我国甲醇市场近年来呈现出独特的发展态势。多年来，国内甲醇消费量保持增长趋势，2024年起表观消费量突破1亿吨/年，2025年达到11599万吨，同比增长10.2%，2026Q1为2860万吨，同比增长7.2%。我国甲醇供应以国内为主，进口为辅，出口量维持较低水平。2025年国内甲醇产能达到10805万吨，同比增长5.0%，进口量为1441万吨，同比增长6.8%，占国内整体甲醇消费量比例约12%，而出口量仅29万吨。
从进口来源来看，我国甲醇进口来源地以中东地区为主。中东地区甲醇产能增长较快，需求变化不大，且相对于国内煤制甲醇具有一定成本优势。2024年我国从阿曼进口甲醇339.77万吨，占比进口总量的25.2%；从阿联酋进口308.84万吨，占比22.9%；从沙特阿拉伯进口193.88万吨，占比14.38%。
2026年1月8日，财政部发布《关于调整光伏等产品出口退税政策的公告》，自2026年4月1日起，取消甲醇增值税出口退税，且未区分品种，灰甲醇和绿色甲醇都不再享受原有的13%出口增值税退税。此前，重要化工品、能源品出口政策调整并非个例，如2024年11月两部委取消UCO出口退税政策，2025年中国UCO出口量同比降低6.64%。参考UCO情况，甲醇出口退税取消或将引导产品流向，部分产品转向国内销售。由于甲醇整体出口量较小，传统煤制甲醇受影响较弱，但绿色甲醇已上升为国家战略级产业布局，受影响或较为显著。
目前绿色甲醇需求主要依靠海外政策（航运业降碳）支撑，应用场景较为局限。全球来看，2025年4月国际海事组织通过净零排放框架草案，推动航运业绿色转型；分区域来看，欧盟碳排放交易体系和FuelEU Maritime法规催生航运业对绿色甲醇燃料的需求。国内绿色甲醇产品消纳主要依赖出口，终端客户多为海外航运企业，退税取消或对销售利润产生不利影响。
从供给侧看，国内绿色甲醇产业快速发展，产能有望进入扩张期。截至2025年底，国内已建成的绿色甲醇商业化项目数量达到7个，公开产能提升到50.6万吨/年，总的项目数量超过200个（含建成、在建和规划），规划项目覆盖24个省份/地区，公开产能规划达到4200万吨/年。
绿色甲醇产能消纳或需依靠国内应用场景的拓展。国内甲醇下游消费领域中，甲醇制烯烃、甲醇燃料及甲醛排在前三位，醋酸、MTBE消费排名稳定在第四和第五位，二甲醚处于第六位。作为燃料使用的甲醇仅占一小部分，更多应用集中于化工领域。当前绿色甲醇生产成本多处于4000元/吨以上，相比于传统煤制甲醇仍处于较高水平，行业仍有较大降本空间。2026年全国两会，“绿色燃料”首次被写入政府工作报告，明确设立国家低碳转型基金，将绿色甲醇纳入新能源重点培育领域，政策红利持续释放。
甲醇出口退税取消，有望引导部分产能转向国内销售，传统煤制甲醇受影响相对较弱，绿色甲醇受影响或较为显著。未来绿色甲醇行业降本及相关政策制定有望加速推进。相关标的有【电投绿能】【嘉泽新能】【中国天楹】【金风科技】【佛燃能源】【复洁环保】等，但需注意宏观经济下行、产业政策调整、海外需求波动、原料及产品价格波动、电力价格波动等风险。
