2026年5月29日，东方雨虹发布重大海外投资公告，公司控股子公司印尼东方雨虹正式落地印尼本土化并购项目。公司合计出资14263.88亿印尼卢比，折合人民币5.42亿元，通过“增资 + 股权收购”组合方式取得印尼生产企业PT IALK 55%股权，以纯股权收购方式拿下本土销售龙头PT ACUM 55%股权。交易完成后，两家企业将纳入东方雨虹海外运营体系，实现绝对控股并本土化运营。
本次交易标的PT IALK与PT ACUM为同一实控人控制下的配套型建材企业，产业分工高度贴合印尼本地市场需求，形成完整产销闭环。其中PT IALK专注防水涂料、瓷砖胶、填缝剂、混凝土添加剂等建材产品的研发与规模化生产，PT ACUM专职负责全渠道市场推广、批发零售与终端服务，是印尼本土稀缺的一体化防水建材头部资产。
不同于行业多数企业单纯出海卖货的浅层布局，东方雨虹此次并购直指东南亚防水赛道核心痛点，以资本并购换本土市场、以技术赋能升级本地产品，是公司国际化战略从“规模出海”转向“深度扎根”的标志性动作。
作为东南亚经济体量第一的国家，印尼稳健的经济基本面与持续加码的基建投资，为本土防水建材行业提供了长期增长底盘。本次东方雨虹收购的企业创立于1985年，深耕印尼防水建材市场四十余年，历经多轮行业洗牌，稳居印尼防水涂料行业第二名，是印尼零售渠道认可度、品牌渗透率最高的本土防水品牌之一。
对于出海企业而言，东南亚市场最大的壁垒从来不是技术与产能，而是本土化品牌认知、下沉零售渠道与场景适配能力，这也是东方雨虹放弃自主建厂、选择重金并购成熟本土标的的核心逻辑。销售端PT ACUM则掌握了印尼防水市场最核心的下沉零售渠道壁垒。PT ACUM深耕本土To C零售与小微工装市场，搭建了覆盖印尼全境、全岛屿、全城乡的销售网络，合作大型建材商超、连锁经销商、终端装修门店、五金门店超3000家，渠道下沉至乡镇市场，是印尼渠道覆盖率最高的本土防水品牌。
本次印尼双企并购落地，是东方雨虹国际化战略迭代升级的关键缩影。区别于国内多数建材企业“单纯产品出口、低价抢占海外市场”的浅层出海模式，东方雨虹已经形成了一套以防水主业为绝对核心、本土化并购为主要路径、全域市场分层布局的成熟全球化打法，从早期的“产品出海”全面升级为“技术出海、品牌出海、产能出海、方案出海”的全维度深度出海。
复盘东方雨虹近年国际化布局节奏，公司始终聚焦防水及配套建材主业，精准布局全球高增长新兴市场，通过高频次、精准化的本土龙头并购，快速落地本土化运营，规避海外建厂周期长、风险高、市场认知弱的弊端。2025年11月，公司斥资1.44亿元人民币收购巴西Novakem 60%股权，切入南美防水市场，此次并购让东方雨虹快速拿下南美核心防水市场，搭建南美本土化产能与销售体系。2026年3月，公司再度发力海外渠道布局，以1.64亿港元全资并购世界五金，补齐海外五金建材渠道短板，实现防水产品与终端渠道的精准匹配，打通海外产品落地“最后一公里”。
叠加本次5.42亿元印尼本土化防水龙头并购，东方雨虹正式完成东南亚、南美双核心新兴市场布局，形成了“北美高端技术研发、南美产能深耕、东南亚渠道下沉、全球产品覆盖”的全域格局。相较于科顺、北新等国内同行以产品出口、海外建厂为主的保守出海模式，东方雨虹的并购式全球化布局，速度更快、壁垒更高、本土化渗透更深，彻底跳出了国内建材企业海外低价内卷的竞争陷阱。
长期来看，本次交易将持续强化东方雨虹的全球行业护城河。一方面，通过本土化并购，公司持续获取海外稀缺的零售渠道、本土品牌、场景适配技术与运营团队，构建起海外市场难以复制的竞争壁垒，摆脱国内市场同质化竞争、产能过剩的压力，开辟全新利润增长曲线。2025年，公司海外营收同比增长62.13%，至14.21亿元，占公司全年总营收5.15%，有望成为公司发展的第三增长曲线。
从行业格局来看，当前全球防水行业正处于龙头替代国际老牌企业的关键阶段。过去全球高端防水市场长期被圣戈班、西卡等国际巨头垄断，而东方雨虹目前已稳居全球防水材料销量第一，成为全球防水行业的中国标杆。本次印尼并购落地，将进一步推动防水技术、建材品牌走向东南亚核心市场，打破国际品牌的垄断格局，重塑全球新兴市场防水行业竞争秩序。
对于企业自身发展而言，本次交易完美契合东方雨虹长期战略规划。随着国内基建增速放缓、防水行业竞争日趋激烈、行业集中度持续提升，国内市场增量逐步见顶，出海布局高增长海外市场，成为公司突破增长瓶颈、拓宽发展边界的选择。
