El mercado mundial de maquinaria minera tiene un vasto espacio, y el aumento de los precios de los metales ha acelerado los gastos de capital y se espera que aumente la prosperidad de la industria. Se espera que las empresas nacionales de maquinaria minera logren un crecimiento acelerado gracias a las oportunidades de expansión en el extranjero, el mercado de repuestos y la electrificación/no tripulada.
A medida que los precios de metales clave como el cobre y el oro alcanzan nuevos máximos históricos para estimular los gastos de capital, las principales empresas mineras extranjeras, como BHP Billiton, han lanzado planes de gastos de capital más agresivos.
Se espera que los gastos de capital minero se aceleren a partir de 2026. En cuanto a los mercados nacionales y extranjeros, según las estadísticas, los líderes extranjeros en maquinaria minera en general han experimentado una aceleración en los ingresos de 25 años y el crecimiento de nuevos pedidos, especialmente una tendencia de aceleración trimestre a trimestre, y han tenido un buen desempeño en el 4T25. En los últimos años, las principales empresas nacionales de maquinaria para minería han logrado en general un buen crecimiento de las exportaciones.
Al mismo tiempo, las ganancias brutas de los ingresos extranjeros son generalmente mayores que las internas, y los aumentos posteriores en la proporción de las exportaciones pueden mejorar aún más la rentabilidad.
Las principales opiniones de China National Finance Securities son las siguientes:
El mercado mundial de maquinaria minera de 100 mil millones de dólares estadounidenses incluye principalmente minería y minerales procesamiento.
Según datos de investigación precedentes, el espacio de mercado global de maquinaria minera es de 133,09 mil millones de dólares estadounidenses y se espera que alcance los 229,2 mil millones de dólares estadounidenses para 2035, con una tasa compuesta anual del 5,59% durante el período, incluyendo principalmente minería y procesamiento de minerales. El proceso minero se centra en maquinaria de ingeniería, incluyendo maquinaria de excavación, perforación, elevación, transporte, carga, etc.;
el proceso de procesamiento de minerales incluye principalmente varios equipos mecánicos a gran escala, incluidas trituradoras, molinos, bombas de lodo, máquinas de flotación, etc.
Los precios del cobre y el oro son altos y se espera que los gastos de capital minero a nivel mundial se aceleren.
Los metales clave actualmente todavía tienen grandes brechas de suministro a largo plazo. Por ejemplo, las brechas de suministro de litio, cobre, tierras raras y plata de 2024 a 2030 son del 49%/34%/31%/30% respectivamente. La industria minera tiene una tendencia generalizada a incrementar la inversión.
Sin embargo, en los últimos años, ha habido una disminución en la tasa de crecimiento de la inversión en exploración minera, los presupuestos de inversión en construcción y los gastos de capital de las principales empresas mineras, lo que ha resultado en una débil prosperidad general en la industria de maquinaria minera.
Entre ellos, el gasto de capital de las empresas mineras nacionales del 24/1T al 3T25 disminuyó un 3%/1% interanual, respectivamente. El gasto de capital de las empresas mineras extranjeras sigue creciendo, pero la tasa de crecimiento se desaceleró aún más hasta el 8%/3% en 2023/24.
Sin embargo, a medida que los precios de metales clave como el cobre y el oro alcanzan niveles históricos para estimular los gastos de capital, las principales empresas mineras extranjeras como BHP Billiton, Rio Tinto, Glencore, ArcelorMittal y Freeport-McMoRan han lanzado planes de gastos de capital más agresivos.
Se espera que los gastos de capital minero se aceleren a partir de 2026.
Los participantes del mercado global están dominados por líderes extranjeros y se ha alcanzado el punto de inflexión del desempeño.
La industria de maquinaria minera tiene altas barreras de entrada. Actualmente, los participantes del mercado global están dominados por líderes extranjeros como Sandvik, Epiroc, Metso y Weir Group.
Según las estadísticas de China International Finance Securities, los líderes de maquinaria minera en el extranjero en general experimentaron un crecimiento acelerado en ingresos y nuevos pedidos en los últimos 25 años, especialmente una tendencia de aceleración trimestral, y tuvieron un buen desempeño en el 4T25.
Por ejemplo, los ingresos del segmento minero a 25 años de Sandvik aumentaron un 6,46% interanual y los nuevos pedidos aumentaron un 15,55% interanual. Entre ellos, los nuevos pedidos firmados en el 3T25/4T25 aumentaron un 23%/20% interanual respectivamente. La respuesta es que la demanda de minas a cielo abierto y subterráneas es relativamente fuerte.
El aumento de los precios de los metales ha impulsado el crecimiento de la inversión minera y ha impulsado el desempeño de las principales empresas extranjeras de maquinaria minera.
La alta prosperidad resuena con los viajes al extranjero, el mercado de repuestos y las operaciones de electrificación/no tripuladas. Las empresas nacionales de maquinaria minera se enfrentan a mejores oportunidades de crecimiento
Ir al extranjero: las empresas mineras nacionales representadas por Zijin Mining continúan ampliando su presencia en el mercado global y se espera que ayuden a apoyar a las empresas nacionales de maquinaria minera en el extranjero. En 2024, el flujo de inversión extranjera de la industria minera de China alcanzó los 21.260 millones de dólares estadounidenses, un aumento interanual del 115,21%, lo que ha contribuido en gran medida a la globalización de las empresas nacionales de maquinaria minera.
Las exportaciones de maquinaria minera de China han seguido creciendo en los últimos años, alcanzando los 5.866 millones de dólares en 2025, un aumento interanual del 12,99%. En los últimos años, las principales empresas nacionales de maquinaria para minería han logrado en general un buen crecimiento de las exportaciones.
Al mismo tiempo, los márgenes de beneficio bruto en el extranjero son generalmente más altos que los nacionales. Los aumentos posteriores en la proporción de exportaciones pueden mejorar aún más la rentabilidad.
Repuestos: La maquinaria minera ha creado un enorme espacio en el mercado de repuestos debido a su duro entorno operativo. Por ejemplo, los eslabones de trituración y molienda pueden generar un espacio de posventa equivalente al 20% – 30% del valor del equipo cada año. Los ingresos de mercado de Epiroc/Metso después de 25 años representarán el 66%/54% respectivamente, y los ingresos de mercado de Weir Group después de 24 años llegarán al 80%.
Al mismo tiempo, después de que Weir Group haya experimentado un ciclo completo de productos básicos de 2011 a 2023, la tasa de crecimiento compuesto de los ingresos en el mercado de repuestos sigue siendo superior al 7 %, lo que destaca el excelente modelo de negocio del mercado de repuestos para maquinaria de minería con un gran espacio y una alta tasa de crecimiento compuesto durante un largo período.
En la actualidad, a medida que aumenta el volumen de ingresos de las empresas nacionales y se lanza inicialmente el diseño de globalización, se presta más atención al diseño del mercado de repuestos. Las empresas que sean capaces de lograr avances en el mercado de posventa tendrán un enorme potencial de crecimiento.
Electrificación/falta de personal: En la minería a cielo abierto, el costo de transporte de los camiones volquete mineros puede representar entre el 40% y el 50% del costo de la minería. Es una tendencia general mejorar la eficiencia económica mediante la electrificación y la falta de personal.
Según el prospecto de Yikong Zhijia, se espera que el tamaño del mercado de soluciones de conducción no tripulada en las áreas mineras de China crezca de 2 mil millones de yuanes en 2024 a 30,1 mil millones de yuanes en 2030, con una tasa de crecimiento compuesta del 57,4%.
Se espera que las ventas de camiones mineros no tripulados en China aumenten de aproximadamente 4.000 unidades en 2024 a aproximadamente 16.340 unidades en 2030, con una tasa de crecimiento compuesta del 32,5%.
En este sentido, las capacidades de soporte de la cadena industrial nacional lideran el mundo, brindando enormes oportunidades de crecimiento a las principales empresas nacionales de camiones mineros.
Sugerencias de inversión
El mercado mundial de maquinaria minera tiene un vasto espacio, y el aumento de los precios de los metales ha impulsado el crecimiento acelerado de los gastos de capital, y se espera que aumente la prosperidad de la industria; Se espera que las empresas nacionales de maquinaria minera logren un crecimiento acelerado gracias a las oportunidades de expansión en el extranjero, el mercado de repuestos y la electrificación/no tripulada. Se recomienda prestar atención a empresas nacionales líderes como Naipu Mining Machinery (300818.SZ), Xugong Machinery (000425.SZ) y CITIC Heavy Industries (601608.SH).
Advertencia de riesgo
El riesgo de que el gasto de capital de la mina aumente menos de lo esperado y el riesgo de fluctuaciones del tipo de cambio.
