Недавно компания Linglong Tire получила письмо с предупреждением от Бюро регулирования ценных бумаг Китая, в котором раскрылась верхушка айсберга неудачных иностранных инвестиций.
Являясь предприятием по производству экологически чистых и низкоуглеродистых шин, объединяющим проектирование, разработку, производство, продажу и обслуживание шин, Linglong Tire в основном производит радиальные шины для легковых автомобилей и легких грузовиков, радиальные шины для грузовых автомобилей и автобусов, а также внедорожные шины.
Ее продукция охватывает легковые автомобили, коммерческие автомобили, инженерное оборудование и другие области.
Компания планирует построить производственные мощности из 7 отечественных заводов и 5 зарубежных заводов, чтобы они были близки к зоне поддержки OEM-производителя.
Однако радикальное расширение производственных мощностей в последние годы не привело к увеличению производительности, а породило множество проблем.
В последние годы многие крупные отечественные и зарубежные проекты Linglong Tire были остановлены или прекращены. В июне 2021 года компания сообщила, что планирует построить крупный проект в Тунчуане по производству 15,2 миллиона комплектов высокопроизводительных радиальных шин и 500 000 комплектов шин с восстановленным протектором в год.
Этот проект возлагал большие надежды на улучшение национальной сети производственных мощностей, но прогресс оказался не таким, как ожидалось. В октябре 2025 года проект претерпел серьезные изменения, однако компания почти на 7 месяцев задержала официальное раскрытие информации, нарушив требования по раскрытию информации.
Председателю, а затем генеральному директору Ван Фэну и секретарю совета директоров Сунь Сонгтао были вынесены надзорные предупреждения. По состоянию на начало мая 2026 года компания инвестировала в этот проект в общей сложности около 380 миллионов юаней.
Несмотря на то, что компания общается со своими партнерами с целью вернуть деньги, существует риск того, что она не сможет вернуть полную сумму.
Не только проект Тунчуань, но и проект Аньхой, который был рассмотрен и одобрен в конце 2022 года, также застопорился.
Завершено только строительство жилой зоны и некоторых производственных вспомогательных помещений. Главный цех все еще находится на стадии планирования и проектирования, в него было инвестировано около 140 миллионов юаней. Заокеанский бразильский проект даже провалился.
В апреле 2025 года компания планировала потратить 8,71 млрд юаней на реализацию зарубежного инвестиционного проекта, строительство которого планировалось провести в три этапа. Однако процесс реализации продолжал отставать и в конечном итоге был прекращен, поскольку не удалось достичь соглашения по основным условиям с предложенным партнером.
За постоянными сокращениями проектов стоит снижение производительности Linglong Tire. В 2025 году операционная прибыль компании составит 24,642 млрд юаней, что на 11,72% больше, чем в прошлом году, а чистая прибыль составит 1,369 млрд юаней, что на 21,88% меньше, чем в прошлом году; за вычетом нетистой прибыли составит 1,197 млрд юаней, что на 15% меньше, чем в прошлом году.
В первом квартале 2026 года снижение показателей продолжилось, рост выручки оставался низким, чистая прибыль упала на 95% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, а нечистая прибыль стала еще большим убытком. Компания связывает снижение показателей с воздействием внешней среды, но по сравнению с лидерами отрасли разрыв продолжает увеличиваться.
С точки зрения фундаментальных показателей отрасли, шинная промышленность Китая в целом столкнется с проблемой избыточных мощностей в 2025 году, а мировой рынок также вошел в диапазон низких темпов роста.
В такой общей среде более высокие требования предъявляются к корпоративному контролю затрат, высокому качеству продуктов и возможностям глобальной компоновки.
Linglong Tire явно не поспевает за темпами модернизации отрасли. Поскольку ее производительность застопорилась, ее прибыльность продолжала ухудшаться, валовая прибыль продолжала снижаться, а рентабельность снизилась.
В то же время Linglong Tire также столкнулась с проблемами в финансировании рынка капитала.
План листинга акций H был прекращен в начале 2026 года, а зарубежные каналы финансирования были заблокированы. Однако ее крупномасштабные инвестиционные проекты внутри страны и за рубежом по-прежнему требуют постоянных капиталовложений, а будущее развитие сталкивается со многими трудностями.
