中银国际在2026年对机械设备业发布策略报告，强调聚焦科技成长，掘金智造新纪元。报告指出，在“十五五”规划延续对高端制造倾斜的背景下，2026年作为“十五五”开局之年，尽管内外需恢复仍存在压力，结构性的科技成长有望成为穿越周期的核心驱动力。重点关注可控核聚变、液冷、固态电池设备、人形机器人等硬科技板块带来的投资机会，并维持行业强于大市评级。
在可控核聚变领域，其被视为人类理想的终极能源，具有燃料资源丰富、能量密度大、清洁无污染、安全性高等突出优点。目前可控核聚变的商业化应用已进入工程可行性验证阶段，随着超导、AI等技术的不断突破，以及国内外政府重视度的提升和投入的加大，正在加速商业化。2025年下半年，可控核聚变被写入“十五五”规划建议，BEST项目10月1日取得关键突破，主机关键部件—杜瓦底座研制成功并顺利完成交付，且在四季度开启大规模招标，我国可控核聚变建设步入新的阶段。
液冷方面，随着人工智能时代的到来，算力需求不断增加，单颗芯片的功率、服务器机架功率密度快速攀升，已触及传统风冷的散热极限。同时，相关政策不断收紧数据中心的PUE要求。在产业和政策双重推动下，液冷成为未来AI服务器和数据中心的必然发展方向，市场规模有望快速提升。目前，冷板式液冷是主流方案，液冷板正向散热能力更强的微通道液冷板发展，带来了3D打印等新技术的机会。
锂电设备领域，新能源汽车和储能需求的提升带动锂电池需求旺盛，主要电池厂商的产能利用率和资本开支重回上升周期，行业开启新一轮产能扩张，带动锂电设备行业困境反转。此外，固态电池具备宽温运行、安全、能量密度高、体积小等优势，各电池厂商计划在2027 – 2028年实现小批量生产，目前已同步推进中试线产能爬坡与车规级样品验证，设备作为先行环节，有望充分受益新一轮资本开支上行周期。
人形机器人在2025年随着硬件技术逐渐完善，由概念步入产业化初期，海内外多家企业实现订单和交付的突破，并围绕百万台的产能目标加速产业化准备。尽管其软硬件仍在优化迭代，但传统转动机构方案基本定型，与传动机构相关的电机、丝杠、减速器等零部件有望率先释放弹性。灵巧手、大小脑等仍是阻碍其商业化的卡点，需重点关注技术发展情况。
工程机械行业也呈现出积极态势。根据中国工程机械工业协会数据，2025年1 – 11月挖掘机销量212,162台，同比增长16.7%，国内外销量均有明显复苏迹象。国内积极财政政策和重大项目开工带动基建投资上行，叠加存量设备更新换代拉动，内需有望持续改善；海外随着美联储降息，全球进入宽松周期，投资端有望恢复，带动设备销量上行。因此，工程机械行业有望开启新一轮向上周期。
不过，该评级也面临主要风险，包括国内外经济复苏不及预期的风险、产业政策调整的风险、地缘政治和贸易战的风险、竞争加剧的风险、原材料价格波动的风险以及技术快速迭代的风险等。
