在行业增速放缓、竞争局势日益白热化等诸多因素影响下，快递产业正在加速整合。继京东、德邦“联姻”后，1月15日，顺丰控股、极兔速递联合发布公告，宣布达成一项战略性的相互持股协议，投资交易金额达83亿港元。
根据协议，极兔速递将向顺丰控股增发8.22亿股B类股份，发行价为每股10.10港元；顺丰控股将向极兔速递增发2.26亿股H股股份，发行价为每股36.74港元。其中，极兔速递的发行价较前一交易日折价14%，而顺丰控股的发行价则较前一交易日收盘价溢价1.5%。一个主导中高端市场的老牌物流服务商，与主打电商件快递界“黑马”结合，被市场视为一场高度互补的“抱团取暖”。
公告发布后，双方股价均高开，截至收盘，顺丰控股A股和H股分别上涨1.66%、2.71%，极兔速递股价上涨0.77%。
值得一提的是，这并非两家企业首次“牵手”。2023年，极兔速递曾以11.83亿元收购了顺丰旗下的经济型快递业务丰网速运。彼时，由于加盟模式的经济型快递市场环境发生变化，丰网速运处于初期发展阶段且持续亏损，顺丰控股选择剥离经济型快递业务，消除同业竞争与亏损拖累。而接盘的极兔速递则认为，丰网速运和公司的网络契合度较高。这一交易使进入中国市场不久的极兔速递补足了末端配送的短板，更将日均单量提升至5000万单级别，为其成功登陆资本市场奠定了基础。
极兔速递赴港招股书显示，顺丰控股通过CELESTIAL OCEAN INVESTMENTS LIMITED参与了极兔速递的D轮融资，获得其发行前1.54%股份。上市时，顺丰再度出资3000万美元认购了极兔速递IPO发行的股份。截至此次互相持股公告发布时，顺丰控股合计持有1.50亿股极兔速递B类股份，占极兔速递截至公告日期已发行股份总数（包括库存股）的约1.67%。交易完成后，顺丰控股将持有极兔速递10.00%的股份，极兔速递将持有顺丰控股4.29%的股份。
对于此次互相持股，顺丰控股证券部人士受访指出，系在以往合作基础上的进一步深化。根据顺丰集团官网微信号刊登的一篇文章显示，此次相互持股，有利于充分发挥双方高度互补的战略协同效应。顺丰将凭借在跨境头程与干线段的核心资源优势和成熟运营体系，结合极兔在全球13个国家的末端网络与本地化运营优势，共同增强端到端跨境物流解决方案的网络覆盖和产品竞争力。同时，在国内业务方面，双方在网络资源、客户群体、产品结构和差异化上具备较大互补协同空间，有助于共同拓展服务边界。
事实上，在行业增速持续放缓的当下，顺丰控股与极兔速递的“抱团”合作，几乎是一种必然。根据国家邮政局发布的官方数据，2025年1 – 9月全国快递业务量同比增长17.2%，但进入四季度旺季周期后，2025年10月增速首次降至个位数7.9%，2025年11月进一步下滑至5.0%，较上半年平均增速大幅回落。
作为行业龙头，顺丰控股也受到了影响，2025年第三季度，顺丰控股的收入虽然保持增长，但实现归母净利润25.7亿元，同比下降8.5%。2025年10月、11月，顺丰控股的速运物流业务的营业收入分别同比增长了13.68%、9.88%，但单票收入却分别下滑了9.97%、8.49%。同时，极兔速递虽然发展迅猛，但也感受到了中国市场增长放缓的“凉意”。
面对国内行业增速放缓，双方都将目光放在了增长空间更大的国际市场。2021年9月，顺丰控股以175.55亿港元收购嘉里物流超五成股权，加码亚洲市场。2025年上半年，顺丰控股在鄂州货运枢纽推行的跨境电商简易申报清关模式、国际“空空中转”模式跑通。目前，供应链及国际业务已成为顺丰控股的第二增长曲线。作为一家国际化快递物流企业，东南亚市场则一直是极兔速递的重要阵地，近年来，极兔速递还进军了中东、南美洲等新兴市场。目前，极兔快递网络已经覆盖全球13个国家。
在此次合作中，双方都强调，要“共同构建一个覆盖更广、效率更高、更具韧性的全球一体化物流网络，以更好地服务中国企业出海及全球电商物流新格局”，两大巨头“抱团出海”的决心跃然纸上。据顺丰控股高管透露，双方的战略协同将围绕四个方向深化，还将在国内外末端网点资源上探索合作可能性，提升整体网络覆盖密度和运营效率，提升消费者体验，顺丰的董事候选人还将进入极兔速递的董事会。
