海关总署6月9日发布的数据显示，前5个月中国货物贸易进出口总值20.68万亿元人民币，同比增长15.3%，较前4个月加快0.4个百分点。其中，出口11.91万亿元，增长11.8%；进口8.77万亿元，增长20.5%。截至5月，月度进出口已连续3个月超过4万亿元，海关总署统计分析司司长用“延续稳定增长”来评价这一表现。但增长背后，结构分化剧烈。
出口新引擎方面，新能源汽车翻倍，劳动密集型负增长。出口增长的核心驱动力来自机电产品和高新技术产品。前5个月，机电产品出口7.58万亿元，同比增长18.4%，占出口总额的63.6%。其中，锂电池、风力发电机组等绿色产品出口增长约四成。高新技术产品出口额同比增长50.9%，在整体出口额中占比达到29.8%。新能源汽车是最大的单品亮点：前5个月出口183.3万辆，同比增长110%，占汽车出口总量的45.2%。形成鲜明对比的，是劳动密集型产品。这类产品出口1.61万亿元，同比下降3.1%。服装、箱包、玩具等品类仍处于负增长区间，反映出低附加值订单的持续外迁。
进口侧呈现明显的结构性特征。前5个月，机电产品进口3.54万亿元，增长25.3%，占进口总额的40.4%。AI产业链形成“大进大出”格局。从韩国、中国台湾地区进口AI芯片、高端存储等核心元器件，再依托后端封测优势完成封装集成后出口。5月集成电路进口对整体进口增速的拉动率达到9.5%。另一个重要变量是黄金。截至今年4月，国内进口贵金属6517亿元，同比多增4165亿元，拉动前4个月进口累计同比增速7.2%。购金动力来自央行连续第19个月增持黄金储备以及社会购金需求的双重支撑。
从贸易伙伴数据中能看到更清晰的格局变化。前5个月，中国与东盟贸易总值为3.52万亿元，增长16.6%，稳居第一大贸易伙伴。同期，对“一带一路”国家合计进出口10.57万亿元，增长13.6%。对非洲贸易历史同期首次突破1万亿元，增长18.2%。而中美贸易总值仅为1.61万亿元，同比下降6.6%，降幅较前4个月收窄6.3个百分点。中国对美出口占总出口比重已降至7.79%，2017年这一数字为19.1%。5月单月数据出现反弹迹象。当月中国对美出口增速回升至35.4%，主要受美国关税下调带来的动能修复以及上年同期低基数共同推动。东方金诚分析师测算，5月对美出口增长对整体出口增速的推升作用达到3.2个百分点。中韩贸易增长则受AI产业链驱动最为明显。5月单月中国对韩国进出口总额同比大幅增长64.31%，其中自韩国进口增速高达83.57%。日本4月对华出口增长15.5%，同样由AI芯片需求拉动。
中美贸易的结构性下降有多重原因叠加。美国对中国加征的关税90%由本国消费者承担，并未有效保护本土产业。美国经济分析局数据显示，今年3月美国贸易逆差仍达约600亿美元，高关税并未解决美国的贸易失衡问题。关税政策的反复成为最大不确定性。2026年2月，美国最高法院裁定依据《国际紧急经济权力法案》加征的关税违法，美方随即表示将以新的301关税替代。5月中美元首会晤后，双方原则同意讨论规模各为300亿美元的对等降税框架，但落地时间与具体产品范围尚未明确。供应链层面的变化更为隐蔽。2026年一季度，美国从墨西哥进口额达1312.9亿美元，已远超从中国直接进口的608.7亿美元。但这并不意味着中国供应链退出：零部件和半成品先运至墨西哥、越南完成最后组装，再销往美国。中国制造的供应链深度参与并未降低，只是贸易路径延长了。
CMF报告指出，2017年至2025年，中美贸易依存度持续下降，中国对美出口占中国总出口比重从19.1%降至11.2%，同期美国自中国进口占其总进口比重从21.4%降至9%。中国宏观经济论坛专家认为，中美关系将呈现“竞争中有管控、博弈中存交集”的长期格局。欧盟统计局数据显示，今年一季度欧盟自中国进口货物1453亿欧元，占其总进口额的23.1%，中国已巩固其作为欧盟首要供应国的地位。欧盟对美货物出口则同比大幅下降30.4%。韩国4月半导体出口达110.8亿美元，大幅增长42.1%，受AI高带宽内存及存储芯片需求拉动。考虑到当前AI产业链高景气持续，全球半导体补库周期仍在进行，下半年贸易的主要驱动力大概率仍是AI和半导体产业链。中国外贸正在经历一场深刻的结构性调整。高端制造的占比在提升，对美市场的依赖在降低，拉动力从传统的劳动密集型产品转向以技术和资本为核心的机电产品与新能源。能否在这一轮产业升级中持续巩固全球产业链中的地位，取决于技术进步的速度和市场多元化布局的深度。
