En el primer trimestre de 2026, la industria de neumáticos de China operará en un entorno complejo de demanda interna de reparaciones, presión exportadora y altos costos.
A juzgar por los informes financieros divulgados de las empresas que cotizan en bolsa, la industria muestra las características distintivas de «crecimiento general de los ingresos, diferenciación de beneficios y erosión de costes».
Se está produciendo un profundo ajuste impulsado por los costes y obligado por el mercado.
Los ingresos generales han crecido de manera constante y el nivel de rentabilidad se ha diferenciado significativamente
Según los datos publicados, la mayoría de las empresas líderes de neumáticos lograron un crecimiento interanual en los ingresos operativos en el primer trimestre, pero el desempeño de sus ganancias netas fue muy diferente, lo que revela las enormes diferencias en la capacidad de resistir riesgos entre las empresas.
Como líder de la industria, los ingresos de Zhongce Rubber en el primer trimestre alcanzaron los 11.191 millones de yuanes, un crecimiento interanual del 5,17 %, con una sólida ventaja de escala;
Los ingresos de Sailun Tire fueron de 9.461 millones de yuanes, con una tasa de crecimiento interanual del 12,48%, liderando la lista y mostrando un fuerte impulso de expansión del mercado.
Cabe señalar que de repente surgió Doublestar Tire. Después de fusionarse con Kumho Tire, se ubicó entre los tres primeros con ingresos de 6.629 millones de yuanes, convirtiéndose en el «caballo negro» más grande de la industria en el primer trimestre.
Linglong Tire, Triangle Tire, Guizhou Tire y otras empresas también lograron un crecimiento positivo de los ingresos, que oscila entre el 0,7% y el 10%. Sólo los ingresos de Giti Tire cayeron un 2,0% interanual.
Esto muestra que en un contexto de demanda de mercado estable en general, las principales empresas han mantenido la expansión de la escala de ventas mediante la consolidación y expansión de la participación de mercado.
A diferencia del crecimiento general de los ingresos, los beneficios netos muestran una marcada diferenciación y la presión de los costes se convierte en la variable central.
Entre ellos, el beneficio neto de Guizhou Tire aumentó un 172,57% interanual, el desempeño más llamativo;
Giti Tire (100,51%) y Fengshen Co., Ltd. (80,36%) le siguieron de cerca; Los beneficios netos de Triangle Tire y General Motors también lograron un crecimiento relativamente alto del 30,95% y 23,24% respectivamente. Estas empresas han absorbido con éxito parte de la presión de los costos mediante la optimización de la estructura de productos, el control efectivo de los costos o la expansión de mercados extranjeros de alto margen.
El beneficio neto de Linglong Tire cayó drásticamente un 95,04% interanual; El beneficio neto de Sentury también cayó un 41,95%.
Esto refleja intuitivamente la difícil situación de algunas empresas cuyas ganancias se han reducido drásticamente bajo el impacto del aumento vertiginoso de los precios de las materias primas y las fluctuaciones del tipo de cambio.
Análisis en profundidad de la producción y ventas de las empresas de neumáticos que cotizan en bolsa
En el primer trimestre de 2026, las principales empresas mostrarán tres estados completamente diferentes.
Tipo de reducción de existencias activa: las ventas de Triangle Tire (proporción de producción y ventas 110,0%), Double Money Tire (102,0%) y Giti Tire (101,9%) fueron significativamente superiores a la producción actual.
Esto muestra claramente que estas empresas están consumiendo activamente inventario temprano, posiblemente en respuesta a los altos costos de las materias primas, al reducir la producción actual y priorizar las ventas de inventario para mejorar el flujo de caja y reducir los costos de almacenamiento.
Equilibrado y saludable: Los ratios de producción y ventas de Linglong Tire (98,3%), Aeolus (99,1%), General Motors (98,1%) y Zhongce Rubber (96,5%) se mantienen dentro de un rango saludable de 95%-100%. Esto demuestra que su plan de producción coincide bien con las ventas del mercado y su nivel de inventario es relativamente estable.
Tipo de liberación de capacidad: la tasa de producción y ventas de Sailun Tire es del 94,4%, que es relativamente baja entre las empresas líderes.
Combinado con el crecimiento sustancial del 13,4% en su producción año tras año, Sailun se encuentra en un ciclo activo de expansión de la capacidad de producción.
La tasa de crecimiento de la producción actual es más rápida que la tasa de crecimiento de las ventas y es posible que haya reservado algo de inventario para una posterior expansión del mercado.
En el primer trimestre, la producción total de neumáticos a nivel nacional aumentó ligeramente un 0,4% interanual, hasta alcanzar los 288 millones de unidades.
Sin embargo, la producción total de sólo tres empresas líderes, Zhongce, Sailun y Linglong, supera los 73 millones, lo que representa más del 25% de la producción total del país.
Entre ellos, la producción de neumáticos Sailun aumentó un 13,4% interanual y Zhongce Rubber aumentó un 5,5%. La tasa de crecimiento fue mucho más alta que el promedio de la industria, convirtiéndose en el principal motor que impulsó el débil crecimiento de la industria, y la participación de mercado se concentró aún más hacia el líder.
Las ventas de Triangle Tire (+14,5%) y General Motors (+12,3%) lograron un crecimiento interanual de dos dígitos, mostrando una fuerte capacidad de desarrollo de mercado; Sailun Tire (+9,9%), Aeolus (+5,9%) y Zhongce Rubber (+3,2%) mantuvieron su crecimiento, pero la tasa de crecimiento fue menor que la del primero; Shuangqian Tire (-6,0%) y Giti Tire (-4,2%) experimentaron una caída en las ventas.
En comparación con el cuarto trimestre de 2025, las ventas de la mayoría de las empresas en el primer trimestre de 2026 han disminuido secuencialmente, como Linglong (-8,2%), Fengshen (-8,5%) y Zhongce (-3,4%). Esto se ve afectado principalmente por factores estacionales como las vacaciones del Festival de Primavera y la temporada baja de invierno.
Sin embargo, cuatro empresas, Sailun, Triangle, GM y Shuangqian, lograron un crecimiento intermensual positivo y contrarrestaron la tendencia, lo que indica que la resiliencia de sus canales o sus capacidades de adquisición de pedidos son más fuertes, lo que ha suavizado las fluctuaciones del ciclo de la industria hasta cierto punto.
El coste de las materias primas se ha disparado y los aumentos de precios no se transmiten sin problemas
En el primer trimestre de 2026, las empresas de neumáticos afrontarán costes sin precedentes presión, que es la causa más directa de la diferenciación de beneficios.
Las tres materias primas principales: caucho natural, caucho sintético y negro de carbón representan juntas más del 60% de los costos de producción. De marzo a abril de 2026, el precio CIF del caucho natural aumentó un 8% interanual; impulsado por los precios del petróleo crudo, el precio del caucho sintético aumentó más del 50% desde principios de año; el precio del negro de carbón se disparó un 13% en un solo mes.
Aunque más de 70 compañías de neumáticos han emitido intensamente cartas de aumento de precios desde marzo, debido a la débil demanda del mercado final, el alto inventario de canales y las políticas de promoción de primavera, los aumentos de precios han sido difíciles de implementar en el sector minorista, lo que ha resultado en un fenómeno inverso de «aumento de costos y caída de precios de transacción».
Esto significa que la mayor parte de la presión para aumentar los costos recae en las propias empresas manufactureras, lo que erosiona gravemente los márgenes de ganancia bruta.
Ilustración de la industria y perspectivas de futuro
El mapa de desempeño para el primer trimestre de 2026 señala la lógica de supervivencia y desarrollo futuro de la industria de neumáticos de China:
1.
Pasar de la competencia de escala a la competencia de valor y eficiencia.
El modelo de confiar simplemente en la expansión de la producción y los precios bajos para apoderarse del mercado ya no es sostenible. Las empresas deben mejorar la calidad de las ganancias desarrollando productos de alta gama, aumentando las primas de las marcas y optimizando la gestión de la cadena de suministro.
El liderazgo en escala de ingresos de empresas líderes como Zhongce y Sailun es inseparable de su diseño global e inversión tecnológica.
2. Construir un sistema global de cadena de suministro anti-riesgo.
Ante el turbulento entorno comercial internacional y la divergencia de las demandas del mercado regional, las empresas líderes están acelerando la construcción de fábricas en el extranjero.
No sólo pueden acercarse al mercado y evitar barreras comerciales, sino también hacer un mejor uso de los recursos globales para estabilizar las fluctuaciones de costos.
3. Fortalecer el control de costos y la agilidad de respuesta del mercado.
En el contexto de que las amplias fluctuaciones en los precios de las materias primas se están convirtiendo en la norma, las empresas deben establecer estrategias de adquisición e inventario más flexibles y utilizar herramientas digitales para mejorar la eficiencia de la producción y las capacidades de gestión de canales para responder rápidamente a los cambios del mercado.
4. Aprovechar las oportunidades estructurales de la modernización industrial nacional.
La recuperación cíclica del mercado de vehículos comerciales de nueva energía y el desarrollo a largo plazo de vehículos de pasajeros de nueva energía han llevado a la tendencia a neumáticos más grandes y de mayor rendimiento, lo que proporciona una clara vía de mejora para las empresas con reservas técnicas.
Los altos estándares del mercado de apoyo obligarán a las empresas de neumáticos a llevar a cabo innovaciones tecnológicas.
En resumen, el informe financiero del primer trimestre de 2026 muestra que la industria de neumáticos de China se encuentra en un período crítico de prueba de estrés.
Las empresas que puedan cruzar con éxito el ciclo de costos y completar actualizaciones de la estructura de productos y mercados construirán un foso más profundo; mientras que aquellos que no logran adaptarse a tiempo pueden enfrentar continuas dificultades de rentabilidad.
