في التعاملات المبكرة في السابع عشر من يونيو/حزيران، ضعفت مؤشرات الأسهم الرئيسية الثلاثة بشكل جماعي، وتحول مؤشر شنغهاي المركب إلى اللون الأخضر، ولم يكن مؤشر تشينيكست محصناً.
لكن هناك قطاع واحد قاوم الضغوط وخرج من الإيجابيات الثلاث المتتالية وهو قطاع مواد البناء.
ارتفع صندوق كاثي لمواد البناء المتداول (159745)، الذي يتتبع القطاع، بنسبة 1٪ تقريبًا في التعاملات المبكرة.
في بيئة السوق المتقلبة، من أين تأتي هذه الثقة في عبارة “سأقوم بجمع أموالي”؟
في التحليل النهائي، هناك ثلاث قوى مارست القوة في الوقت نفسه، مما دفع بقطاع مواد البناء إلى المقدمة.
القوة الدافعة الأولى لقوة قطاع مواد البناء في مواجهة الاتجاه هي “الطلب الكبير للغاية” من جانب السياسة. وفي مايو من هذا العام، أصدر مجلس الدولة رسميا “الخطة الخمسية الخامسة عشرة للتجديد الحضري”، والتي أوضحت أن حجم الاستثمارات ذات الصلة في السنوات الخمس المقبلة لن يقل عن 15 تريليون يوان. كيف سيتم إنفاق هذه الأموال؟
وتحدد الخطة أهدافاً صعبة: استكمال تجديد 500 ألف وحدة سكنية حضرية متهالكة، و365 ألف كيلومتر من شبكات الأنابيب الحضرية تحت الأرض، وإصلاح 1500 مصنع في الأحياء القديمة في غضون خمس سنوات.
وراء هذه المشاريع، يكاد يكون الطلب على مواد البناء التقليدية مثل مواد العزل المائي والمواد العازلة والأنابيب البلاستيكية واضحا.
والأهم من ذلك، أن السياسة تعمل أيضًا على تعزيز الترويج الإلزامي لـ “مواد البناء الخضراء”.
أوضحت وزارة الإسكان والتنمية الحضرية والريفية في مؤتمر المكتب الإعلامي لمجلس الدولة أن جميع مشاريع التجديد الحضري يجب أن تعطي الأولوية لمواد البناء الخضراء الجديدة ذات الأداء العالي والاستهلاك المنخفض للطاقة.
وقد أدى هذا إلى تعزيز الطلبات بشكل مباشر في قطاعات مثل الطلاءات الصديقة للبيئة والأبواب والنوافذ الموفرة للطاقة.
وفي الربع الأول، وصلت إيرادات مواد البناء الخضراء في بلدي إلى 61 مليار يوان، بزيادة سنوية قدرها 12%، ويهدف الهدف السنوي إلى 300 مليار يوان.
وبالنسبة للمستثمرين، فإن التجديد الحضري ليس مجرد ضجيج قصير الأجل، بل منطق طويل الأجل يمكن أن يستمر لمدة خمس سنوات.
لا يمكن فصل الثقة في قطاع مواد البناء أيضًا عن التحسن الهامشي في صناعة العقارات.
وفقًا لبيانات المكتب الوطني للإحصاء، في الفترة من يناير إلى مايو من هذا العام، على الرغم من أن مساحة المساكن المكتملة على مستوى البلاد لا تزال تنخفض بنسبة 23.4٪ على أساس سنوي، فقد تقلص الانخفاض بنسبة 0.6 نقطة مئوية مقارنة بالأشهر الأربعة السابقة.
لا نقلل من هذه النقطة 0.6 مئوية. ويقف وراء ذلك استمرار تطبيق سياسة “التسليم المضمون للمباني”. وأدى استئناف أعمال البناء وتسليم المشاريع المعلقة إلى تسريع وتيرة الإنجاز.
بمجرد تحسين نهاية الإنجاز، ستكون الفائدة المباشرة هي الديكور الخلفي ومواد البناء – بدأت عمليات العزل المائي والطلاءات وبلاط السيراميك والفئات الأخرى في الحصول على شحنات مستقرة.
تأتي إشارة أخرى من أداء شركات مواد البناء الاستهلاكية.
تظهر بيانات تقرير Huatai Securities البحثي أن إيرادات قطاع مواد البناء الاستهلاكية في الربع الأول من عام 2026 زادت بنسبة 7٪ على أساس سنوي، وارتفع صافي الربح المنسوب إلى الشركة الأم بنسبة 41.1٪.
وهذا يدل على أنه حتى لو كان الاستثمار العقاري الإجمالي لا يزال في انخفاض، فإن تسليم وإصلاح المشاريع القائمة يكفي لجعل ربحية الشركات الرائدة “تتحول” أولاً.
إذا كان التجديد الحضري وترميم العقارات من “الأموال القديمة”، فإن نقل سلسلة صناعة الذكاء الاصطناعي إلى المنبع هو “الأموال الجديدة” الأكثر إثارة للدهشة في قطاع مواد البناء في العالم المستقبل القريب. الدليل الأساسي لهذه الموجة من ظروف السوق هو أن الطلب على خوادم الذكاء الاصطناعي قد انفجر، مما أدى إلى ارتفاع أسعار المواد الإلكترونية الأولية – وخاصة الأقمشة الإلكترونية – بشكل كبير.
تعتبر القماش الإلكتروني ركيزة أساسية لتصنيع ثنائي الفينيل متعدد الكلور (لوحة الدوائر المطبوعة)، وتتطلب خوادم الذكاء الاصطناعي أكثر من 10 أضعاف الطلب على ثنائي الفينيل متعدد الكلور من الخوادم التقليدية.
بسبب الارتفاع الكبير في الطلب، يستمر سعر القماش الإلكتروني في الارتفاع.
وفقًا لبيانات من Zhuochuang Information، بحلول أوائل يونيو من هذا العام، أكملت الأقمشة الإلكترونية ذات المواصفات السائدة في السوق الجولة الخامسة من زيادات الأسعار خلال العام، مع ارتفاع متوسط السعر إلى 7.4 يوان/متر، بزيادة قدرها 100% عن أدنى مستوى في الربع الثالث من عام 2025.
ينعكس تأثير مضاعفة السعر بشكل مباشر في أرباح الشركات.
ارتفع صافي أرباح شركة International Composites الرائدة في الربع الأول العائد إلى الشركات الأم بنسبة 412.94٪ على أساس سنوي، مع زيادة تراكمية بلغت حوالي 25٪ في أيام التداول الثلاثة الماضية.
كما تجاوزت المكاسب التراكمية للأسهم ذات الصلة مثل Kibing Group وNorthGlass 10%.
ترسل هذه الزيادات إشارة واضحة مفادها أن النمو في الطلب الناجم عن الذكاء الاصطناعي انتقل من قوة حوسبة الرقائق إلى المواد الأساسية اللازمة “لبناء المنزل”.
ينعكس منطق هذا المحرك ذو المستويات الثلاثة أخيرًا في صندوق كاثي لمواد البناء المتداول في البورصة.
يقوم صندوق الاستثمار المتداول هذا بوضع الأسمنت المحارة، وDongfang Yuhong، وBejin New Construction Building Materials وغيرها من العلامات التجارية الرائدة، ويغطي السلسلة الكاملة لمواد البناء التقليدية، ومواد البناء الخضراء والمواد المرتبطة بالذكاء الاصطناعي.
اعتبارًا من 15 يونيو، وصل حجم صندوق كاثي لمواد البناء المتداول إلى 849 مليون يوان، مع زيادة حصته بنسبة 56.57% هذا العام.
خلال الأيام الإيجابية الثلاثة المتتالية للقطاع، ظل حجم التداول اليومي لمؤسسة التدريب الأوروبية أيضًا عند عشرات الملايين، مع سيولة وفيرة.
بالنسبة للمستثمرين المتفائلين بشأن وضع السوق في قطاع مواد البناء، توفر صناديق الاستثمار المتداولة أداة مناسبة لتجميع القادة وتنويع مخاطر الأسهم الفردية بنقرة واحدة.
ومع ذلك، فإن التمييز بين القطاعات جدير بالملاحظة أيضًا.
إن معدل نمو مواد البناء المرتبطة بالذكاء الاصطناعي (القماش الإلكتروني، والأسمنت الخاص) يتجاوز بكثير معدل نمو الأسمنت والزجاج التقليدي. وهذا يذكرنا بأن سوق مواد البناء في المستقبل قد لا يكون بمثابة “فيضان فيضان”، بل زيادة هيكلية وانتقائية.
وستكون المتغيرات الأساسية الجديرة بالاهتمام في المرحلة المقبلة هي ما إذا كانت أسعار الملابس الإلكترونية يمكن أن تستقر عند مستوى مرتفع، وما إذا كانت وتيرة إصدار السندات الخاصة للتجديد الحضري قد تسارعت، والمزيد من نقاط التحول في بيانات إنجاز العقارات.
