10月10日，倍耐力在山东济宁举办了一场特殊的庆典——在华工业布局20周年纪念。会上，倍耐力集团首席执行官安德烈亚·卡萨卢奇表态：“中国现在是，并且未来仍将是倍耐力公司的关键市场。” 更引人关注的是，有消息称倍耐力正计划增资，以提升其在神州工厂的股权比例。
当前全球轮胎行业正处于罕见的寒冬。米其林上半年销售额同比下降3.4%至130.28亿欧元，净利润暴跌27.9%至8.34亿欧元；普利司通营收下滑2.8%至2.12万亿日元，净利润更是腰斩42.2%；就连营收实现增长的优科豪马，营业净利润也下降了23.7%。国内市场同样不容乐观，通用股份、风神股份等十余家上市轮胎企业，上半年净利润下滑幅度在7.7%到77.56%之间。行业数据显示，今年9月轿车轮胎在库房里至少要放46天才能有订单，比去年同期消化速度慢了9天，经销商库存高企，资金周转困难，整个行业陷入“压货 – 库存积压 – 资金紧张”的恶性循环。
然而，倍耐力却在此时选择加码中国，其背后逻辑值得深究。从数据来看，2024年倍耐力在中国市场的销售额已达到其全球总销售额的11%，在华高价值产品占比高达90%以上。今年上半年，倍耐力全球销售额达到34.99亿欧元，同比增长1.5%；净利润2.47亿欧元，同比增长14.4%。在同行普遍陷入亏损泥潭时，倍耐力的业绩可谓一枝独秀。
这种差异化表现的核心在于产品定位。倍耐力从一开始就明确了高端路线，避开了中低端市场的价格战。其在中国投产的神州工厂，主要生产高端轮胎、高性能新能源汽车轮胎，产品规格集中在23英寸、24英寸等大尺寸，直接对接高端电动车市场。这种策略让倍耐力在行业整体低迷时，依然能保持较高的利润率。
倍耐力的增资计划背后，还有一个更深层的考量——抢占新能源汽车轮胎这个正在爆发的增量市场。目前中国新能源汽车渗透率已超过58%，而新能源车对轮胎的要求与传统燃油车截然不同，需要更低的滚动阻力以提升续航，需要更好的静音性能，还要承受更大的扭矩。这些特殊需求催生了一个全新的细分市场，而倍耐力恰好在这个领域有技术积累。
倍耐力在中国的布局始于2005年，当时与山东华勤集团合资在济宁兖州建立了第一座工厂。2018年，双方再次合作成立济宁神州轮胎有限公司，倍耐力以约6500万欧元换取49%股份，并享有在2021年1月至2025年12月期间将持股比例增加至70%的权利。如今这个时间窗口即将关闭，倍耐力选择行使增资权，显然是为了获得对神州工厂更大的控制权。
这场股权博弈的背后，其实是外资轮胎巨头在华战略的一个缩影。2015年，中国化工集团曾斥资77亿美元收购倍耐力26.2%股权，成为其最大股东。但2024年10月，意大利政府使用“黄金权力”对中国化工橡胶有限公司进行调查，今年5月倍耐力宣布中国中化对其的控制权已终止。这个插曲说明，即便在全球化深度融合的今天，产业控制权依然是敏感话题。
从倍耐力的角度看，增资神州工厂的意义不仅在于扩大产能，更在于深化本土化能力。自2018年以来，倍耐力四大核心轮胎技术——胎面动态即时自修补技术、缺气保用技术、噪音消除系统和电动车轮胎技术，均已在中国实现本土化生产。2022年，“倍耐力亚太区研发创新中心”在神州工厂落成，标志着其不再满足于单纯的制造基地角色，而是要将中国打造成技术创新中心。
值得注意的是，今年2月华勤集团表示将投资15亿元，建设倍耐力及神州400万套半钢子午线轮胎扩产项目，为华为鸿蒙智行车系、理想、蔚来、小米等高端电动汽车提供原厂配套。这个扩产计划与倍耐力的增资意图不谋而合，说明双方在战略方向上高度一致——抢占高端新能源车原厂配套市场。目前倍耐力在我国拥有三座工厂，共计1500万条乘用车轮胎产能及200万条摩托车轮胎产能，员工超5000人。倍耐力方面透露，神州工厂的扩产正在进行中，厂房、设备不断更新升级，国内整车厂都想获得优先供货权。这种供不应求的局面，与行业整体的库存积压形成鲜明对比，再次验证了差异化战略的有效性。
倍耐力的案例给整个轮胎行业提供了一个重要启示：在产能过剩、价格战激烈的存量市场，盲目扩产只会陷入恶性竞争；但如果能精准卡位增量市场，比如新能源车专用轮胎，依然能找到增长空间。普利司通、米其林等巨头近年来也在加大中国高端轮胎产能投入，普利司通计划未来三年在华投资5.62亿元，米其林沈阳基地将静音轮胎产能从130万条/年提升至500万条/年，都是在押注这个趋势。不过行业整体的困境短期内难以缓解，数据显示，2025年国内新建轮胎产能又将突破上亿条，供需矛盾将进一步加剧。对于大多数中低端轮胎企业来说，要么技术升级转向高端市场，要么通过兼并重组提升规模效应，否则生存空间会越来越小。倍耐力的增资动作，某种程度上是在用真金白银为这个判断投票。
