China Post Securities realizó recientemente una investigación sobre Sichuan Instrument Co., Ltd. y publicó un informe de investigación «Líder en instrumentos de automatización industrial, la sustitución nacional continúa avanzando», otorgando a Sichuan Instrument Co., Ltd. una calificación de compra.
Sichuan Instrument Co., Ltd. es una empresa líder en la industria nacional de fabricación de dispositivos de sistemas de control automático industrial con más de 60 años de experiencia.
La empresa se fundó en noviembre de 1999. Su predecesora fue la Fábrica General de Instrumentos de Sichuan, que se trasladó a Chongqing desde Shanghai, Jiangsu, Liaoning y otros lugares en 1965. Fue una de las tres principales bases de fabricación de instrumentos establecidas por el país en los años 1960. Después de años de desarrollo, la compañía ha construido un sistema de cadena industrial completo desde materias primas hasta instrumentos y medidores completos, formando una estructura comercial con instrumentos y dispositivos de automatización industrial como núcleo y materiales y dispositivos de información electrónicos como soportes importantes.
En términos de desempeño operativo, afectado por las contradicciones estructurales actuales en la industria nacional, los ingresos de la compañía y el beneficio neto atribuible a la empresa matriz disminuirán en 2025. Sin embargo, la compañía continúa explorando profundamente los principales mercados como la industria química, el petróleo y el gas, la metalurgia y la electricidad, y explora activamente nuevos campos como la energía nuclear, el aeroespacial, la construcción naval, la conservación del agua y los asuntos hídricos, y promueve la sustitución de productos de alta gama producidos en el país.
En el primer trimestre de 2026, los ingresos volverán a niveles positivos y el desempeño operativo se estabilizará gradualmente. En términos de rentabilidad, el margen de beneficio bruto de la empresa se mantendrá estable en el rango del 33% – 35% de 2022 a 2025, y su margen de beneficio neto se mantendrá estable en el rango del 9% – 11%.
Se espera que se beneficie del aumento del volumen de productos de alta gama y del crecimiento de los efectos de escala.
En noviembre de 2025, el actual controlador de la empresa pasó a ser SINOMACH. Como importante empresa central en la industria de maquinaria, SINOMACH tiene importantes ventajas en plataformas de investigación científica, recursos industriales, canales de mercado, etc.;
si bien Sichuan Instrument Co., Ltd. tiene 60 años de acumulación tecnológica y un diseño completo de la cadena industrial, se espera que las dos partes creen efectos sinérgicos, acelerando así el desarrollo de Sichuan Instrument Co., Ltd.
La instrumentación es un pilar técnico clave que promueve el progreso científico y tecnológico nacional, garantiza la seguridad nacional y promueve la modernización industrial. Está cada vez más respaldado y alentado por las políticas nacionales, y el espacio de desarrollo y las fronteras del mercado se expanden constantemente.
Los ingresos y beneficios generales de la industria de fabricación de instrumentos de gran escala de mi país están en una tendencia ascendente.
De enero a diciembre de 2025, la industria de fabricación de instrumentos regulados de mi país logró unos ingresos operativos de 1.132,94 mil millones de yuanes, un aumento interanual del 4,2%; Los beneficios totales fueron de 116.030 millones de yuanes, un aumento interanual del 3,1%. Esta tasa de crecimiento es superior al nivel general de la industria.
De enero a abril de 2026, la industria de fabricación de instrumentos regulados de mi país logró unos ingresos operativos de 325.470 millones de yuanes, un aumento interanual del 5,5%; Los beneficios totales fueron de 24.380 millones de yuanes, una disminución interanual del 4,7%.
El mercado de automatización industrial de China vale cientos de miles de millones.
Según las predicciones del modelo RCC, se espera que la tasa de crecimiento del mercado de automatización industrial de China mantenga una tasa de crecimiento anual promedio de aproximadamente el 3% de 2025 a 2027 y del 8% de 2028 a 2030. En 2030, el tamaño del mercado de sistemas de automatización industrial de mi país alcanzará los 351 mil millones de yuanes.
Como componentes importantes de la industria de instrumentos de automatización de mi país, los transmisores de presión, los medidores de flujo y las válvulas de control son similares a los «sentidos-nervios-manos y pies» de los sistemas de automatización industrial. Según las predicciones de RCC, el tamaño del mercado de válvulas de control, medidores de flujo y transmisores de presión alcanzará los 59,9 mil millones de yuanes, 14,4 mil millones de yuanes y 7,2 mil millones de yuanes respectivamente en 2027, con tasas de crecimiento promedio de tres años del 7,4%, 7,7% y 4,7% respectivamente.
En comparación con los líderes mundiales, Sichuan Instrument Co., Ltd. tiene un amplio margen de crecimiento.
El espacio de mercado de instrumentación de un billón de dólares ha dado origen a muchos gigantes. Las principales empresas de instrumentación de automatización del mundo incluyen a Emerson, Siemens, Honeywell, Yokogawa Electric, E+H Corporation, etc. Entre ellas, los ingresos de Emerson, Siemens, Honeywell y otras empresas han superado los 100 mil millones de yuanes (incluidos otros sectores comerciales en su conjunto).
Por otro lado, los ingresos de Sichuan Instrument Co., Ltd., la empresa nacional de instrumentos de automatización con mayores ingresos, serán solo de unos 6.800 millones de yuanes en 2025. Solo desde la perspectiva de los atributos de la industria, las marcas nacionales de alta calidad como Sichuan Instrument tienen un gran margen de crecimiento.
En comparación con las empresas extranjeras de alta calidad, el ingreso per cápita de Sichuan Instruments está cerca del nivel de Yokogawa y ha tenido un buen desempeño.
El sistema de producto completo, las evidentes ventajas del canal, la destacada fuerza de I+D y la fabricación inteligente líder han construido conjuntamente el foso de la empresa.
En términos de productos, la empresa tiene un diseño integral de productos y ventajas completas del sistema. Cada categoría de producto se potencia y colabora estrechamente entre sí, y tiene capacidades eficientes de renovación de productos y capacidades de transformación de la demanda de los clientes.
En términos de canales, la compañía capta las necesidades de la industria química, petróleo y gas, metalurgia, repuestos de energía eléctrica y proyectos de transformación técnica y algunos proyectos nuevos, cultiva profundamente a sus clientes principales, logra un crecimiento en los pedidos en nuevos campos como la energía nuclear, aeroespacial, conservación del agua y asuntos hídricos, y explora activamente los mercados extranjeros.
En términos de investigación y desarrollo, en los últimos años, más de 40 productos han logrado el primer conjunto de aplicaciones de la compañía en los campos de la industria química, petróleo y gas, energía nuclear y otros campos, y más de 50 productos han logrado aplicaciones nacionales.
En términos de fabricación, se han construido un total de 50 líneas de producción inteligentes, 9 fábricas inteligentes de nivel básico de Chongqing, 3 fábricas inteligentes de demostración de innovación de Chongqing, 1 fábrica inteligente de nivel de excelencia nacional y 1 fábrica 5G.
En términos de previsión de beneficios y valoración, la empresa es una de las pocas empresas integrales de I+D y fabricación de instrumentos automatizados y dispositivos de control en China. Tiene un sistema de productos completo y un desarrollo empresarial multidimensional.
Lanza categorías de productos adaptadas a las características de los diferentes mercados downstream. Puede responder rápidamente a las necesidades diversas y personalizadas de los usuarios y se espera que siga beneficiándose de la tendencia general de sustitución nacional en diversos campos y productos. Se estima que de 2026 a 2028, la empresa alcanzará unos ingresos de 7.072/7787/8.506 millones de yuanes, respectivamente, con tasas de crecimiento interanual del 3,93%/10,10%/9,24% respectivamente;
y lograr un rendimiento de 6,76, 763 y 880 millones de yuanes respectivamente, con tasas de crecimiento interanual del 5,15%/12,87%/15,35% respectivamente. Al seleccionar SUPCON Technology, Neway y Huarong como empresas comparables, se espera que las valoraciones PE de la empresa de 2026 a 2028 sean 13,22/11,71/10,15 respectivamente, manteniendo una calificación de «compra».
Sin embargo, también existen riesgos tales como que el progreso de la sustitución interna sea menor de lo esperado y que la expansión de nuevas industrias y nuevos productos sea menor de lo esperado.
Un total de 5 instituciones han calificado la acción en los últimos 90 días y 5 han otorgado calificaciones de compra; El precio objetivo medio de las entidades en los últimos 90 días es 22,08.
