في 15 يونيو 2026، أعلنت منصة الدفع عبر الحدود Payoneer رسميًا عن استحواذ شركة Nuvei عليها.
كانت هناك شائعات قبل أسبوع، وتم توقيع العقد بعد أسبوع.
أعلنت Nuvei وPayoneer عن توقيع اتفاقية نهائية. ستستحوذ Nuvei على جميع الأسهم العادية الصادرة في Payoneer مقابل 7.40 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد نقدًا، مع قيمة حقوق ملكية للصفقات تبلغ حوالي 2.75 مليار دولار أمريكي.
ومع ذلك، فإن الإعلان الرسمي عن الاستحواذ لا يعني أن الصفقة قد اكتملت.
تمت الموافقة على الصفقة من قبل مجلسي إدارة كلا الطرفين، لكنها لا تزال تتطلب موافقة مساهمي Payoneer والموافقات التنظيمية وشروط الإغلاق التقليدية الأخرى، ومن المتوقع الانتهاء منها في منتصف عام 2027.
يمثل السعر النقدي البالغ 7.40 دولارًا أمريكيًا للسهم علاوة تبلغ حوالي 44% على سعر إغلاق Payoneer في 8 يونيو، مما يجعل هذه الصفقة جذابة للغاية لـ Payoneer المساهمين للخروج.
وذكر الإعلان أيضًا أن Payoneer تمتلك التراخيص ذات الصلة لخدمات الدفع عبر الإنترنت في الصين القارية، مما يجعل هذه المعاملة أكثر ارتباطًا بشكل مباشر بسوق الدفع عبر الحدود في الصين.
من منظور منطق المعاملات، فإن شراء Nuvei لـ Payoneer لا يقتصر فقط على شراء علامة تجارية للتحصيل عبر الحدود.
ووصف نوفي الصفقة بأنها خطوة مهمة في تطورها إلى منصة عالمية للبنية التحتية المالية.
عند الانتهاء من الصفقة، ستزود الشركة المندمجة المؤسسات بقدرة شريك واحد على قبول الأموال والاحتفاظ بها وتحويلها، وتغطي أكثر من 190 دولة ومنطقة، بما في ذلك معاملات العملات المستقرة.
تركز مزايا Nuvei الأصلية بشكل أكبر على التحصيل التجاري ومعالجة الدفع وإدارة المخاطر وتسوية المدفوعات، في حين أن Payoneer لديها خدمات طويلة الأجل للبائعين عبر الحدود والموظفين المستقلين والمؤسسات الصغيرة والمتوسطة الحجم وعملاء المنصات، كما أن قدراتها أقرب إلى التحصيل والدفع عبر الحدود والحسابات متعددة العملات وسداد المنصات وتدفقات رأس المال B2B وإدارة صناديق الشركات.
Nuvei أفضل في حل “كيفية قيام التجار بجمع الأموال”، في حين أن Payoneer تكمل “كيفية قيام الشركات عبر الحدود بجمع الأموال، والدفع، والاحتفاظ بالأموال، وإدارة العملات وترتيب التسوية”.
بعد إتمام الصفقة، من المتوقع أن تحقق الشركة المندمجة إيرادات سنوية تبلغ حوالي 3 مليارات دولار أمريكي، ويتجاوز حجم المدفوعات السنوية 500 مليار دولار أمريكي، وتخدم أكثر من 2.4 مليون عميل.
لا تكتسب Nuvei عدد العملاء من خلال Payoneer فحسب، بل تكتسب أيضًا مجموعة واسعة من تدفقات رأس المال عبر الحدود وعملاء المنصات وسيناريوهات معاملات الشركات.
في صناعة الدفع، سيؤثر الحجم على تغطية الشبكة، ونماذج التحكم في المخاطر، وتخصيص تكاليف الامتثال وقدرات خدمة العملاء، كما سيزيد من مساحة البيع المتبادل للمنتجات والتعاون التجاري.
Nuvei متفائل بشأن Payoneer، والذي يمكن فهمه أيضًا على أنه متفائل بشأن المرحلة التالية من النمو في المدفوعات عبر الحدود والمدفوعات B2B.
يجب فهم قبول Payoneer للبيع في سياق نمو الشركة وضغط الأرباح وتسعير سوق رأس المال. Payoneer لا يخلو من النمو. يُظهر التقرير المالي للربع الأول من عام 2026 أن إيرادات الربع الأول للشركة بلغت 261.6 مليون دولار أمريكي، بزيادة سنوية قدرها 6٪؛
وارتفعت الإيرادات بعد استبعاد إيرادات الفوائد بنسبة 11% على أساس سنوي؛ ارتفع حجم المعاملات بين الشركات بنسبة 44%؛ كما رفعت الشركة أيضًا توقعاتها لعام 2026. ومع ذلك، بالإضافة إلى النمو، يتعرض هيكل الربح أيضًا للضغط.
وارتفعت الإيرادات بنسبة 8% إلى 1.05 مليار دولار في عام 2025، لكن صافي الربح انخفض بنسبة 40% إلى 73.2 مليون دولار بسبب انخفاض دخل الفوائد وارتفاع نفقات التشغيل.
بالنسبة لشركات الدفع عبر الحدود، لا يزال حجم المعاملات ونمو الإيرادات مهمين، لكن أسواق رأس المال ستركز أيضًا بشكل متزايد على جودة الأرباح وتكاليف التشغيل واستثمارات الامتثال.
تؤثر هذه العوامل معًا على تسعير Payoneer في سوق رأس المال.
تتمتع خطة الاستحواذ النقدي التي اقترحتها Nuvei بيقين قوي لمساهمي Payoneer.
يشمل هذا الإعلان أيضًا السوق الصينية.
تتمتع Payoneer بحضور تنظيمي في الولايات القضائية الرئيسية حول العالم، بما في ذلك الحصول على التراخيص ذات الصلة لخدمات الدفع عبر الإنترنت في الصين القارية والحصول على ترخيص من حيث المبدأ كمجمع للمدفوعات عبر الحدود في الهند.
تتمتع Payoneer بعلاقات تجارية طويلة الأمد مع البائعين والعملاء الصينيين عبر الحدود في الصين الكبرى.
34% من إيراداتها في عام 2025 ستأتي من العملاء في الصين الكبرى. في 9 أبريل 2025، أكملت Payoneer عملية الاستحواذ على شركة PayEco Finance Information Holding Corporation، والتي أكملت أيضًا عملية الدمج والاستحواذ على أسهم الشركة الأم لشركة Yilian Payment. وبلغ إجمالي قيمة الصفقة 76.074 مليون دولار أمريكي.
تمتلك Payoneer ترخيصًا يتعلق بخدمات الدفع عبر الإنترنت في الصين القارية، وهذا لا يعني أن Nuvei قد حصلت على هذا الترخيص، ولا يعني أن الأعمال المحلية ستتغير على الفور.
وتخضع الصفقة الحالية فقط لتوقيع اتفاقية نهائية ولا تزال تخضع لموافقة المساهمين والموافقات التنظيمية وشروط الإغلاق المعتادة الأخرى.
من منظور القواعد التنظيمية للدفع في الصين، تحتاج التغييرات في المساهمين الرئيسيين والمراقبين الفعليين لمؤسسات الدفع غير المصرفية إلى تنفيذ الإجراءات المقابلة وفقًا لمتطلبات التغييرات في الأحداث الكبرى والخضوع لمراجعة تنظيمية.
ولذلك، فإن كيفية قيام Payoneer لاحقًا بإصدار تراخيص الدفع ذات الصلة في البر الرئيسي للصين، وما إذا كانت علاقة السيطرة تتغير، وما إذا كان من الضروري تقديم طلب لإجراء تغييرات في المسائل الرئيسية، لا يزال يتعين أن يخضع للموافقة التنظيمية والإفصاح العام.
يشير استحواذ Nuvei على Payoneer إلى المنافسة في القدرات المالية المتكاملة للمدفوعات عبر الحدود.
في الماضي، كان بإمكان شركات الدفع عبر الحدود بناء مزايا تعتمد على قدرات النقطة الواحدة، ولكن يتعين عليها الآن التنافس معًا من حيث التحصيل والدفع والحسابات والتبادل والتحكم في المخاطر والامتثال وقدرات السيناريو الجديدة.
لا تحتاج الشركات عبر الحدود إلى استرداد الأموال فحسب، بل تحتاج أيضًا إلى إدارة العملات المختلفة، والدفع للموردين، وترتيب عمليات سداد المنصة وتحويل الأموال، والتعامل مع التسويات، وتدقيق الضرائب والامتثال، والحفاظ على استقرار الخدمة في ظل الأطر التنظيمية لمختلف البلدان والمناطق.
بالنسبة للبائعين الصينيين عبر الحدود، فإن القلق الحقيقي ليس من يجلس على مقعد المساهمين، ولكن ما إذا كان الحساب مستقرًا، والأموال آمنة، والخدمة مستمرة.
إن ما يحتاج إلى الاهتمام في المستقبل ليس تغيراً واحداً في الأسعار، بل ما إذا كان نظام الحساب، وقنوات سداد النظام الأساسي، وقواعد السحب النقدي والصرف، وقدرات الدفع عبر الحدود، والخدمات المحلية، ومعايير مراجعة الامتثال، وترتيبات الترخيص ذات الصلة في البر الرئيسي للصين، ستظل مستقرة.
منذ الشائعات وحتى توقيع الاتفاقية النهائية، دخل بيع Pay Anying مرحلة المعاملة الجوهرية.
ومع ذلك، لا تزال هذه صفقة تحتاج إلى انتظار موافقة المساهمين والموافقة التنظيمية قبل إغلاقها المتوقع في منتصف عام 2027.
دخلت صناعة الدفع عبر الحدود مرحلة جديدة من الاستثمار العالي والإشراف الأقوى والمنافسة في السيناريوهات الأكثر تعقيدًا.
لا تقتصر قيمة صفقة Pay Anying هذه على 2.75 مليار دولار أمريكي بحد ذاتها فحسب، بل إنها تذكر الصناعة أيضًا بأن المدفوعات عبر الحدود تنتقل من الخدمات القائمة على الأدوات إلى المنافسة في قدرات إدارة الصناديق العالمية.
وفي بيئة تنظيمية وتجارية أكثر تعقيدًا، ستحدد القدرة على خدمة العملاء من الشركات على المدى الطويل موقف مؤسسات الدفع عبر الحدود في الجولة التالية من المنافسة.
