في أوائل يونيو 2026، ظهرت عدة أوامر في نفس الوقت، ولم يتم وضعها من قبل نفس المجموعة من الأشخاص.
فازت شركة Zhongbei Communications بالمناقصة الخاصة بمشروع Yichang Intelligent Computing Hub Center بقيمة 740 مليون يوان، بينما فازت شركة Data Port بالمناقصة الخاصة بمشروع منصة حوسبة البحث العلمي بقيمة 400 مليون يوان.
وإذا نظرنا إليها معاً، فإن هذا لا يشير إلى حظ شركة معينة، بل إلى موجة صناعية متسارعة: فقد انتقلت البنية الأساسية الحاسوبية من تخطيط السياسات إلى تنفيذ المشاريع، في حين تحول مسار الديكور المنزلي من إضافات المنازل الجديدة إلى تجديد المخزون.
إن منطق الاستثمار الصادر عن هذين المجالين الذي يبدو بعيد المنال هو في الواقع متسق للغاية – يتزايد ازدهار المسار الذي تحركه السياسات بسرعة، وتتم إعادة تعريف قيمة القادة المقسمين من خلال الأوامر.
يتم إخبار الدورة الفائقة لمسار طاقة الحوسبة من خلال الأوامر
يمثل مشروع مركز مركز الطاقة الحاسوبية لشركة China Bay Communications بقيمة 740 مليون يوان لـ 22.8% من إيراداتها في عام 2025. بالإضافة إلى عقد خدمة طاقة الحوسبة لمدة ثلاث سنوات بقيمة 429 مليون يوان الذي تم توقيعه في بداية العام، تجاوز احتياطي طلب طاقة الحوسبة العامة للشركة 3.6 مليار يوان. في عام 2025، وصلت إيرادات أعمال الحوسبة الذكية إلى 620 مليون يوان، بزيادة سنوية قدرها 130%، مع هامش ربح إجمالي قدره 33.85%، مما يجعلها ثاني أكبر قطاع للإيرادات.
يتخذ منفذ البيانات طريقًا آخر – فلا ينخرط في قوة الحوسبة التقليدية لوحدة معالجة الرسومات، ولكنه يهدف إلى الحوسبة العلمية AI4S (الذكاء الاصطناعي للعلوم). لقد فازت بالمناقصة الخاصة بمشروع منصة حوسبة للبحث العلمي لعميل إقليمي معين بعرض أسعار 400 مليون يوان وفترة خدمة مدتها سنتان.
وتخطط أيضًا لشراء خدمات طاقة حاسوبية غير تابعة لوحدة معالجة الرسومات بما لا يزيد عن 800 مليون يوان “لتوفير الذخيرة” لهذه الأعمال الجديدة.
من منظور سوق رأس المال، تعتقد شركة Shanxi Securities أن الدورة الفائقة لقوة الحوسبة المعتمدة على الذكاء الاصطناعي ستستمر لمدة 3 إلى 5 سنوات، وأن الأجهزة المتطورة والمواد الداعمة والخدمات الهندسية لها قيمة استثمارية طويلة الأجل.
انطلاقًا من المحرك المزدوج للأوامر والأداء، لم تعد الشركة الرائدة في مجال قوة الحوسبة مجرد “مخزون مفاهيمي”، ولكنها تتمتع بدعم حقيقي للدخل.
التحول المنطقي في مسار الديكور المنزلي، من “بيع المنازل الجديدة” إلى “إصلاح المنازل القديمة”
لم تكشف الشركات الرائدة في مجال الديكور المنزلي عن “عرض الرنمينبي الفائز”
خلال فترة “الخطة الخمسية الرابعة عشرة”، تبلغ استثمارات البلاد في تجديد المجتمعات القديمة حوالي 4 تريليون يوان، وسيظل حجم السوق في عام 2026 بين 800 وسيصل حجم سوق الديكور الجاهز إلى 343.15 مليار يوان في عام 2025، بمعدل نمو سنوي مركب يبلغ 114%.
وتكون فترة البناء أقصر بنسبة 70% من الديكور التقليدي، كما تنخفض نسبة مخلفات البناء بنسبة 90%.
وسترتفع نسبة الطلب على الديكور المنزلي في مدن الدرجة الأولى الجديدة إلى 45.7% في عام 2026. أكبر قطب نمو في الصناعة
من منظور إشارات الاستثمار، تحول منطق النمو في صناعة الديكور المنزلي من “الجمع بين معدل نمو المنازل الجديدة” إلى “الجمع بين المنازل الحالية”.
القدرة على التجديد.” تتمتع شركات الديكور الرائدة (مثل Shanghai Jutong، وما إلى ذلك) بميزة تنافسية طبيعية في مشاريع تحويل الدفعات من خلال 108 عمليات موحدة ونظام العمال الصناعي الخاص بها والتحكم الكامل في تخطيط موارد المؤسسات (ERP) – أصبحت الديكورات المجمعة وقدرات الخدمة الموحدة حواجز تنافسية جديدة في هذا المسار.
إشارة التمايز وراء الطلب: من يأكل اللحوم ومن الذي يتعرض للهزيمة؟
العرض المركزي الفائز في الاثنين الرئيسيين لا تعني المسارات أن جميع الشركات ذات الصلة ستتأثر بالتساوي، بل على العكس من ذلك، خلف تركيز الطلبات، تكون إشارات التمايز الصناعي أكثر وضوحًا.
على جانب قوة الحوسبة، يبلغ متوسط معدل استخدام وحدات معالجة الرسومات في مراكز الحوسبة الذكية في جميع أنحاء البلاد 30%، ومعدل استخدام المجموعات الصغيرة المبنية حديثًا في مدن الدرجة الثالثة والرابعة أقل من 22% 39 مليون يوان. لا يزال التناقض الثنائي بين النقص في قوة الحوسبة المتطورة وقوة الحوسبة المنخفضة الخاملة يتزايد. أولئك الذين يمكنهم حقًا الحصول على طلبات كبيرة هم شركات مثل Zhongbei Communications التي قامت بالفعل بتشغيل قوة حوسبة 22000P ولديها إمكانات توصيل كاملة، بدلاً من الأتباع الذين يبنون مجموعات بشكل أعمى لقد ظهر الشتاء البارد للصناعة بالفعل في التقرير المالي: انخفضت إيرادات Zhibang Home في الربع الأول من عام 2026 بنسبة 30٪ تقريبًا على أساس سنوي، مع خسارة صافية قدرها 94.34 مليون يوان؛
وكان معدل نمو صافي الربح الإجمالي الذي يُعزى إلى الشركة الأم التي تضم 63 شركة أجهزة منزلية مدرجة 0.08٪ فقط تحت الضغط المزدوج لضغط التكاليف وتباطؤ الطلب، يصعب على الشركات الصغيرة والمتوسطة شركات الديكور المتوسطة الحجم للتنافس مع الشركات الرائدة على الطلبات الكبيرة مثل تجديد المباني السكنية القديمة.
حكم شامل: الاستثمار يرتكز على الشركة الرائدة “التي يمكنها تلبية الطلبات”
ركزت الشركات الأربع على الكشف عن الإعلانات الفائزة بعروض كبيرة الحجم ليست أن “مسار XX سيكون شائعًا”، ولكن: بغض النظر عن حجم أرباح السياسة، فإن الأمر يعتمد في النهاية على من يمكنه تحويل الطلبات إلى إيرادات والإيرادات إلى أرباح.
تنتقل البنية التحتية لقوة الحوسبة من “فترة التخطيط” إلى “فترة التنفيذ”، وأصبحت الشركات الرائدة التي لديها نقرة مزدوجة للطلبات + الأداء أكثر ثقة، وقد دخلت صناعة الديكور المنزلي عصر زراعة المخزون العميق، وتعد قدرات التوحيد القياسي والرقمنة نقطة تحول، وسيستمر تركيز شركات الديكور الرائدة في الزيادة، وهناك “جليد ونار” واضح في كلا المسارين – هناك نقص في المنتجات والخدمات الراقية، وهناك فائض كبير في العرض المتجانس المنخفض.
ما يحتاج المستثمرون إلى الاهتمام به ليس ما إذا كان هناك ضوء في هذا المسار، ولكن ما إذا كنت واقفًا في الضوء أم في الظل.
