2026年，中国制造展现出令人瞩目的新动态，中信建投对其进行了详细解读，主要涉及工程机械和人形机器人两大领域。
在工程机械方面，呈现出量价齐升的良好态势，已进入强景气周期。从销量来看，内外需共振，持续超预期。2026年5月，挖机销量达到24,794台，同比增长36.2%，其中国内11,628台，同比增长38.6%，出口13,166台，同比增长34.2%。前5月累计销量为12.69万台，同比增长24.7%，其中国内6.81万台，同比增长18.5%，出口5.87万台，同比增长32.9%。非挖品类如汽车吊、履带吊、平地机、压路机等内销增长30% – 70%，出口增长8% – 25%，全面复苏。
价格方面，龙头企业集体提价，开启上行周期。三一重工从5月15日起挖机涨价5%；徐工6月1日起挖机涨价3% – 5%，起重机7月1日起涨2% – 5%；柳工5月20日起挖机涨价3% – 5%。提价的逻辑在于原材料涨价、供需格局改善、更新高峰以及龙头集中度提升，使得企业定价权回归。
核心驱动因素包括更新周期，2019 – 2021年高峰设备进入8 – 10年更换期，2025 – 2028年集中释放；内需方面，十五五开局，雅江水电站（1.2万亿）、新藏铁路、沿江高铁等重大基建密集开工；外需上，国产性价比高加上海外基建复苏，出口连续高增长，成为核心增长极；格局优化方面，三年调整后落后产能出清，三一、徐工、柳工等企业集中度创新高，具备提价能力。
人形机器人领域则是量产提速，2026年成为商业化元年。量产节点明确，从Demo到规模交付。特斯拉Optimus V3在2026年Q2量产，弗里蒙特原Model S/X产线改造，年产能10万台，2027年目标50万台。国内头部企业如智元G2商用交付（过亿订单）、宇树IPO过会、优必选/达闼/小米加速落地，2026年全球出货预计5万台 + ，同比增长7倍。
产业链也取得突破，核心零部件国产化并降本。关节模组方面，国产谐波减速器、无框电机、编码器国产化率超70%，成本降50%，自动化产线落地，年产能10万台 + 。灵巧手 + 传感器方面，触觉/力觉传感器、丝杠、驱动器放量，自由度提升 + 触觉精度升级，适配工业/物流场景。具身智能方面，物理AI（Physical AI）成为核心逻辑，机器人是AI最好的物理载体，特斯拉Cosmos、英伟达Isaac Sim加速训练数据闭环。
场景落地方面，从实验室走向工厂/物流。在工业制造领域，应用于汽车零部件、3C电子装配，单台年租金数十万，投资回报1 – 2年。物流仓储方面，分拣/搬运效率接近人类（差距<2%），已实现249560件/9天自主作业。公共服务领域，巡检、导览、养老陪护试点落地，订单快速增长。
中信建投核心结论指出，工程机械量价齐升确认强周期，更新、基建、出海三驱动，龙头盈利修复确定性高；人形机器人量产拐点已至，物理AI + 国产供应链共振，2026年开启商业化大幕，是中国制造下一个高增长引擎。
