empresa serán de 206 millones de yuanes y la proporción de personal de I+D aumentará al 8,63%.
Como empresa de alta tecnología, la empresa tiene un total de 1.663 patentes autorizadas.
Además de los productos innovadores, otro apoyo central para que Henglin Co., Ltd. mantenga el crecimiento en un mercado incierto es la resiliencia de la cadena de suministro generada por la mejora continua del diseño global.
En la actualidad, la empresa ha establecido bases de producción que integran investigación, producción y ventas en China, Vietnam, Suiza y otros países, así como 11 almacenes en el extranjero en América del Norte.
Los productos se exportan a más de 80 países y regiones, con un volumen de exportación de más de 5.000 contenedores por mes. Ha ocupado el primer lugar en exportaciones de sillas de oficina de China durante más de diez años consecutivos.
Además de la base de producción, Henglin Co., Ltd. también adopta un enfoque «centrado en el cliente» y extiende su alcance de servicio a terminales globales.
En el mercado fuera de línea en el extranjero, la compañía ha equipado equipos de ventas y servicios localizados en mercados clave como Estados Unidos, Europa y Corea del Sur, implementó el modelo organizacional de triángulo de hierro «negocio/producto/entrega» y atendió a clientes estratégicos en base a proyectos. A través del fuerte desarrollo de evaluaciones comparativas y la inversión de recursos por parte de clientes clave, los clientes clave principales se han convertido en la principal fuente de crecimiento incremental de la empresa.
En el mercado en línea, la empresa utiliza análisis de big data para ajustar dinámicamente el diseño del producto, optimizar los sistemas inteligentes de reabastecimiento y advertencia de inventario y acelerar la rotación de capital.
Al mismo tiempo, marcas privadas como Nouhaus continúan mejorando su influencia global participando en exposiciones internacionales como la Feria Internacional del Mueble de Milán para demostrar su diseño y su fortaleza técnica en múltiples dimensiones.
Tomemos como ejemplo la base de Vietnam.
Como principal operador de la «fabricación en el extranjero» de la empresa, esta base se ocupa principalmente de los pedidos de exportación a los Estados Unidos. Ha construido un modelo eficiente de cadena de suministro de «producción en Vietnam – envío directo desde el almacén de Estados Unidos» para el comercio electrónico transfronterizo, cubriendo eficazmente los riesgos arancelarios y de política comercial, al tiempo que expande activamente el mercado fuera de Estados Unidos.
Además, la base ha abordado eficazmente los desafíos operativos provocados por las diferencias culturales mediante la implementación del modelo de gestión de «tecnología china + equipo de localización».
En 2025, sólo esta base alcanzará unos ingresos operativos de 2.277 millones de yuanes.
Mientras consolida sus ventajas tradicionales en América del Norte, la participación de mercado de Henglin en Europa, África, América Latina y otros mercados continúa aumentando.
A medida que aumenta la demanda de muebles de oficina en Europa y entra en vigor la estrategia de localización de diseños de la empresa para diferentes regiones, las regiones fuera de Estados Unidos se han convertido en nuevos motores de crecimiento, reduciendo efectivamente el riesgo de dependencia de un mercado único.
Vale la pena mencionar que en la base de producción de Henglin Co., Ltd., los robots paletizadores, de clasificación y de soldadura se han convertido en equipos estándar en la línea de producción.
A través de sistemas automatizados de clasificación, embalaje y ensamblaje de chasis, así como almacenes tridimensionales totalmente automatizados y consolas maestras digitales inteligentes, la empresa ha logrado «la informatización, digitalización, inteligencia y visualización de todo el proceso de fabricación back-end».
Esto no sólo mejora la eficiencia de la producción, sino que también proporciona a Henglin la capacidad de responder con rapidez y flexibilidad en un momento en el que los pedidos son cada vez más fragmentados y personalizados. La línea de producción inteligente proporciona una sólida garantía de entrega para su negocio de comercio electrónico transfronterizo.
Más importante aún, la fabricación inteligente también puede promover el desarrollo ecológico de la empresa.
De hecho, como «empresa de muebles para el hogar ecológicos de clase mundial», Henglin Co., Ltd. continúa practicando el concepto de desarrollo sostenible mientras cultiva profundamente su negocio principal, integrando la construcción del sistema ESG en todo el proceso de producción y operación corporativa, y logrando un desarrollo coordinado de beneficios económicos, sociales y ambientales.
Como empresa manufacturera orientada a la exportación, la empresa se mantiene al día con la tendencia mundial de desarrollo con bajas emisiones de carbono, continúa promoviendo la fabricación ecológica, la producción limpia, la conservación de energía y la reducción del consumo, optimiza los procesos de producción, promueve materias primas respetuosas con el medio ambiente y materiales de embalaje con bajas emisiones de carbono y reduce las emisiones de carbono en el proceso de producción;
mejora la estructura de gobierno corporativo, protege los derechos e intereses de los empleados, fortalece la gestión del cumplimiento de la cadena de suministro y estandariza el sistema operativo global.
