在全球经济复苏的大背景下，工程机械产业链正迎来新的发展机遇。中证工程机械主题指数聚焦工程机械全产业链，选取业务涉及工程机械整机制造、零配件制造等领域的上市公司证券，精准反映行业核心趋势。
产业热点方面，呈现出多维度的积极态势。首先，国内大规模设备更新政策落地，2025年12月国家发改委、财政部印发相关政策，扩大设备更新支持范围，降低申报门槛，加大对中小企业的支持。我国工程机械保有量超900万台，2025 – 2026年迎来更新需求高峰期，政策叠加自然更新周期，成为内需复苏的核心驱动力。
其次，全球制造业进入新周期。2026年2月摩根大通全球制造业PMI攀升至51.9%，连续7个月处在荣枯线以上，表明制造业已稳步复苏，工程机械作为“卖铲人”率先受益。再者，出口规模持续突破，2025年中国工程机械设备及零部件出口额达601.7亿美元，同比增长13.8%，2026年前两个月出口额同比大幅增长33.4%，企业全球化运营模式不断升级，海外营收和利润贡献显著提升。
另外，电动化转型加速，在双碳政策和成本优势驱动下，2025年电动装载机等产品渗透率大幅提升，国内龙头企业实现电动产品全矩阵覆盖，电动化产品成为出口新增长点。同时，中国企业全球竞争力显著增强，2025年全球工程机械制造商50强中有13家中国企业上榜，出口成为龙头企业利润率和估值重估的重要来源。
从产业链结构来看，工程机械产业链可分为三大环节。上游是原材料与核心零部件，是产业链安全的核心底座。原材料中钢材等成本占比较大，直接影响整机成本；核心零部件包括液压系统等四大类，此前是“卡脖子”环节，如今我国全产业链自主可控率超90%，国产零部件企业不断抢占外资品牌市场份额。中游整机制造是产业链核心枢纽，中国工程机械产业规模全球第一，产品门类齐全，整机制造价值量高、门槛高，龙头优势明显。下游是应用场景与后市场，需求呈现多元化，基建、矿山、出口等是主要应用场景，后市场空间持续扩容，二手设备交易、再制造等成为新的增长点。
展望工程机械行业，前景十分乐观。行业周期触底回升，自2025年以来复苏态势明显，核心指标如销量、开工率、订单量等均呈现良好增长态势，盈利端也持续修复。未来，政策端、周期端和库存端都将为行业复苏提供有力支撑。全球化红利持续释放，中国工程机械企业加速出海，全球市场份额有望进一步提升，预计2026年海外市场将成为龙头企业核心利润来源。电动化智能化双轮驱动，将重构行业竞争格局，打开长期成长空间。
对于投资者而言，购买工程机械ETF是一个不错的选择。工程机械种类繁多，投资研究门槛大，而中证工程机械主题指数聚焦全产业链，打包龙头配置可对冲个股风险，把握核心趋势。同时，它还具有低成本、交易免印花税、仅支付券商佣金，以及门槛低、百元起投、A股账户直接买等优势。
