في الآونة الأخيرة، يشهد سوق شحن الحاويات العالمي “حربًا نادرة من أجل الفضاء”. “هناك زبائن، ولكن لا يوجد مكان.”
“الطرق الأوروبية والأمريكية كلها مليئة بالمساحة.” “إن منطقة شرق الصين على خط الولايات المتحدة أكثر خطورة بشأن الانفجار الفضائي، ويستمر إلقاء البضائع.” وعلم المراسل من عدد من وكلاء الشحن وشركات الشحن أنه بسبب عوامل متعددة مثل الصراعات الجيوسياسية، وتحويلات الطرق، وزيادة الطلب على التخزين في مواسم الذروة التقليدية، شهدت العديد من الطرق الرئيسية الدولية انفجارات فضائية خطيرة، وارتفعت أسعار الشحن.
هذا التغيير في الصناعة الناجم عن انكماش جانب العرض يوفر فرصًا استثمارية محددة لسوق الأسهم من الدرجة الأولى.
1. جوهر الأخبار: أثارت الصراعات الجغرافية أزمة في قدرة النقل، وقد تستمر أسعار الشحن المرتفعة حتى يوليو
يشير سبب هذه الموجة من “الكبائن المنفجرة” في سوق شحن الحاويات مباشرة إلى التوترات الجيوسياسية المستمرة في الشرق الأوسط. وأجبرت المخاطر المتعلقة بالسلامة في ممرات البحر الأحمر عددا كبيرا من السفن على تجاوز رأس الرجاء الصالح، كما تتزايد حالة عدم اليقين في الملاحة في مضيق هرمز.
أدى التحول الكبير للطرق بشكل مباشر إلى انخفاض كفاءة دوران السفن وانخفاض حاد في قدرة النقل الفعالة.
وفي الوقت نفسه، أدى الطلب على التجديد في الأسواق الاستهلاكية الكبرى مثل أوروبا والولايات المتحدة، إلى جانب وصول موسم ذروة الشحن التقليدي، إلى تفاقم التناقض بين العرض والطلب على المساحة بشكل حاد.
وتشير البيانات إلى أن أسعار الشحن على طريق البحر الأحمر ارتفعت بنسبة 40% إلى 50% مقارنة بالفترة نفسها من الشهر الماضي، كما ارتفعت أسعار العقود الآجلة للطرق الأوروبية بنسبة 44% منذ منتصف أبريل.
في مواجهة الوضع “من الصعب العثور على مقصورة”، أعلنت شركات الشحن أن أسعار الشحن عبر الخطوط الأوروبية سترتفع بنسبة 30% إلى 60% في يونيو.
يُعتقد عمومًا في الصناعة أنه سيكون من الصعب تخفيف حالة السعة المحدودة الناجمة عن انسداد الممر المائي على المدى القصير، وستستمر ظاهرة ارتفاع أسعار الشحن وانفجار المقصورة لمدة شهر أو شهرين على الأقل.
على الرغم من أن الطلب على الشحن على الخطوط الأوروبية والأمريكية قد يتباين بعد شهر يوليو، إلا أن شركات الشحن ستكون في “سوق البائع” المهم خلال الربع التالي على الأقل.
2. رسم خرائط الأسهم “أ”: أربعة خطوط رئيسية توضح أرباح “الازدهار البحري”
تنتقل شعبية سوق الشحن إلى الأعلى على طول السلسلة الصناعية، مما يوفر زخمًا قويًا لنمو أداء الشركات المدرجة ذات الصلة بالأسهم “أ”.
يمكن للمستثمرين التركيز على الخطوط الأربعة الرئيسية التالية:
1. شركة شحن الحاويات الرائدة: الأداء الأكثر مرونة
إن المستفيد الأكثر مباشرة من ارتفاع أسعار الشحن هو بلا شك شركة الخطوط الملاحية المنتظمة للحاويات.
ولكل زيادة بنسبة 10% في أسعار الشحن، يمكن أن تصل مرونة صافي الربح للشركات الرائدة إلى أكثر من 20%.
– COSCO Shipping Holdings (601919): باعتبارها رابع أكبر شركة شحن حاويات في العالم، تغطي شبكة مساراتها العالم وتتمتع بحضور عميق على الطرق الأساسية ذات سعة خزانات كبيرة مثل آسيا وأوروبا والأمريكتين.
ويتجاوز أسطول الشركة 300 سفينة وسيتمتع بالكامل بالأرباح المتزايدة الناجمة عن هذه الزيادة في أسعار الشحن.
– China Grain Flow (603565): مؤسسة رائدة في مجال النقل بالحاويات التجارية المحلية.
وفي سياق القدرة الشحنية المحدودة للتجارة الخارجية، قد يتم تحويل بعض البضائع إلى التجارة المحلية. بالإضافة إلى ذلك، فإن موارد السفن الصغيرة الخاصة بالشركة نادرة، وأداء الشركة مرن نسبيًا.
– Jinjiang Shipping (601083): تعمل بعمق في طرق شمال شرق آسيا وجنوب شرق آسيا.
وبعد تحويل الطرق الرئيسية بين آسيا وأوروبا، أصبحت هذه الطرق الإقليمية قنوات بديلة مهمة. ومن المتوقع أن تستفيد الشركة من النمو في حجم التجارة الإقليمية والزيادة في أسعار الشحن.
– Ningbo Ocean Shipping (601022): باعتبارها شركة شحن في مقاطعة تشجيانغ، تتمتع بمزايا واضحة في الطريق من دلتا نهر اليانغتسي إلى جنوب شرق آسيا، ويمكنها تخصيص سعة النقل بسرعة لتلبية الطلب البديل للطرق ذات السعة الكاملة.
2.
مركز الميناء الأساسي: زيادة الإنتاجية والمعدلات
سيؤدي الانفجار الكبير في مساحات الشحن وارتفاع أسعار الشحن إلى تحفيز أصحاب البضائع على شحن البضائع مسبقًا والاستيلاء على المساحة، مما يؤدي بشكل مباشر إلى زيادة إنتاجية الحاويات في الميناء.
وفي الوقت نفسه، ستساعد عمليات الموانئ المزدحمة أيضًا على استقرار الأسعار أو حتى زيادتها.
– SIPG (600018): أكبر ميناء في العالم من حيث إنتاجية الحاويات، وهو العقدة الأساسية لشبكة الشحن الدولية.
سيؤدي انفجار الكبائن على الخطوط الأوروبية والأمريكية إلى دفع نمو إنتاجية البضائع في ميناء شنغهاي بشكل كبير.
– ميناء نينغبو (601018): بطل العالم في إنتاجية البضائع، ويصنف من بين الثلاثة الأوائل في العالم.
يتيح لها ميناء المياه العميقة ومزايا المحطة الآلية التعامل بكفاءة مع البضائع الإضافية الناتجة عن تغييرات المسار.
– ميناء تشينغداو (601298): ميناء مركزي مهم للتجارة الخارجية في شمال بلدي، ويتمتع بمزايا شحن مباشرة في طرق الشرق الأوسط والبحر الأحمر، ومن المتوقع أن يتعامل مع المزيد من حاويات النقل الناجمة عن مشاكل الممر المائي.
3. تصنيع الحاويات وتأجيرها: الرابط التالي في نقل الطلب
ستؤدي سعة الشحن المحدودة وانخفاض معدلات دوران السفن إلى فترات عبور أطول للحاويات وعدد أقل من الحاويات الفارغة المتاحة في السوق، وبالتالي خلق الطلب على الحاويات الجديدة والحاويات المستأجرة.
– CIMC (000039): الشركة الرائدة المطلقة في تصنيع الحاويات عالميًا، بحصة سوقية تزيد عن 50%.
سيؤدي انتعاش الطلب على الحاويات إلى دفع الطلبات والأسعار بشكل مباشر لأعمال الحاويات الجافة للشركة.
– COSCO Shipping Corporation Limited (601866): الشركة الرائدة عالميًا في تأجير الحاويات، وتمتلك أصولًا ضخمة للحاويات.
عادة ما يكون ارتفاع أسعار الشحن مصحوبًا بزيادات متزامنة في إيجارات الحاويات، ومن المتوقع أن تنمو إيرادات أعمال التأجير للشركة.
4. الخدمات اللوجستية وخدمات الشحن عبر الحدود: تحسين القدرة على المساومة
في حالة مساحات الشحن النادرة للغاية، يتم تسليط الضوء على قيمة الخدمة التي تقدمها شركات الخدمات اللوجستية والشحن عبر الحدود التي تتمتع بقنوات مستقرة وموارد نقل، ويتم تعزيز قدرتها على المساومة، ومن المتوقع أن يتحسن هامش ربحها الإجمالي.
– Jiayou International (603871): مزود خدمة النقل متعدد الوسائط عبر الحدود.
عندما يتم تمديد الحد الزمني للشحن بسبب التحويلات، قد يتم تحويل بعض السلع عالية القيمة والحساسة للوقت إلى قنوات النقل البرية مثل القطارات بين الصين وأوروبا، ومن المتوقع أن تستفيد الشركات ذات الصلة بالشركة.
– Haicheng Bangda (603836): مزود خدمات لوجستية شاملة عبر الحدود، يقدم خدمات شاملة مثل الشحن البحري والإقرار الجمركي والتخزين.
وفي دورة ارتفاع أسعار الشحن، سيرتفع دخل رسوم الخدمة أيضًا وفقًا لذلك.
باختصار، فإن “الفترة الجيدة” لهذه الجولة من سوق شحن الحاويات مدفوعة بالقيود الصارمة على جانب العرض مثل العوامل الجيوسياسية، وتتمتع بيقين قوي على المدى القصير.
يمكن للمستثمرين اتباع مسار النقل المتمثل في “ارتفاع أسعار الشحن ← زيادة أرباح شركات الشحن ← إنتاجية الموانئ المزدحمة ← انتعاش الطلب على الحاويات ← الخدمات اللوجستية المتميزة” لتحديد الشركات الرائدة في كل رابط.
وبطبيعة الحال، يتعين علينا أيضاً أن نكون متيقظين للمخاطر التي قد تعكس اتجاه الصناعة، مثل الاسترخاء غير المتوقع للوضع الجيوسياسي والتسليم المكثف للسفن الجديدة.
لكن على الأقل حتى منتصف الصيف، من المحتمل أن تستمر “الحرارة” في قطاع الشحن.
